木林森机构调研纪要
调研日期: 2026-05-19 木林森股份有限公司成立于1997年,是中国领先的LED封装和LED应用产品综合性光电高新技术企业。公司拥有高效精准的生产、研发和检测设备,结合先进的生产管理技术,已经成为全球有规模的LED生产企业。 "木林森"是木林森股份有限公司的荣誉商标,多年来一直为用户提供优质、可靠的LED产品,这些产品都逐渐成为了市场的主流方向和行业规范。木林森表示将全力以赴向世界亿万用户提供更健康、更优质的光。 投资者关系活动主要内容介绍: 1、问:请问贵公司,对自家公司股价常年横盘在8-10元怎么看?今年是否能反转把业绩做起来? 答:尊敬的投资者,您好!二级市场股价走势受宏观经济、行业环境、市场情绪等多重外部因素影响。公司管理层始终专注日常生产经营,扎实做好主业经营管理工作,后续经营成果请关注公司披露的定期报告。感谢您的关注! 2、问:我很看好公司未来的发展,全部身家都买入了公司股票。我之前一直从事前端开发工作,想去公司上班可以吗,什么岗位都可以。答:感谢您对公司的认可与支持。公司长期重视人才吸纳与团队建设,社会招聘相关岗位信息均通过官方正规渠道发布,您可关注公司公开招聘信息依规投递应聘。感谢您的关注! 3、问:您好,我想问三个问题:一是公司2025 年大额亏损主要是一次性资产减值,请问是否已经彻底出清,2026 年还有没有大额减值风险?二是欧洲朗德万斯业务目前恢复情况怎么样?三是国内渠道转型什么时候能见效,业绩能否稳定改善?谢谢。2022年就持有木林森了。 答:尊敬的投资者,您好!2025 年计提的资产减值已依规完成账务处理。资产减值测试为常态化财务工作,后续是否计提减值将结合资产实际经营情况与市场环境综合判定,存在不确定性。朗德万斯业务依照既定经营策略有序开展,国内渠道调整亦按规划稳步落地,具体经营情况请以公司定期报告为准。感谢您的关注! 4、问:公司未来主要发展方向和创新产业有那些? 答:尊敬的投资者,您好!未来公司将以LED 全产业链为基础、照明主业为核心,坚持高端化、全球化、智能化升级方向,未来重点发展Mini/MicroLED、光储一体化、光通信与光互连、健康智能照明四大创新产业,持续深化与普瑞光电的产业链协同,推进海外产能布局,不 断提升核心竞争力与盈利能力。感谢您的关注! 5、问:请问 2026 年公司产品提价几次了?提价幅度有多少?提价对二季度业绩影响多少?谢谢!答:尊敬的投资者,您好!公司依据原材料价格波动、市场供需及行业通行规则合理调整产品销售价格,价格调整属于日常经营市场行为。相关价格变动对经营数据造成的具体影响,敬请关注公司的定期报告。感谢您的关注! 6、问:请问董事长,公司是否按订单生产,当前在手订单可供生产多久,同比增幅多少?谢谢!答:尊敬的投资者,您好!公司日常采用以销定产结合常规备货的生产经营模式,现阶段生产经营运转正常,在手订单维持正常经营水平。感谢您的关注! 7、问:请问孙董事长,公司有大额现金,如何提高资金使用效率,近期有什么收购计划?谢谢! 答:尊敬的投资者,您好!公司自有资金优先保障主业经营、研发投入及市场拓展等日常经营所需,闲置资金严格按照监管要求开展低风险现金管理业务。公司所有对外投资、并购等资本运作事项,均严格遵守信息披露规则,如有相关事项达到披露标准,公司将第一时间履行公告义务。感谢您的关注! 8、问:和友商相比,公司PB 偏低,有无回购计划?谢谢! 答:尊敬的投资者,您好!公司始终重视维护全体股东合法权益,持续做好生产经营与投资者关系管理工作。截至目前,公司未制定股份回购相关方案及计划,后续如有相关安排,将严格依规及时披露。感谢您的关注! 9、问:孙董事长,公司 2025 年木林森产品毛利率为10.21%,26 年采取了哪些措施提升毛利率,当前效果如何?谢谢! 答:尊敬的投资者,您好!2026 年以来,公司持续推进内部经营优化工作,主要包括调整产品销售结构、优化供应链管理、严控各项运营成本、规范内部管理等常态化经营举措。