沈阳机床机构调研纪要

调研日期: 2026-05-18 沈阳机床股份有限公司成立于1993年,是国家重点建设和发展的机床骨干企业之一。公司于1996年在深交所上市,是中国机床行业早期上市公司之一。2019年,公司通过司法重整加入中国通用技术(集团)控股有限责任公司,成为“国家队”。公司主营业务包括机械设备制造、加工、租赁,以及国内一般商业贸易与进出口贸易等。公司主要产品包括7大类,40多个系列,170余款产品。在“十四五”期间,公司科技创新体系将以服务国家战略,实现企业高质量发展为目标,聚焦产品的“智能”、“高效”、“自动化”,解决核心关键技术问题,努力推出一批高端产品、突破一批核心部件,为客户持续强化价值创造。 一、1、公司目前重组完成后,真正主营业务的造血能力有没有实质性改善?什么时候能实现稳定扣非净利润转正,有没有明确时间表?2、近两年时常有政府补助、资产处置收益,请问剔除补贴和一次性收益后,主业真实盈亏情况是怎样的?后续还能不能持续靠自身经营赚钱? 3、2026年整体经营目标是什么?营收、毛利率有没有明确规划,会不会持续缩减亏损、迈向全面盈利? 答:感谢您对公司的关注。1、重大资产重组有助于公司形成完整的产品矩阵,突出高端数控机床制造能力,并增强智能制造、高端生产线及装配生产线整体解决方案提供能力,提高公司竞争力。2、公司扣除非经常性损益后的情况,可关注定期报告中主要会计数据和财务指标部分的归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润。从2025年年报看,公司扣非净利润亏损已较上一年度大幅收窄,公司经营状况逐步改善。3、2026年,公司秉承“使命为重、市场为先、技术为本、产品为王”理念,坚持稳中求进、提质增效,聚焦主责主业,把做强做优高端数控机床产品作为根本任务,系统推进产品升级、整合与聚焦。2026年力争实现收入、利润双增长。 二、1、之前历史债务包袱很重,现在重组过后整体债务规模、利息压力降到什么水平了?后续会不会再有大额债务风险、诉讼风险? 2、公司目前持续经营是否完全安全,有没有任何ST的潜在隐患,请管理层正面明确答复。 3、后续有没有资产注入、进一步资产重组、股东增持/回购的相关计划或预期? 答:感谢您对公司的关注。1、公司通过重大资产重组,总资产和净资产规模同步增加,2025年底资产负债率降至51.49%。公司整体资金实力和偿债能力得到大幅提升,资本结构得到优化,也为公司后续发展提供有效的保障。公司不涉及大额债务风险和诉讼风险。 2、公司经营状况良好,没有潜在ST风险。3、公司控股股东通用技术集团出具了避免同业竞争的承诺函及补充承诺函,公司于2017年10月28日、2024年11月30日披露了《关于控股股东变更避免同业竞争承诺的公告》《关于控股股东避免同业竞争承诺延期履行的公告》。公司控股股东通用技术集团所控制企业的业务与上市公司机床业务存在部分重合情况。通用技术集团将结合企业实际情况以 及所处行业特点与发展状况,以相关监管部门认可的方式履行相关决策程序,妥善解决部分业务重合的情况。具体内容详见相关公告。 三、1、公司什么时候重新恢复现金分红机制?未来盈利稳定后,会不会考虑建立常态化分红政策,回馈长期持有股东? 2、目前股价长期低迷,严重低于重组预期和行业估值,管理层有没有市值管理、维护股东权益的相关举措? 答:感谢您对公司的关注。1、目前公司母公司未分配利润为负,不具备分红条件。未来公司具备分红条件时,将采取常态化分红政策,回馈股东的支持。2、公司的股价表现受市场行情、投资偏好等多重因素影响,公司将聚焦主责主业,把做强做优高端数控机床产品作为根本任务,系统推进产品升级、整合与聚焦,争取以更好的业绩来回报股东。股价有波动,敬请投资者注意投资风险。 四、1、市场普遍预期工业母机板块有估值修复空间,请问管理层怎么看待公司中长期合理估值与股价修复空间,有没有内部经营目标支撑 股价回升? 2、通用技术集团入主之后,后续资源注入、同业整合、技术升级还有没有下一步明确动作,大概在什么时间节点落地? 