天和防务机构调研纪要

调研日期: 2026-05-20 西安天和防务技术股份有限公司成立于2001年,是一家以军民两用关键技术创新和产品研发为核心支撑的新型高科技上市企业(股票代码:300397)。公司下辖15家子公司,已形成“军工装备”、“通信电子”“新一代综合电子信息(天融工程)”等三大业务体系和军工装备、5G射频、物联感知、行业大数据、数字海洋等五大业务板块。公司的军工装备业务包括新一代综合近程防御系统、战场环境感知大数据系统、国防动员装备、智能边海防装备和数字军营、5G军事应用及军品配套业务。在5G射频业务方面,公司以研发和生产面向无线基础设施和智能终端市场所需射频芯片、器件、模块和材料为核心业务,可为4G/5G、WIFI、NBIOT等技术领域的用户提供包括旋磁铁氧体材料、各类隔离器/环形器、射频芯片/模组产品、先进封装材料等在内的多类产品。在物联感知业务方面,公司围绕5G行业应用,用物联传感、边缘计算和先进通信技术赋能传统照明,推动“5G灯联网”的系列化产品概念并积极落地实践,为智慧园区、智慧城市提供解决方案和产品;围绕自然资源、生态环境保护、智慧交通等行业的物联感知需求,提供行业解决方案和综合传感器产品。在行业大数据业务方面,公司聚焦国防动员潜力数据挖掘、交通战备大数据、低空空管空防数据服务、应急救援辅助决策、自然资源保护、环境保护治理等场景的大数据服务解决方案,为客户提供数据获取、数据挖掘、数据共享、数据应用等服务和产品。在数字海洋业务方面,公司以海洋无人技术、海洋传感器技术、组网探测技术等产业化为支撑,全力推进“海洋智能感知大数据服务”,核心产品包括:水下无人自主航行器(AUV)系列、水下爬壁 机器人、潜标、水面拦阻系统等海洋平台,水文参量传感器XBT/XCTD、多频段目标探测声呐等海洋传感器,为海洋环境多参数感知体系、立体海防体系提供数字化解决方案。公司拥有三个技术研究院、七个研发中心,围绕系统规划、智能微波、智能探测、超材料、大数据、微系统六大核心技术创新和产品研发,培养了比较专业的科研和工程化团队,已有各种专利1000多项,在技术预先研究、领先应用和技术产品化、工程化方面形成持续稳定的创新能力。公司的产品广泛应用于陆、海、空、火箭军、战略支援部队及武警部队,是业内少数可以实现全军种覆盖的核心企业。 投资者关系活动主要内容介绍, 公司于 2026 年 5 月 20 日(星期三)15:00-17:00 在全景网参加了2026年陕西辖区上市公司投资者集体接待日暨2025年度业绩说明会,本次年度业绩说明会面向全体投资者,并采用网络远程的方式举行。本次活动问答环节内容如下: 问1、请问董事长,咱们公司未来10 年的主导产品是什么? 答:您好,感谢您对公司的关注与支持。公司始终聚焦低空近程防御装备的研发、生产和交付业务,并以"三十年三个阶段六步走"为战略指引、以"一体两翼三协同"为总纲进行长远布局。面向未来,公司将持续深耕以低空超低空防御体系能力为核心的三大业务体系——"军工装备""通信电子"和"新一代综合电子信息"。其中,军工装备业务将以新一代综合近程防御系统为核心,将继续推动面向未来复杂应用场景的高性能综合"反无人系统"及装备产业链的打造,重点推进新一代低空近防(中国猎影)、智能立体边海空防(中国猎狐)、要地防空及水下无人作战系统(中国猎声)等系列产品;通信电子业务将聚焦射频芯片、器件、模块及旋磁铁氧体材料,面向5G-A/6G、卫星 通信及T/R 组件等领域持续拓展;新一代综合电子信息板块则围绕天融智航相关业务在低空装备、低空 AI 大模型、应急装备(天融智援)、海上反无人系统等核心应用场景方面,打造军民两用的电子信息数据服务体系。