核心观点与关键数据
- 市场走势：铂金和钯金主力合约价格均出现下跌，铂金主力合约收盘价492.30元/克，环比下跌10.10元/克；钯金主力合约收盘价340.85元/克，环比下跌5.20元/克。铂金主力合约持仓量下降277手至10387手，钯金主力合约持仓量上升90手至3179手。
- 现货价格：上金所铂金现货价Pt9995为497.98元/克，环比下跌7.02元/克；长江钯金现货平均价337.00元/克，持平。铂金主力合约基差扩大至5.68元/克，钯金主力合约基差收窄至5.20元/克。
- CFTC持仓：铂金CFTC非商业多头持仓下降243张至9966张，钯金CFTC非商业多头持仓下降342张至3003张。
- 供需预测：2025年铂金供应量预计为220.40吨，需求量预计为261.60吨；钯金供应量预计为293.00吨，需求量预计为287.00吨。
- 宏观数据：美元指数为98.47，环比上升0.17；10年美债实际收益率为1.99%，持平；VIX波动率指数为17.87，环比下降0.12。
行业消息与观点
- 地缘政治：美伊紧张局势持续，霍尔木兹海峡局势紧张，可能压制贵金属板块表现。
- 基本面：
- 铂金：受伊朗战争影响，第一季度铂金市场首次出现过剩，投资需求下降，但南非电力危机缓和及铂族金属供应增加缓解了供应紧张。需求端，氢能、化工领域及汽车催化剂中的铂替代钯需求持续增长，中期配置价值相对更优。
- 钯金：需求高度依赖汽油车催化剂，但新能源汽车渗透率提升及铂替钯趋势延续对中长期需求构成压力。
- 操作建议：短期铂钯或维持震荡偏弱格局，建议铂金逢低轻仓布局。
重要事件提示
- 05-19 22:00 美国4月成屋签约销售指数
- 05-21 02:00 美联储FOMC货币政策会议纪要
- 05-21 20:30 美国至5月16日当周初请失业金人数
- 05-21 20:30 美国4月新屋开工总数年化
- 05-21 20:30 美国5月费城联储制造业指数
- 05-21 21:45 美国5月标普全球MI初值
- 05-22 22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数终值
- 05-22 22:00 美国4月谘商会领先指标月率