公司经营财务数据均以定期报告披露内容为准。感谢您的关注! 10、问:查阅公司近几年年报,公司在销售/研发方面投入了大量的资金,但销售情况未见对应的增长。公司在资金利用方面是否存在效率低下甚至错配的情况?相较于投入,公司扣非净利润常年维持低位。公司有何计划改变现状?答:尊敬的投资者您好,公司持续加大销售与研发投入,主要用于新品研发迭代以及新兴市场开拓布局。营收未实现同步增长,系受行业整体环境、宏观经济形势等多重外部因素影响。针对盈利现状,公司现阶段积极调整产品结构,加大高毛利产品投放力度,同时常态化压降各项运营费用、优化内部管控。感谢您的关注。 11、问:公司在 Mini/MicroLED 持续投入,请问进展如何。相较于同行有何优势?收购普瑞光电后有何协同效应?在光通信领域有 无涉及?后续有何计划? 答:尊敬的投资者,您好!公司已将Mini/MicroLED 列为核心战略方向,持续加大研发与产能投入,坚持自主研发为主、开放合作为辅,聚焦巨量转移、芯片良率、微缩封装等关键技术攻关。目前MiniLED 已实现规模化量产,产品批量供货;MicroLED 完成技术平台搭建。相较同行,公司具备全产业链配套、规模化制造、良率与成本优势,并依托全球渠道快速落地高端场景。收购普瑞光电后补齐上游芯片环节,实现芯片+封装+应用垂直整合,在技术、专利、产能、客户资源上深度协同,降本增效、提升自研率、增强高端竞争力。未来将持续推进Mini/MicroLED高端化与量产落地,深化产业链协同,稳步拓展光通信、光器件等高增长领域,向光显示+光通信+光科技升级,感谢您的关注! 12、问:普瑞光电 25 年前 3 季度是盈利的,为什么全年业绩大幅亏损? 答:尊敬的投资者,您好!尊敬的投资者您好,普瑞光电自2026 年一季度纳入公司合并报表,其2025 年经营业绩未并入公司当 年财报,感谢您的关注! 13、问:公司控股普瑞光电后,向兆驰等上游采购能减少几成,对提高公司效益作用多大? 答:尊敬的投资者,您好!公司控股普瑞光电后,公司上游芯片采购结构得到优化,该举措有助于稳定供应链、降低采购成本、提升整体效益,感谢您的关注! 14、问:LED 全产业链涨价对公司2026 年利润有没有重大影响? 答:尊敬的投资者您好,产业链价格上行对公司经营形成积极作用。凭借全产业链布局与规模优势,公司可顺畅传导价格变动,助力盈利水平改善,具体经营数据请以公司定期报告为准,感谢关注。 15、问:2025 年营收微增却大幅亏损,核心亏损诱因及大额减值详情是什么? 答:尊敬的投资者您好,2025 年亏损主要系当期计提资产减值所致,具体详情请查阅公司 2025 年年报,感谢关注。 16、问:全年毛利率明显下滑,增收不增利问题突出,2026 年如何修复盈利水平? 答:尊敬的投资者您好,公司现阶段持续优化产品结构,侧重高附加值产品布局,依托产业链整合严控生产成本,同时精简各项运营开支,多措并举改善盈利状况。感谢关注。 17、问:朗德万斯业务持续走弱,后续止损扭亏与整合优化有哪些具体举措? 答:尊敬的投资者,您好!公司照明主业多年来始终是核心利润来源,经营稳健、持续盈利,具备稳定造血能力与长期竞争力;2025年净利润为负系一次性商誉减值等非经营性因素影响,主营业务盈利根基扎实稳固。随着产业链整合深化、产品结构升级与海外业务扭亏 推进,公司盈利质量与可持续性将持续提升。感谢您的关注! 18、问:海外业务收入下滑明显,国内市场稳步增长,后续市场布局如何调整? 答:尊敬的投资者您好,海外业务收入有所变动主要受海外市场整体环境等因素影响。公司将针对海外市场优化经营模式,丰富产品矩阵;国内市场依托自身既有优势,持续推出高附加值产品并深耕产业布局,各项市场调整工作均有序开展。感谢您的关注。 19、问:前期商誉减值是否充分释放风险,未来是否还有计提减值的压力? 