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豆粕：隔夜美豆微跌，或震荡豆一：现货稳定，盘面震荡

2026-05-20 吴光静国泰君安证券 Silent

【基本面跟踪】
5月19日，CBOT大豆期货呈现横盘整理，近弱远强，受中国增购美国农产品提振后转为盘整。白宫表示中国承诺2026-2028年每年至少购买170亿美元美国农产品，将使年进口总额达280-300亿美元（低于2022年峰值但高于去年）。中国商务部称将通过降低关税扩大贸易，市场对采购协议持乐观态度，预计将取消10%关税。

【趋势强度】
豆粕和豆一趋势强度均为0，表示日盘主力合约期价波动中性。

【核心观点与研究结论】

美豆期货震荡，中国采购承诺提振市场但后续细节待定；
豆粕和豆一现货稳定，盘面震荡；
中国与美国农产品贸易有望扩大，但关税问题仍存不确定性，市场需关注采购细节。

豆粕：隔夜美豆微跌，或震荡豆一：现货稳定，盘面震荡

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