花旗美股招股说明书(2026-05-22版)

该研报介绍了由花旗全球市场控股公司发行的与标普500期货40%边缘波动率6%递减指数（美元）ER挂钩的自动赎回证券。该证券不支付利息，也不保证到期偿还本金，并可能因到期价值高于自动赎回障碍价值而在定期基础上自动提前赎回。

该证券的潜在回报取决于最终到期价值与自动赎回障碍价值之间的关系。如果最终到期价值高于或等于自动赎回障碍价值，证券将在第一个估值日后（最终估值日除外）以溢价自动提前赎回。如果证券在到期前未自动赎回，则将在以下两种情况下偿还本金：

• 如果最终到期价值高于或等于自动赎回障碍价值，则偿还本金加上溢价。
• 如果最终到期价值低于自动赎回障碍价值但高于最终障碍价值，则仅偿还本金，无溢价。

然而，如果证券在到期前未自动赎回，且最终到期价值低于最终障碍价值，则投资者将损失部分或全部投资。

该证券的潜在回报有限，仅限于自动提前赎回或到期时应付的溢价。此外，该证券可能在到期前自动赎回，从而限制投资期限。投资者不会获得与标的资产相关的股息或其他权利，并且面临标的资产价值下跌的风险。

该证券还面临信用风险，因为其支付取决于花旗全球市场控股公司和花旗公司的信用状况。此外，该证券不会在任何证券交易所上市，投资者可能无法在到期前出售证券。

该研报还讨论了与标的资产相关的风险，包括标的指数的高风险、潜在的显著损失、时间滞后效应和衰减效应。此外，该研报还提供了标的指数的历史和回测绩效信息，并指出无法预测标的指数的未来表现。

最后，该研报讨论了与证券发行相关的费用和税收影响。