纳尔股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-20 上海纳尔实业股份有限公司成立于2002年,是一家精密涂布材料供应商,也是国内领先的公司之一。公司凭借科学的治理结构、高效的供应链管理和不断的创新追求,为全球90多个国家及地区的客户提供品质稳定的产品和优质可靠的服务。近年来,公司不断扩大在数码喷印、汽车功能膜、多层光学电子功能膜、燃料电池膜电极等新材料领域的拓展,并通过投资进入喷墨墨水、胶粘剂等精细化工领域,实现相关产业多元化、多赛道的发展。历经十九年,纳尔股份已成长为集研发、生产、销售为一体的行业高科技龙头企业。未来,纳尔股份将以全球视野,不断在精密涂布技术及精细化工领域进行创新与探索,开发更符合自然与人类幸福生活空间的产品。公司将继续秉持“品质第一、客户优先”的理念,努力为客户提供更环保、便捷、美观的产品及服务,为社会创造舒适、安全、美好的生活环境,努力成为基业长青的百年老店。 一、公司主要情况介绍 公司董秘游爱军对公司发展历程、产品业务等情况进行了介绍: 公司主要业务为数码喷绘材料、汽车功能膜等产品。公司目前发展的主要策略为"新材料、新能源"双驱动。 "新材料"领域,数码喷绘材料业务积极拓展市场提升市场占有率,汽车保护膜、光学膜的发展策略是增加技术研发投入及产品创新,为公司带来增量业务。 2025年度末完成收购南通亿帆材料科技有限公司进入磁性材料行业,2026年初完成对上海锂凰科技有限公司投资,并合资成立纳尔锂电,推进硅碳负极前驱体多孔碳的前期布局,硅碳负极作为下一代锂电负极材料广泛应用于高端消费电子、无人机、低空经济装备、人形机器人及新能源汽车动力系统等。 二、交流环节 问:公司近年来新赛道拓展的主要策略? 答:公司在稳步发展现有主业的基础上,投资团队不断寻找新的发展机会,积极拓展新质生产方向的项目,在新材料、新能源材料等领域寻进行合作伙伴。2018年公司投资深圳墨库,通过战略及运营管理赋能,近年来收获较好投资成果;2019年通过产业基金参股南通亿帆材料科技有限公司,2025年实现控股开拓了公司应用磁性材料发展的新赛道;2026年公司在固态电池负极材料方向上与合作伙伴达成合作,在今年年初投资参股上海锂凰科技有限公司并由纳尔股份与锂凰科技成立合资公司江西纳尔锂电材料有限公司,由纳尔股份控股。 问:公司在硅碳负极材料及多孔碳项目上的进展如何? 答:硅碳负极材料由公司参股企业锂凰科技负责推进,取得纳尔投资后目前在紧锣密鼓推进产线落地。锂凰科技是一家专注于高比能及固态电池用硅负极材料研发、生产与销售的国家高新技术企业,核心产品为高性能定制化硅碳负极材料。多孔碳项目由公司控股子公司江西 纳尔锂电负责推进,目前处于设备安装调试、试生产阶段。 问:2025年度及2026年1季度经营情况如何? 答:2025年公司实现营业收入19.81亿,比上年同期增长4.26%;净利润1.409亿,比上年同比增长11.56%,2025年公司持续拓展数码喷绘材料、汽车保护膜及电子功能膜各赛道的市场发展空间。2026年1季度面临增收不增利情况,主要是3月份受中东危机影响成本上升较快,而3月份的订单是2月及之前接单,销售价格上升滞后于材料成本上升所致。