答:1、感谢投资者的提问。我们认同市场对工业母机板块估值修复与价值重估的判断。工业母机是国家战略刚需、新型工业化基石,政策支持力度强、国产替代空间大、行业周期向上,当前板块整体估值仍处历史低位,存在明显修复与提升空间。管理层对公司中长期价值与估值修复充满信心,未来公司经营团队将持续推动公司价值与股价稳步、合理回归,回报长期投资者的信任。2、公司控股股东通用技术集团出具了避免同业竞争的承诺函及补充承诺函,公司于2017年10月28日、2024年11月30日披露了《关于控股股东变更避免同业竞争承诺的公告》《关于控股股东避免同业竞争承诺延期履行的公告》。公司控股股东通用技术集团所控制企业的业务与上市公司机床业务存在部分重合情况。通用技术集团将结合企业实际情况以及所处行业特点与发展状况,以相关监管部门认可的方式履行相关决策程序,妥善解决部分业务重合的情况。具体内容详见相关公告。 五、1、从2024年9月份以来,深圳成指上涨了90%以上,工业母机指数上涨了180%,沈阳机床同期却下跌了0.8%。2026年是央企市值管理的考核开始年,请问公司管理层如何进行市值管理? 2、国务院八部委综合改革通知有管理层员工持股的改革要求,请问公司会不会利用股价低迷的窗口期进行此项改革? 3、通用技术集团董事长于旭波两会期间在接受国资报告的记者采访时,谈到2026年的工作时说,“全面提升集团资本化运作能力,加强上市公司市值管理,充分利用资本市场赋能主业发展。加快资本化步伐,推动机床、新材料、医药、医疗、国际工程等业务优质资产注入上市平台”。这个是不是意味着唯一通用技术集团机床板块唯一上市公司的沈阳机床今年将会有资产重组、资产注入、资产收购等事项发生? 4、我们注意到,沈阳机床的机构调研报告,停留在了2016年,鲜见机构调研的信息。本来就为数不多的公募基金也在今年的一季报中无影无踪了,作为唯一以高端数控机床为第一核心主业的央企通用技术集团旗下的唯一上市公司的沈阳机床,最近9年中,又进行了按照国务院八部委通知精神的史无前例的综合改革的上市公司,为啥少见机构的影子? 答:1、感谢您对公司的关注。公司十分重视市值管理工作,持续加强完善公司治理,不断维护公司价值及股东权益。公司已结合实际情况制定了市值管理制度,制度主要包括总则、基本原则、机构职责、市值管理主要方式、监测预警机制与应对措施等内容,旨在规范公司市值管理行为,维护公司和投资者的合法权益,提升公司投资价值,增强投资者回报。2、公司目前没有管理层员工持股计划。3、公司控股股东通用技术集团出具了避免同业竞争的承诺函及补充承诺函,公司于2017年10月28日、2024年11月30日披露了《关于控股股东变更避免同业竞争承诺的公告》《关于控股股东避免同业竞争承诺延期履行的公告》。公司控股股东通用技术集团所控制企业的业务与上市公司机床业务存在部分重合情况。通用技术集团将结合企业实际情况以及所处行业特点与发展状况,以相关监管部门认可的方式履行相关决策程序,妥善解决部分业务重合的问题。请您后续关注公司相关公告。4、公司作为央企控股和以高端数控机床为核心主业的上市公司,始终重视资本市场及各类机构投资者的关切。公司持续健全投资者关系管理机制,与公募、券商、机构投资者等市场主体建立了常态化沟通交流机制,主动开展机构调研接待、反向路演、投资者交流会等活动,及时、准确传递公司经营动态、改革成效与发展价值,努力增进市场机构对公司的认可,不断提升资本市场对公司长期成长价值的关注度。 六、1.请问相关股东目前是否有明确减持计划与减持意向,后续持股态度如何? 2.请问公司当前在手订单整体恢复情况怎样,下游需求回暖节奏,高端数控类订单占比是否稳步提升? 3.目前公司整体产品利润的质量如何,主业盈利改善进度? 4.公司经营现金流波动较大,目前现金流情况如何,今年能否实现经营现金流持续稳健向好? 5.