ADI传接近以15亿美元收购Empower押注垂直供电架构垂直供电功率半导

5月19日，据知情人士透露，全球模拟芯片巨头ADI正就以约15亿美元现金收购硅谷AI电源管理芯片初创公司Empower Semiconductor进行深入谈判。 Empower Semiconductor年营收约为5400万美元，按15亿美元的收购价格计算，收购价相当于年收入的 E 5月19日，据知情人士透露，全球模拟芯片巨头ADI正就以约15亿美元现金收购硅谷AI电源管理芯片初创公司Empower Semiconductor进行深入谈判。 Empower Semiconductor年营收约为5400万美元，按15亿美元的收购价格计算，收购价相当于年收入的 Empower是全球垂直供电及IVR（集成稳压器）的核心企业：Empower的核心竞争力在于IVR，即之前在观点及报告中提到的集成稳压器，可以类比为是电源中的“CPO”。 其解决方案是将集成稳压器安装在AI芯片的下方或者内部，甚至是嵌入载板，核心思想是#将模块尽可能地靠近芯片，形成垂直供电的概念。 ADI本次对于Empower的拟收购动作，极大程度上验证了#垂直供电趋势的确定性及必要性，同时再次强调三次电源是整个“AI&电”大背景下精细程度最高，弹性最大同时技术变化最明显的环节。 同时#提示功率器件潜在的投资机会：AI服务器功耗最高可达传统服务器的15倍，这不管#从数据中心设计还是供应链格局层面都会产生比较大的影响，而在AI驱动的背景下，海内外的功率器件都已经出现多轮涨价（TI两年四次提价，国内新洁能等今年亦出现涨价）。 根据新洁能年报，PSU和VRM目前占AI服务器功率半导体需求的70%，功率器件及其上游（重掺硅片等）亦有可能在今年呈现出#量价齐升的逻辑。 继续推荐垂直供电核心卡位【中富电路】，同时建议关注功率器件条线【新洁能、士兰微等】及其核心上游重掺硅片【立昂微等】。