莎普爱思机构调研纪要

莎普爱思是一家专注于眼科、妇产儿领域的大健康企业，成立于1978年，2014年在上海证券交易所A股主板上市，2020年收购南通大学附属泰州妇产医院，正式步入“药+医”高质量发展模式。

1. 苄达赖氨酸滴眼液一致性评价
   公司正全力推进该品种的一致性评价工作，已完成上市后临床研究并上报国家药监局。后续进展将依法及时披露。

2. 集采与医保控费影响
   2025年集采及医保控费常态化对公司OTC滴眼液和抗感染药的影响具体数据需关注定期报告。公司将持续跟踪政策动态，优化产品结构与市场布局，加快重点品种市场化步伐。

3. 研发进展

   • 硫酸阿托品滴眼液：已完成临床III期全部受试者入组。
   • 立他司特滴眼液：正在开展临床研究。
     2026年研发项目进展将依法及时披露。

4. 抗感染药品降价压力化解
   公司通过优化产品结构、提质增效、降本控费、加强产业链一体化建设等方式应对集采政策变化，构筑核心竞争优势。

5. 股份回购计划
   公司目前暂无回购股份计划，如有相关计划将依法及时披露。

6. 苄达赖氨酸一致性评价进展
   具体进展请关注公司定期报告及相关临时公告。

7. 后续分红恢复条件
   请关注公司2026年4月15日披露的《莎普爱思未来三年（2026年-2028年）股东分红回报规划》。

8. 经营现金流改善
   2025年经营现金流4493万元，同比增长75.01%，主要因业务回款效率提升及人效提高导致支付给职工及为职工支付的现金减少。

9. 研发资本化率
   2025年研发资本化率46.45%，主要对应盐酸毛果芸香碱滴眼液、立他司特滴眼液、硫酸阿托品滴眼液、阿奇霉素滴眼液等项目的研发。