本周观点
- 全球股市普跌，A股刷新阶段新高后显著回落。
- 消息面重点关注美伊冲突、中美元首外交、各国央行可能重启加息等题材。
- 科技板块受益于业绩高增、景气度提升、国产逻辑，成为A股持续突破的重要助力，但短期资金拥挤导致显著回调和踩踏。
- 融资余额增加，两融余额重回大幅增长通道，体现风险偏好提升。
- 中国核心资产（上证50、沪深300）相对中国国债的长期性价比极高，配置价值大。
- 离岸人民币稳定升值，为外资进一步进入A股打下基础。
- A股进入拥挤度释放期，短期可能出现高位剧烈震荡，应关注泛科技、新能源、机器人等题材景气度，以及中美元首会晤成果。
基本面要点
- 价格：万得全A指数跌0.74%，中国资产极致分化，双创指数大涨，其余指数普遍调整；申万一级行业普遍下跌，通信和电子逆势大涨，有色金属、钢铁、美容护理、国防军工、综合大跌。
- 基差：期指主力合约期货-现货基差，IH收于-12.6，IF收于-35.59，IC收于-87.54，IM收于-100.05。
- 估值：股指现货PE-TTM估值，上证50收于11.45，沪深300收于14.80，中证500收于39.54，中证1000收于56.52。
- 股权风险溢价：股指现货股权风险溢价，上证50收于7.02%，沪深300收于5.08%，中证500收于0.92%，中证1000收于0.03%。
- 资金面：万得全A日均成交额33715.44亿元，较上周日均放量2080.15亿元，平均换手率2.22%；融资余额增加956.55亿元，融券余额增加6.54亿元；规模指数ETF净赎回3,270,210万份，主题和行业ETF净赎回1,613,325.01万份，策略和风格ETF净申购313,990万份；中国长短利差小幅缩窄至0.5840%，离岸人民币汇率小幅升值收6.7959。
全球股市
- 本周全球股市普遍下跌，能源行业逆势大涨，原材料、公用事业领跌。
A股市场
- 中国资产极致分化，双创指数大涨，其余指数普遍调整。
- 申万一级行业普遍下跌，通信和电子逆势大涨，有色金属、钢铁、美容护理、国防军工、综合大跌。
股指现货与期货
期指基差
- 期指主力合约期货-现货基差普遍为负值，显示期货相对现货贴水。
主要宽基指数估值
申万一级行业估值
股权风险溢价
资金面数据
重要消息速览
- 美伊冲突再启，中美元首外交，各国央行可能重启加息等题材是本周市场重点。
- 中美关系取得一定进展，双方就经贸、国际和地区问题达成共识。
- 全球债券市场经历新一轮剧烈重定价，通胀预期和央行加息预期上升。
重要宏观数据概览
- 中国4月CPI年率1.2%，PPI年率2.8%；美国4月核心CPI年率2.8%，核心PPI年率5.2%。
- 中国4月M2货币供应年率8.6%，新增人民币贷款85900亿元，社会融资规模增量15450亿元。
- 美国至5月9日当周初请失业金人数21.1万人。
