博汇股份机构调研纪要

宁波博汇化工科技股份有限公司是一家专注于特种油品研发、生产、销售的现代化企业，位于浙江省宁波市石化经济技术开发区。公司成立于2005年，拥有年产40万吨重芳烃和年产40万吨环保芳烃油的生产能力，产品应用于道路建设、建筑防水、橡胶制品、环保橡胶制品、高端润滑油等领域。公司获得“国家高新技术企业”等称号，并与高校及科研单位合作，拥有近50项国家专利。

公司一季度实现营收9.3亿元，同比增长198.17%；归母净利润4675.2万元，同比增长198.17%；资产负债率61.82%，同比下降17.59个百分点；经营活动产生的现金流量净额3774.39万元，同比增长129.41%，实现扭亏为盈。主要原因是燃料油深加工市场开拓及产品结构优化，以及新业务（液冷算力）的盈利贡献。

公司定增事项已披露相关公告，目前进展正常。全资子公司无锡极致液冷开展智算服务及相关业务，已实现盈利。算力云服务、热管理技术服务等新业务同步推进，为未来发展储备可能。

面对国际地缘局势、油价波动等市场因素，公司通过稳健的库存管理、金融工具对冲汇率风险，并抓住海外市场机遇，推动基础油规模化出口至东南亚等地区。

公司未来将持续围绕燃料油深加工，提升技术创新和产品质量，延伸产业链；同时锚定液冷算力赛道，构建第二增长曲线，实现持续、健康、长远发展。