能源日报

原油：美伊局势紧张推动外盘原油走强，内盘SC主力合约连续两日强劲反弹约6%。EIA预估全球Q2石油库存将减少850万桶/日，全年减少260万桶/日。国内炼油产品需求受新能源冲击，成本传导受阻，炼厂炼油效益承压，4月综合炼油利润环比下降明显。美伊局势前景不明朗，油价波动率预计维持高位，需警惕地缘情绪反复带来的双向风险。

沥青：二季度以来国内沥青供应持续下滑，4、5月供应已位于同期绝对低位，6月排产环比进一步下降，炼厂及贸易商惜售情绪增强。样本炼厂出货量单周同比处于极低水平，累计同比降幅近30%。当前沥青市场供需双弱，但供应同比降幅远大于需求，库存持续走低。低供应格局预计延续，商业库存去化对价格形成支撑，但终端对高价存抵触心理，需关注下游需求恢复节奏。

燃料油&低硫燃料油：地缘政治方面，美伊冲突风险再度浮现，霍尔木兹海峡通行状况似缓解但未完全恢复，供应端刚性缺口支撑燃料油价格及裂解价差。中东炼厂负荷下降后产能短期内难完全修复。俄罗斯受乌克兰袭击影响，炼厂开工损失持续至第三季度，亚太到港量减少。需求侧夏季用电高峰与航运旺季逐步启动，高硫市场供需两端获支撑，裂解价差预计坚挺。低硫市场方面，重质低硫原料运抵亚洲数量有限，夏季成品油需求旺季到来分流部分低硫重质原料，低硫裂解同样获得底部支撑。