公司将继续立足长远发展战略,持续巩固在低空近防、射频器件材料等细分领域的技术优势与核心竞争力。谢谢! 问2、请问公司"秦膜"系列产品有无实质性订单? 答:您好,感谢您对公司的关注与支持。秦膜系列产品属于公司子公司天和嘉膜生产的产品,主要包括高导热介质胶膜和低膨胀介质胶膜两大类,高导热介质胶膜主要应用于金属基覆铜板;低膨胀介质胶膜主要用于半导体封装领域。公司订单情况请您关注公司相关公告。谢谢! 问3、公司经营性现金流持续为负,且近两年有加剧恶化之势,请问公司对此有什么对策及战略规划? 答:您好,感谢您对公司的关注与支持。公司将围绕市场拓展、合同订单交付、应收账款催收、资源配置优化、合理控制成本支出等方面增强经营性现金活力,同时加强与银行等金融机构的合作,系统且有序地持续推进定向增发工作落地,为公司高质量发展提供有效的资源保障。谢谢! 问4、天和防务,近两年经营一直在下滑,这是什么原因造成的?非民用市场是否在萎缩?另,股价为什么波动如此之大? 答:您好,感谢您对公司的关注与支持。近几年公司整体经营呈现阶段性承压,一方面通信电子业务受国内 5G 建设节奏调整、行业格局变化、下游采购规划调整及市场竞争加剧影响,业务收入较高峰期有所下滑;另一方面军工装备业务具有计划性,部分项目受特定因素影响延期交付,对公司军品业绩造成一定影响,同时为保障核心竞争力与长期发展潜力,公司持续加大核心技术研发投入,亦对经营业绩造成一定影响。公司股价受股票市场行情、市场情绪等多种因素影响,敬请广大投资者理性看待股价波动,注意投资风险。谢谢! 问5、公司过去连续两年归母净利润为负,2026Q1 扭亏,请问公司未来如何提升盈利能力?因为公司行业的特殊性,公司如何在军工产品的订单、交付以及应收账款周转率等方面提升及改善?公司在新业务方面是否能做介绍? 答:您好,感谢您对公司的关注与支持。公司将持续聚焦"一体两翼三协同"战略布局,以低空超低空防御体系能力建设为核心,依托新一代低空近防系统"中国猎影系列装备"的技术突破与产品迭代,多措并举改善经营业绩。一是聚焦军民业务协同突破,以军事装备为"一体",深化射频业务、突破低空安全领域为"两翼",边海空防、应急应战和天融大数据为"三协同",构建竞争壁垒;二是优化核心业务盈利能力,通信电子业务紧抓5G-A及5G 应用扩容机遇,优化旋磁铁氧体、隔离器/环形器等产品结构,军工装备业务加快在手订单交付与回款管理,天融工程业务拓展低空经济等新场景;三是推进产业升级培育新动能,重点攻关低空防御装备、海洋无人系统等方向,打造新增长极;四是强化成本管控与运营效率,统筹优化研发投入节奏,盘活资产、精简非必要开支;五是加强应收账款追收与资金管理,保障财务安全;六是积极推进向特定对象发行股票事项,所募资金全部用于补充流动资金,为猎影 3.0 研发、海洋无人系统布局等重点项目提供关键资金支撑,推动公司业绩改善、实现可持续发展。同时按照合同约定积极组织生产交付任务,加强应收账款管理,提高应收账款周转 率。谢谢! 问6、希望公司信息披露及时明确,订单及生产销售情况及时公告。 答:您好!公司严格按照深圳证券交易所相关信息披露规则的要求,履行信息披露义务,公司订单情况请关注公司相关公告。谢谢! 问7、高管有减持没? 答:感谢对公司的关注,公司高管目前暂无减持计划,如有将按照规定进行披露。谢谢关注! 问8、请问定增的事儿啥时候才能落地? 答:您好,感谢您对公司的关注与支持。公司 2024 年度向特定对象发行股票事项正在有序推进中,目前已经深圳证券交易所正式受 理,处于深圳证券交易所审核阶段,尚需获得深圳证券交易所审核通过,并经中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施。谢谢!