恒帅股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-20 宁波恒帅股份有限公司成立于多年以前,专注于汽车微电机及相关产品。在全球汽车工业高速发展的近数十年中,公司前瞻性地关注法规、环境、功能新需求,并创新设计贯穿到产品每一阶段。凭借复杂的仿真技术,公司快速样验证,极大优化产品开发过程。此外,公司自制模具、工程塑料成型、金属成型,电机、传动、泵及系统等的全自动装配线、单机自动化和软件开发,使得产品线延伸得到有效管控。除了持续对产品技术研发创新投入外,公司还更多地在产品实现的工艺、模具、工装、设备等研发制造资源投入。因此,公司成为汽车领域被信赖的供应商,与宝马、奔驰、通用、本田和现代等全球汽车制造商建立了长期合作伙伴关系。公司愿景是成为全球汽车制造商可信赖的合作伙伴、汽车电机和感知需求主动清洗系统的创新者与引领者。 投资者关系活动主要内容介绍 公司业务及经营情况交流 问题一:请简单介绍下公司的业务情况? 答:公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售,致力于成为全球领先的汽车电机技术解决方案供应商。公司依托现有电机和流体技术,将现有业务规划布局为四大业务单元。在电机技术领域,划分为电机业务、电动模块业务;在流体技术领域,划分为驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务。 公司主生产基地在宁波,具备电机、清洗泵、清洗系统及热管理系统等全品类产品生产能力。针对部分距离宁波生产基地较远的客户,公司采取生产贴近客户的模式,在客户周边设立了清远、沈阳、武汉、美国、泰国子公司作为外部生产基地。 问题二:公司 2025 年清洗类、电机类业务收入情况? 答:2025 年清洗类产品合计实现收入 43,339.64 万元,同比下降 1.59%。电机业务实现收入 42,995.33万元,同比下降 0.75%,两类业务整体较为稳健。公司的传统业务确实面临行业竞争加剧的压力,但公司正通过以下措施积极应对:1)清洗业务方面,主动感知清洗系统已取得 Waymo、美团等客户的批量定点,预计 25 万套/年产能将逐步释放;2)电机业务通过谐波磁场技术实现产品升级,在汽车、工业自动化及人形机器人领域拓展新应用场景;3)推行"1+N"总成化战略提升产品附加值,如隐形门把手、充电小门等模块化产品开发。公司核心竞争优势在于纵向一体化布局,通过上游材料研发(如新型磁性材料)和下游系统集成双向突破,持续推动技术迭代与成本优化。 问题三:除了汽车行业,公司在其他领域的拓展情况? 答:公司在深耕汽车行业的同时,积极布局消费及工业领域,目前已取得无人机电机、云台电机及物流滚筒电机等品种的定点,未来将持续拓展更多非汽车行业产品品种。 问题四:公司未来毛利率情况展望? 答:从长期的角度看,成本竞争是汽车行业的核心关注点之一,整个产业链都存在较大的成本改善压力。公司将持续提升与巩固成本优势及核心竞争力,使公司毛利率保持稳定及较好水平。 问题五:请问公司对客户合作及拓展方面的规划? 答:公司将把握汽车行业新能源和智能驾驶技术的发展机遇,加强对现有客户新项目开发的深层介入和同步开发,积极推广相关领域产品,满足既有客户供应链的需求,扩大对汽车整车厂的配套规模。积极主动配合战略合作伙伴进行产品开发,从产品开发源头与客户共同把控, 做到品质卓越、成本极致,共同提升战略合作伙伴竞争力,争取更大规模的一级和二级配套份额。通过产品技术创新、工艺创新等新技术、新材料应用和新产品开发,持续扩大公司产品在全球细分市场规模和影响力。 问题六:未来公司的融资规划? 答:公司会结合实际业务发展需求、经营策略、资金需求等因素,审慎研究再融资相关方案,利用好资本市场平台并增强持续回报投资者的能力。未来若有相关计划,将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。