默沙东美股招股说明书(2026-05-18版)

核心观点： Merck & Co., Inc.（以下简称“Merck”或“公司”）拟通过其子公司MSD Netherlands Capital B.V.（以下简称“MSD Netherlands”）发行多系列固定利率和浮动利率票据，募集资金用于偿还收购Terns Pharmaceuticals, Inc.（以下简称“Terns”）所产生的债务。

关键数据：

• 收购Terns： Merck通过子公司以每股53.00美元的价格收购Terns，总价值约67亿美元，旨在加强其在肿瘤领域的地位。
• 融资： 为部分收购对价及相关费用，Merck在2026年5月5日借入一笔364天延期透支期限贷款，并计划使用本次票据发行所得款项全额偿还该笔贷款。
• 票据发行： 本次票据发行将包括多系列固定利率和浮动利率票据，均为本金未担保的优先债务工具，与公司其他未担保的优先债务工具具有同等优先级。
• 固定利率票据： 各系列固定利率票据的利率固定，分别为0.75%、1.125%、1.375%、1.625%、1.875%和2.125%。
• 浮动利率票据： 各系列浮动利率票据的利率为Compounded SOFR（按特定公式计算）加上100个基点，且在每年3月15日重置。
• 到期日： 各系列票据的到期日分别为2028年、2029年、2030年、2031年、2032年、2033年和2034年。

风险因素：

• 利率风险： 由于浮动利率票据的利率与Compounded SOFR挂钩，利率波动可能对票据的价值和回报产生负面影响。
• 基准利率改革风险： SOFR和其他基准利率的改革可能改变其表现，甚至导致其终止，从而影响基于这些基准利率的债务证券的价值和回报。
• 流动性风险： 由于这些票据是新发行证券，目前没有交易市场，可能难以出售，且二级市场交易价格可能受不利影响。
• 信用风险： 票据为未担保的优先债务工具，在公司发生破产、清算或其他类似事件时，持有人将次于有担保的债务工具的持有人获得偿付。

其他重要信息：

• 赎回权： 公司有权在任何时间选择提前赎回部分或全部固定利率票据，但浮动利率票据不可提前赎回。
• 税务影响： 票据的利息支付和出售可能产生税务影响，具体取决于持有人是否为美国持有人。
• 发行方式： 票据将通过承销团、经销商、代理人或直接向投资者销售。