振华重工机构调研纪要

调研日期: 2026-05-19 上海振华重工(集团)股份有限公司(ZPMC)是一家国有控股A、B股上市公司,成立于1885年,总部位于上海。公司是重型装备制造行业的知名企业,产品涵盖港口用大型集装箱机械和矿石煤炭等散货装卸机械、海洋重工、大重特型钢结构、海上运输与安装、系统集成与工程总承包、电气产品、软件开发与集成、投融资以及一体化服务等。公司拥有20余艘6万吨~10万吨级远洋甲板运输船,可将大型产品跨海越洋整机运往全世界。公司产品已进入全世界104个国家和地区,曾成功建造美国旧金山-奥克兰海湾大桥。 问题 1:公司 2026 年第一季度经营情况以及 2026 年业绩预期。 回答:2026 年第一季度,公司实现营业收入约 85.93 亿元,同比增长 0.89%;利润总额约 4.58 亿元,同比增长48.37%;归母净利润约 3.76 亿元,同比增长 47.39%。 公司 2026 年度主要经营目标:公司营业收入 382 亿元,利润总额 11.78 亿元。(上述数据不代表公司对 2026年度经营或盈利情况的直接或间接承诺或保证,仅为公司经营计划,能否实现取决于经济环境、市场需求、行业政策等诸多因素,具有不确定性。) 问题 2:请问公司对港机市场 2026 年展望。 回答:2025 年,公司港口机械业务全年新签及中标金额达 46 亿美元,同比增长 14.97%。 市场需求方面,高端化、智能化、绿色化成为行业发展趋势,港口自动化码头新建及改造需求加大,整机采购需求逐步释放。 港机市场方面,自动化、智能化码头改造需求仍具有较大发展空间,“一带一路”沿线国家港口装备需求不减,国家大力推动内河航运建设带来发展机遇。但是行业竞争激烈,成本上涨与价格压力持续加大;全球供应链波动、国际贸易格局变化,给海外市场拓展带来较多不确定性;高端化、智能化、绿色化技术迭代加快,对企业创新能力提出更高要求。后续公司积极开展对高端技术、前沿性技术和国内外瓶颈技术,加大轻量化、低碳化港机产品的研发力度。同时抢抓自动化码头建设机遇,发挥自动化码头技术与系统总承包优势,加强市场开拓,持续推动相关业务发展。 问题 3:请问自动化码头未来的发展前景如何? 回答:当前,自动化码头持续向高端化、智能化、绿色化转型升级。公司将通过加大科技研发投入,持续攻关核心技术,提升自动化码头的智能化水平。同时,抢抓港口自动化发展机遇,发挥自身在技术和系统总承包等方面的优势,持续推动业务发展。 问题 4:公司海工产品的市场竞争力来源于哪些地方? 回答:公司具备海洋工程 EPCI 总承包能力,可自主设计并建造多种重型高端海工装备,具备自升式钻井平台、海上特种船舶的设计制造能力,并自主研发海工核心配套件。 公司海工装备制造主要聚焦在海上油气、海上风电装备以及各类工程船舶。近年来,公司新签了系列重要海工项目,并交付了多艘高端海工船舶。 此外,公司海工核心配套件涉及各类海工吊机、升降系统、波浪补偿栈桥/吊机、锚机、动力定位、推进器、张紧器等。公司拥有较强的核心海工配套件研发和制造能力,在国内市场具有良好口碑和一定的市场份额,形成了公司海工业务的竞争优势。 问题 5:公司目前海工库存化解的进度如何? 回答:公司高度重视海工去库存工作,深入挖掘潜在市场机会,全力盘活海工存量资产。通过多方面努力,目前公司部分海工资产已实现盘 活,部分海工船舶实现租售并完成交付,钻井平台已实现租赁,租金回收正常。 后续公司仍将密切跟进市场动态,持续做好市场信息的跟踪整合和分析,保持与重要客户的沟通机制,寻求合适的商机以实现全部海工库存的妥善处置。 问题 6:请问公司提高毛利率水平的具体举措。 回答:公司将不断强化全员、全链条、全要素成本管理,加快打造新质生产力,多措并举改善各业务板块的毛利率水平,推进精益运营,实现提质增效,不断提升成本竞争力。 问题 7:公司未来就降低资产负债率有何安排? 回答:公司将通过盘活低效无效资产、优质资产变现、加强生产节点管控、优化库存管理、加大收款力度等方式控制两金规模增长,以期控制并降低资产负债率。 问题 8:请问公司如何应对汇率风险? 回答:公司将密切关注汇率变化,优化外币资产负债结构,坚持汇率风险中性理念,将汇率波动纳入日常财务决策中,将汇兑成本考虑进项目成本,防范汇率波动对经营业绩造成较大影响,实现稳健经营发展。 问题 9:请问公司 2025 年分红情况? 回答:公司以高质量发展为基础,努力提升公司投资价值和股东回报能力。公司于 2025 年 3 月制定并披露了《振华重工未来三年( 2025 年-2027 年)股东回报规划》。同时,公司分别于 2025 年 9 月、2026 年 3 月制定 2025 年半年度利润分配预案、2025 年利润分配预案。 公司 2025 年年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本(扣除公司回购专用证券账户中的股份)为基数,向全体股东每股派发现金红利 0.055 元(含税)。2025 年度不进行资本公积金转增股本,不送红股。 截 至 目 前 , 2025 年 度 公 司 现 金 分 红 和 回 购 金 额 合 计423,354,583.15 元,占 公司 2025 年度归属于上市公司股东的净利润比例约为 57.85%。(该利润分配预案尚需提交股东会审议)。