贵金属周报 | 2026-05-17
市场要闻与重要数据
- 宏观面：2026年5月15当周，贵金属价格出现大幅波动，白银价格收低。主要受获利了结、美伊地缘、美元走强等因素影响。
- 获利了结：白银回吐基于秘鲁能源禁令的所有涨幅，前期价格大涨积累了大量获利盘，在市场流动性冲击时引发踩踏。
- 地缘政治：特朗普对伊朗态度转向强硬，市场重新关注美伊战争扩大的风险，国际油价冲高。
- 流动性：亚盘时段10年期美债利率突破4.5%，通胀受能源价格影响居高不下，美联储面临降息与高通胀的平衡难题。
- 市场预期：紧缩预期升温，风险资产下挫，白银较黄金更易受流动性冲击影响，出现踩踏式下跌。
基本面
- 库存：
- 上期所黄金仓单：110673千克，变化1020千克。
- 上期所白银仓单：898147吨，变化85734千克。
- Comex黄金库存：28777998.97盎司，变化-359883.30盎司。
- Comex白银库存：315101192.22盎司，变化2790324.58盎司。
- ETF持仓：
- 黄金SPDR ETF：1039.99吨。
- 白银SLV ETF：15223吨。
- CFTC持仓：
- 黄金投机净多头：100627张。
- 白银多头净持仓：16195张。
- 相关板块：
- 沪深300指数下跌0.25%。
- 电子元件板块指数上涨4.67%。
- 光伏板块上涨0.96%。
- 光伏价格指数：截至2026年5月11日，报14.77，持平。
- 光伏经理人指数：报121.72，环比上涨4.13。
策略
- 黄金：中性。短期内调整可能继续，市场交易主线转向能源价格和通胀。美联储难以再加码紧缩预期，完成降波后贵金属价格中枢上行。短期震荡区间985元/克-1085元/克。需关注美伊局势变化。
- 白银：中性。大跌逻辑与黄金类似，流动性冲击更敏感，波幅更大。投机头寸谨慎入场，需关注仓位控制和止损。
- 套利：暂缓。
- 期权：暂缓。
风险