公司背靠地方国资平台,想问问现阶段国资统筹产业整合最新落地进展,后续有无资源注入、产业协同等相关规划? 答:感谢您对公司的关注。1、截至目前,公司未收到控股股东明确的减持计划或减持意向通知。控股股东高度认可公司长期发展价值,始终坚定支持公司改革发展与主业升级;若未来控股股东有减持计划,公司将严格按照监管规则,及时履行信息披露义务。2、目前公司在手订单整体呈稳步恢复态势,下游需求回暖节奏符合行业预期,主要下游领域需求逐步释放,订单承接情况持续改善。高端数控类订单作为公司战略发展重点,占比正稳步提升,这得益于公司在高端装备领域的技术突破、产品迭代及客户认可度提升,后续公司将持续聚焦高端化布 局,进一步提升高端订单占比,增强订单结构合理性。3、当前公司整体产品利润质量稳步提升,核心产品毛利率持续优化,期间费用管控成效显著,盈利结构不断改善。主业盈利正处于渐进式修复阶段,随着高端订单放量、降本增效举措落地及产能利用率提升,主业盈利能力持续增强,后续公司将持续聚焦主业,深化精益管理,推动主业盈利实现稳步向好、持续改善。 4、公司通过优化回款管理、合理控制付款节奏、提升订单交付效率等举措,有效改善经营现金流状况,目前现金流整体趋于平稳。今年公司将持续把现金流管理作为经营重点,进一步强化应收账款催收、优化资金调度,同时依托在手订单落地及主业盈利改善,全力实现经营现金流持续稳健向好,为公司持续发展提供坚实的资金保障。5、公司控股股东通用技术集团出具了避免同业竞争的承诺函及补充承诺函,公司于2017年10月28日、2024年11月30日披露了《关于控股股东变更避免同业竞争承诺的公告》《关于控股股东避免同业竞争承诺延期履行的公告》。公司控股股东通用技术集团所控制企业的业务与上市公司机床业务存在部分重合情况。通用技术集团将结合企业实际情况以及所处行业特点与发展状况,以相关监管部门认可的方式履行相关决策程序,妥善解决部分业务重合的情况。具体内容详见 相关公告。请您后续关注公司相关公告。 七、请问公司2026年以来新增订单、在手订单同比是否出现明显改善?其中高端数控机床、五轴机床、航空航天、新能源汽车、机器人等方向订单占比是否提升?答:感谢您对公司的关注。目前公司在手订单整体呈稳步增长态势,主要下游领域需求逐步释放,订单承接情况持续改善。高端数控类订单作为公司战略发展重点,占比正稳步提升,这得益于公司在高端装备领域的技术突破、产品迭代及客户认可度提升,后续公司将持续聚焦高端化布局,进一步提升高端订单占比,增强订单结构合理性。 八、周董事长好,请问有没有解决沈阳机床与通用技术集团旗下大连机床、昆明机床等同业竞争更清晰的路线图与时间表? 答:感谢您对公司的关注。公司控股股东通用技术集团出具了避免同业竞争的承诺函及补充承诺函,公司于2017年10月28日、2 024年11月30日披露了《关于控股股东变更避免同业竞争承诺的公告》《关于控股股东避免同业竞争承诺延期履行的公告》。公司控股股东通用技术集团所控制企业的业务与上市公司机床业务存在部分重合情况。通用技术集团将结合企业实际情况以及所处行业特点与发展状况,以相关监管部门认可的方式履行相关决策程序,妥善解决部分业务重合的情况。具体内容详见相关公告。请您后续关注公司相关公告。 九、请问公司在市值管理方面做了哪些工作?公司产品竞争力如何? 答:感谢您对公司的关注。公司十分重视市值管理工作,持续加强完善公司治理,不断维护公司价值及股东权益。公司已结合实际情况制定了市值管理制度,制度主要包括总则、基本原则、机构职责、市值管理主要方式、监测预警机制与应对措施等内容,旨在规范公司市值管理行为,维护公司和投资者的合法权益,提升公司投资价值,增强投资者回报。 沈阳机床是中国机床行业的老字号排头兵企业,长久以来在行 业内树立良好的企业形象。作为央企唯一以机床为主责主业的上市公司,有利于市场品牌的推广,在商务合作中更占优势。公司通过上市平台开展融资,优化企业的财务结构,降低企业的财务杠杆,为企业发展提供充