大东方机构调研纪要

调研日期: 2026-05-20 投资者关系活动主要内容: 一、预征集问题 1、您好,目前公司双主业布局中医疗业务营收占比已达80%,4 月28日公司对均瑶医疗增资,是否意味着公司未来战略重心将进一步聚焦医疗健康赛道?谢谢。 回答:尊敬的投资者您好,公司发展战略将持续深化"现代消费+医疗健康"双核心主业协同发展,继续深耕消费零售主业,并持续推进医疗健康产业纵深发展。其中,医疗健康业务以儿科业务为核心,构建"全周期儿童健康管理生态",紧抓市场机遇,提升医疗服务内涵,探索多元化发展。本次增资将有助于优化其资本结构,进一步推进均瑶医疗的可持续发展。谢谢! 2、您好,根据公司 2025 年年报披露,公司于 2025 年 12月收购上海涵铠 70%股权,实现对上海涵铠 100%控股。此前公司直接持有均瑶医疗 80%股权、上海涵铠持有 20%股权,上市公司已实现对均瑶医疗的完整控股。2026 年一季度公司公告向均瑶医疗增资 3 亿元,目前上海涵铠仅保留均瑶医疗 5%股权。请问公司为何特意保留这 5%股权?该部分股权的设立目的是什么、有无后续规划?是否与上市公司及均瑶医疗层面的股权激励安排相关?谢谢。 回答:尊敬的投资者您好,公司下属子公司"均瑶医疗"分别由本公司及全资控股子公司"上海涵铠"持股,本次增资是由上市公司母公司全额出资,本次增资后,"上海涵铠"对"均瑶医疗"所持注册资金不变,其股权占比由 20%自然稀释下降至 5%,目前无您所提及的相关安排事宜。谢谢! 二、沟通交流问答环节 1、您好董事长。公司 2025 年归母净利亏损 2.45 亿元,2026 年一季度经营是否已实现单季盈利?全年有无明确的扭亏为盈时间表及关键经营指标(如医疗板块净利率、零售同店增速)? 回答:尊敬的投资者您好,公司将持续聚焦核心主业,保持战略定力,锚定年度目标,经营方面,聚焦优势资源,巩固存量业务,提升价值产出,积极寻找新的业务增长点;管理方面,以精益管理为驱动,通过绩效引导、组织流程优化、内部资源协同及投前投后管理等措施,持续挖掘经营潜力,实施降本增效,提升企业经营业绩。商业零售将遵循"价值共生"的经营思路,不断进行业态融合及品牌优化,稳定存量的同时,提升平台价值;医疗服务业务将紧抓市场机遇,在学科建设、品牌营销、服务升级持续发力,提升综合盈利能力。具体经营情况请关注公司定期报告。谢谢! 2、您好,公司在 2024 年 2 月发公告披露已完成 1100 万股股份回购,明确用途为实施股权激励,并约定在未来 3年内实施。市场持续关注激励落地进度。请问公司现阶段股权激励方案的筹备进度、预计披露时间窗口是否已有规划?激励对象是否主要 覆盖上市公司管理层及均瑶医疗核心经营团队?谢谢。 回答:尊敬的投资者您好,您所提及的事项,请关注公司后续的法定信息披露。谢谢! 3、公司 2025 年前三季度还盈利 5500 多万,第四季度单季却巨亏超 3亿,这种"业绩大变脸"直接导致了今年 2 月证监局的《警示函》。请问管理层:当初三季报时为何没能识别参股合伙企业的底层资产风险?这套内控和财务核算体系,如何让投资者相信以后的财报数据是真实可靠的? 回答:尊敬的投资者您好,公司一贯按照相关会计准则进行核算,对相关警示函已向管理部门出具了整改报告。谢谢! 4、医疗商誉减值与低效资产处置损失后续风险是否已充分释放? 回答:尊敬的投资者您好,公司根据行业趋势、市场变化及实际情况,依据相关规则和会计准则要求,2025年度对医疗商誉进行了减值 计提,并对部分低效资产进行了相关处置。谢谢! 5、均瑶儿科、雅恩健康等连锁机构最新布局如何? 回答:尊敬的投资者您好,截至 2026 年一季度末,均瑶儿科共计 32家门诊机构,雅恩健康共计 10家连锁机构,主要布局覆盖北上广深等全国主要大、中型城市。谢谢! 6、医疗业务 2025 年亏损、2026Q1 投入加大,何时实现盈利平衡? 回答:尊敬的投资者您好,2025年度儿科业务盈利稳步增长,医院业务受行业政策影响,盈利未达预期,报告期内对金华联济医院进行处置、同时计提商誉减值等因素对利润产生一定影响。2026年医疗服务业务将持续聚焦儿科业务,构建"全周期儿童健康管理生态",提升医疗服务内涵,推行多学科发展,强化品牌建设,不断提升综合盈利能力。谢谢!