答:尊敬的投资者,您好!公司严格遵循企业会计准则相关规定,对商誉进行定期减值测试与审慎评估,前期已按规定充分计提减值,相关风险已得到充分释放。未来公司将持续聚焦主业经营与效益提升,不断夯实资产质量,严格按照准则要求履行减值测试程序,若出现减值迹象将及时、合理计提,确保财务信息真实、准确、完整。感谢您的关注! 20、问:本期经营现金流有所改善,改善逻辑能否延续,明年如何持续优化资金流? 答:尊敬的投资者,您好!本期经营现金流改善主要得益于营收质量提升、回款加强、库存与应收管控优化、费用精细化,上述改善逻辑具备可持续性。未来公司将继续聚焦优质订单、强化应收与库存周转、严控资本开支、优化供应链与渠道结构、提升高毛利业务占比,多措并举持续夯实经营性现金流,保障资金链安全与稳健运营。感谢您的关注。 21、问:直销业务高速增长,该增长势头能否稳住,渠道结构后续如何优化布局? 答:尊敬的投资者您好,直销业务保持良好发展态势。公司将持续强化直销体系建设,公司持续拓展直销业务场景,适配各类新品市场推广需求,稳步完善相关业务布局,感谢关注。 22、问:智能照明、健康照明业务发展进度如何,何时成为稳定盈利增长点? 答:尊敬的投资者,您好!公司智能照明、健康照明业务已完成产品矩阵布局,海内外渠道稳步拓展,营收规模持续提升,毛利率优于传统照明业务,目前处于快速成长期。随着规模效应释放、成本持续优化,预计2026年起逐步成为稳定盈利增长点,并成为公司重要的新增长曲线。感谢您的关注! 23、问:低空经济等新兴产业布局落地情况,短期内能否实现业绩有效贡献? 答:尊敬的投资者您好,目前公司主营业务仍聚焦LED主业稳健经营,相关业务动态请以公司披露信息为准,感谢关注。 24、问:行业竞争激烈叠加下游需求偏弱,公司降本增效、抵御价格战有何对策? 答:尊敬的投资者您好,面对行业竞争与需求偏弱环境,公司依托产业链整合严控生产成本,优化产品结构,聚焦高毛利品类,同时严控各项 运营开支,凭借自身规模与技术优势稳健应对市场变化。感谢关注。 25、问:原材料与汇率波动挤压利润,2026 年有哪些有效的成本对冲应对方式? 答:尊敬的投资者您好,公司将通过签订长期供货协议稳定原料成本,合理运用金融工具对冲汇率风险,同时优化海内外产能布局,多措并举平抑波动影响。感谢您的关注! 26、问:公司2026年一季度扣非净利润同比下降16.22%,而归母净利润大幅增长主要依赖非经常性损益。请问管理层如何看待主营业务的盈利压力?预计何时能实现扣非净利润的同步改善? 答:尊敬的投资者您好,公司正持续优化产品结构、严控成本费用、持续深耕LED 高附加值市场,全力夯实主营业务盈利能力,感谢关注。 27、问:公司近期以 9亿元收购普瑞光电34.7849%股权并实现控股。此次收购的协同效应预计何时显现?对公司的芯片自供率、技术储备及整体盈利能力将产生何种影响? 答:尊敬的投资者,您好!公司早在 2025 年已与普瑞光电开展深度协同,本次控股收购后优势全面放大。普瑞光电拥有行业领先的LED芯片核心专利集群与自主知识产权体系,专利覆盖外延、芯片、倒装、大功率等高价值领域,大幅强化公司技术壁垒与自主创新能力。本次控股将显著提升芯片自给率,实现"芯片—封装—应用"全链条协同降本,全面增厚毛利与盈利能力,为公司长期高质量发展提供坚实技术与产业支撑。感谢您的关注! 28、问:一季度业绩大幅回暖,阶段性高增长是否具备持续性,全年业绩趋势如何判断? 答:尊敬的投资者,您好!公司一季度经营业绩同比改善,主要得益于主营业务回暖、内部降本增效及产业链协同效应逐步显现。公司将继续聚焦主业经营,优化产品结构,强化供应链与成本管控,积极推进海内外业务整合,努力提升经营质量与盈利能力。未来业绩受宏观经济、 行业景气度、市场竞争等多重因素影响,相关情况请投资者理性看待。感谢您的关注! 29、问:双品牌协同发展规划及 2026 年整体经营目标是什
