华曙高科机构调研纪要

调研日期: 2026-05-20 湖南华曙高科技股份有限公司成立于2009年,是一家专注于增材制造领域的企业。公司以“自主创新、开源共享”为理念,致力于持续开展高质量自主创新,不断向科技广度和深度进军。公司拥有国家发改委批复的增材制造领域工程研究中心——高分子复杂结构增材制造国家工程研究中心,是国家级专精特新“小巨人”企业、全国增材制造标准化技术委员会委员单位。公司的产品和服务广泛应用于航空航天、精准医疗、汽车产业、精密机械、精细化模具以及尖端教育科研和消费品等领域,在全球范围内拥有广泛的应用。公司在全国各地设立了全资子公司,并自研增材制造装备与材料销往全球30余个国家和地区。华曙高科已成为全球粉末床3D打印设备细分市场的领先品牌。 1、2026 年第一季度公司净利润下滑幅度较大,主要是什么原因?后续是否会改善? 答:根据公司 2026 年第一季度报告,2026 年第一季度公司净利润下滑主要受股权激励股份支付摊销影响,摊销 2024及 2025 年限制性股票激励计划的股份支付费用 2,335.05 万元,扣除股份支付影响后的归属于上市公司股东的净利润1,970.70 万元,比上年同期增长54.41%。2026年摊销的股份支付金额较高,且公司不断加大研发投入,近两年研发投入金额持续增长,占营业收入比重接近 20%,这些因素对净利润均有所影响,具体影响届时请详见公司披露的相关公告及定期报告。 2、2026 年公司是否会加大在散热领域的投入? 答:随着 AI 算力需求增长,对于散热的要求逐步提升,3D 打印在轻量化、复杂结构件、精密结构件制造上具有一定的优势。目前尚 未到产业化阶段,主要取决于下游客户的应用节奏。公司将对下游应用领域保持关注,并保持与下游客户的深度交流,充分了解客户需求和亟需解决的痛点问题,为客户量身定制 3D 打印解决方案,推动产业化进程。 3、公司再融资计划投向哪些领域,与合资公司业务是否有重合? 答:根据公司披露的 2026 年度向特定对象发行 A 股股票方案,本次募集资金总额不超过 39.10 亿元,计划投向先进增材制造设备产能提升项目、增材制造综合服务平台建设项目、全球运营中心项目,涵盖设备扩产、打印服务中心及全球销售网络,旨在进一步提升公司核心竞争力。 成立合资公司主要系基于战略规划和业务发展需要,布局 3D 打印服务领域,开展民用消费品领域(包括但不限于 3C、汽车零件、精 密型零部件等)的加工服务,丰富公司收入来源,提升公司核心竞争力,进一步拓展民用消费品领域应用场景。 4、3D 打印在 3C 领域的应用趋势 答:3C 行业作为民用消费品领域较早切入 3D 打印的行业之一,出于产品创新、ESG、降本增效、散热需求等多重因素考虑,3C 行业客户尝试采用 3D 打印工艺作为制造环节的补充,目前 3C 行业采用 3D 打印主要用于结构相对复杂、小批量试制和验证类零部件。3C 行业产品迭代速度快、个性化程度高,兼顾定制化和批量化需求,3D 打印可减少开模时间,缩短研发周期,并且可用 3D打印加工传统方式难以加工的材料,整合零部件,进一步提高生产效率。公司将保持与 3C 领域客户的密切合作,积极探索更多应用场景,零部件从设计端重新进行工艺转换,设计者需要具备对 3D 打印较深刻的理解,同时需要综合考虑工艺转换成本以及消费终端对其的接受程度,在此过程中可能需要经历多轮验证,耗费周期较长。