宝莱特机构调研纪要

调研日期: 2026-05-15 广东宝莱特医用科技股份有限公司是一家集医疗器械研发、生产及销售为一体的国家高新技术企业,业务涵盖生命信息与支持、肾病医疗和大健康医疗三大领域。公司成立于1993年,2003年被称为“国家多参数监护仪产业化基地”,2011年于深交所上市,股票代码为300246。2020年,宝莱特血液净化产业基地与研发中心正式动工建设。未来,宝莱特将继续促进全球医疗健康产业有序发展,坚持患者第一、临床优先,为全球用户提供有价值、创新、高品质的产品和服务,为全球人类健康事业做出贡献。 公司介绍环节: 宝莱特成立于 1993 年,主营业务为医疗器械产品的研发、生产、销售。公司作为中国最早一批研发制造医疗监护仪的民族企业,是国家发改委授予的"国家多参数监护仪产业化基地"、工业和信息化部认定的"第八批国家级制造业单项冠军企业",目前公司的监护设备已覆盖数千家医疗机构。 在生命信息与支持领域,公司的监护产品品类丰富,公司拥有一体式监护仪、插件式监护仪和掌上监护仪三大系列产品,以及输注液泵、心电图机、中央监护系统等院内医疗设备及配套产品,广泛应用于普通病房、急诊室、ICU、CCU、手术室。家用医疗方面,公司拥有脉搏血氧仪、超声多普勒胎心仪等可穿戴医疗产品,广泛应用于家庭保健、社区医疗、户外运动等场景。在肾科医疗领域,公司拥有全产业链布局,拥有八大耗材基地,以及渠道平台公司。公司产品结构完善,拥有血液透析设备(机)、聚醚砜膜材血液透析器、透析液过滤器、血液透析干粉/透析液、消毒液、透析用制水设备、腹膜透析设备及配套管路等产品,广泛应用于急慢性肾衰竭领域的治疗。 问答交流环节: 问:公司 2025 年业绩情况及改善驱动因素? 答:2025 年度公司实现营业收入109,539.07 万元,同比增长3.29%,其中生命信息与支持板块实现营业收入23,801.96 万元,同比下降2.25%;肾病医疗板块实现营业收入 84,584.61 万元,同比增长 5.17%。2025 年度公司实现归属于上市公司所有者的净利润-6,942.78 万元,较上年同期减亏2.82%。报告期内,公司通过深化管理、提升运营效率等措施增强抗风险能力,营业收入略有增长;公司持续推进控费增效,各项费用同比有所降低,使得公司亏损幅度较上年同期有所收窄。 问:公司监护类业务去年收入有所下降,后续有什么规划? 答:2025 年度,受医疗设备招标采购活动减少或推迟,导致公司生命信息与支持板块实现营业收入同比下滑。对此,公司已采取积极应对措施:一方面公司将持续聚焦于临床需求,顺应行业发展趋势,加强技术革新与前瞻布局,将"智能化"作为产品研发的核心引擎,推出 更多能够解决临床核心痛点、更具"新质"属性的医疗设备。另一方面,公司将制定精准化区域市场进入与拓展策略,积极参与各大行业展会、学术会议及行业论坛,加快高附加值、高技术含量的有源新产品市场渗透,坚定推行全球化战略,在巩固新兴市场的同时,积极拓展欧美成熟市场。 问:血透产品国产替代的进度如何? 答:目前,在透析领域中,透析粉液、透析管路以及透析用水处理设备,已经基本实现了以国产品牌为主导的市场格局;血透的关键耗材血液透析器,随着近年国内厂商技术的成熟及产能的扩张,叠加带量采购的持续推行,国产化率正加速提升。目前仍有较大国产替代空间的是血液透析设备,从近期数据看,设备更新潮叠加国产替代加速,国产透析设备已逐步受青睐。参考行业相关年度招采统计数据,2025 年血透设备国产品牌占比有所提高,约占一半金额,较2021 年已增加约20 个百分点。长远来看,国产替代、基层医疗资源建设、在透患者的增加及平均透析龄的增加,将会持续血透设备市场的增长。 问:公司血液净化产业各基地分布情况? 答:公司血液透析器的产能主要将分布在苏州及珠海;透析粉液产品上,公司已拥有天津挚信、辽宁恒信、常州华岳、武汉柯瑞迪、南昌宝莱特、四川宝莱特智立及珠海园区血液透析粉液生产基地,覆盖全国包括东北、华北、华东、华中、华南、西南地区。 问:公司两大主要业务板块收入占比多少?是否有较大变化? 答:2025 年度,公司生命信息与支持板块实现营业收入23,801.96 万元,占营业收入比重约22%;肾病医疗板块实现营业收入84,584.61 万元,占营业收入比重约77%。近年上述两大板块收入占比无较大变化。 问:公司海外市场后续的拓展计划和安排? 答:目前公司营销网络已广泛覆盖全球多个区域,形成了较为完善的国际化市场布局。后续,公司将制定精准化区域市场进入与拓展策略,积极参与各大行业展会、学术会议及行业论坛,加快高附加值、高技术含量的有源新产品市场渗透,坚定推行全球化战略,在巩固新兴市场的同时,积极拓展欧美成熟市场;深入实施海外市场本土化运营模式,搭建覆盖售前技术支持、临床操作培训、售后快速响应的全流程服务体系,持续推进国际认证体系完善,尽快完成各款主推新品的国际认证工作,强化自主品牌海外渗透力度,提升品牌海外市场覆盖度与影响力。 问:请问公司对2026 年及未来的发展的整体规划和展望? 答:2026 年是"十五五"规划开局起步的关键阶段,"全面推进健康中国建设""强化高端医疗装备自主可控"已成为国家战略的重要方向。公司将持续专注于两大主业,秉承"精勤致新果毅力行"的工作精神,继续以"重症先锋、肾科龙头"的发展定位为目标,全力把握医疗新基建扩容、各级医院升级改造、国产替代加速的历史性机遇,深度挖掘临床实际需求与痛点,开展前沿技术布局与创新研究,致 力于研发具备高端化、智能化、物联化特征的先进医疗设备。 公司将致力于提升应用于急危重症、手术麻醉等领域的高毛利率产品的渗透率;大力推动透析设备出海,把握国内医疗设备更新与基层血透中心扩建机遇,提升产品市场份额;加快腹膜透析设备及配套耗材的市场推广与销售布局,确保实现预期收入目标。公司依托于全产业链建设及全国生产基地布局优势,积极响应国家集采政策导向,推动耗材产能的顺利落地;从采购、生产、运输等多环节入手,持续强化精细化、精益化的管理,提升全国各生产基地的效益,并紧密结合降本增效计划,提升企业整体经营效益。