锌产业
- 需求端对锌价敏感，近期锌价走强，库存累库明显，但需求具备韧性，锌价调整或带来下游补库机会。
- 供应端矛盾集中在矿端与冶炼端利润失衡（受硫酸等副产品价格高位影响），冶炼端未规模减产；锌矿紧缺未能传导至锌锭紧缺，传统交易周期失效。
- 锌锭供需地域性失衡：中国冶炼厂高积极性，西方冶炼厂面临加工费下行、原料紧缺和能源成本上涨压力；海外精炼锌供需紧缺程度高于国内（海外月差back结构，国内contango），海外库存偏低，国内库存高位。
- 海外易受供应端扰动影响，LME锌价偏强，锌价外强内弱格局持续。
- 矿端紧缺和矿治失衡将支撑中长期价值，长线逢低买入思路，但近期美债利率上行、美元走强短期压制金属价格，关注24000附近支撑。
镍产业
不锈钢产业
铝合金产业
铝产业链
- 丰水期供应压力增加，5月供需双旺，供应充裕，库存和仓单增长。
- 工业硅套利窗口打开，丰水期产量和仓单增加，价格盘面暂未反映。
- 成本端原材料下滑，成本支撑走弱。
- 工信部发布节能监察通知，有望加速低效、高能耗产能退出，头部企业易达标，小型企业可能被动退出。
- 环比看，主流产品来自大型企业，能耗较低，小型企业影响较小。
- 技术面：日线在均线上方，小时线跌至均线支撑位，短期波动或将变小。
- 策略：短线空单/看跌期权止盈，中长线空单谨慎持有，买现货抛盘面无风险套利窗口关闭，关注产量调控、环保、节能监察及成本端波动。
光伏产业
碳酸锂产业
