橡胶震荡回落。供应端，泰国原料胶水价格84泰铢/公斤，杯胶价格68泰铢/公斤；云南胶水进全乳厂16500元/吨，进浓乳厂16600元/吨，云南胶块价格14600元/吨；海南胶水制全乳价格16700元/吨，制浓乳胶价格19000元/吨。需求端，轮胎企业生产开工整体平稳，但受原材料价格高位、市场出货节奏放缓影响，部分企业存停减产现象，行业整体开工率偏弱。库存方面，截至2026年5月17日，中国天然橡胶社会库存131.6万吨，环比下降1.1万吨，降幅0.8%；深色胶社会总库存90.6万吨，浅色胶社会总库存41万吨。商品市场情绪降温，橡胶产区降雨增多后市上量预期增强，短期橡胶或震荡表现。交易策略：单边暂时观望，关注多NR空RU套利。关键数据：国内现值-240，期货盘面-500，RU2701-RU2609+40，RU-BR2370+20，NR-BR72，NR泰标交割利润1380，东标-泰混（$）0770，越南31期现价差4000。研究结论：短期橡胶或震荡表现，关注多NR空RU套利。
