摩根士丹利美股招股说明书(2026-05-14版)

该证券与 Expedia Group, Inc. 的普通股挂钩，面值为 1,000 美元，到期日为 2029 年 5 月 24 日。该证券为 Morgan Stanley Finance LLC (MSFL) 的无担保债务，并由 Morgan Stanley 全额担保。

核心观点：

• 有条件利息： 该证券将支付有条件利息，利率至少为 12.20% 年化，但仅当 Expedia 股价在计算日不低于起始价的 50% 时才支付。如果股价低于阈值，则无法获得利息。
• 自动赎回： 如果 Expedia 股价在到期日之前任何计算日不低于起始价的 90%，则该证券将被自动赎回，投资者将获得本金加最终有条件利息的现金支付。
• 潜在的本金损失： 如果证券未被自动赎回，且到期日 Expedia 股价低于起始价的 50%，则投资者将面临本金损失的风险，收到的金额可能低于面值的 50%。
• 风险： 投资者需承担 Expedia 股价下跌、无法获得利息、自动赎回导致投资期限缩短、信用风险以及二级市场流动性不足等风险。

关键数据：

• 面值：1,000 美元
• 到期日：2029 年 5 月 24 日
• 起始价：由定价日确定
• 起息日：由定价日确定
• 起息率：至少为 12.20% 年化
• 起息阈值：起始价的 50%
• 赎回阈值：起始价的 90%
• 下行阈值：起始价的 50%
• 估计价值：约 960.50 美元，包含发行、销售、结构设计和对冲证券的成本

研究结论：

该证券适合愿意承担本金损失风险，并寻求潜在高于市场利率的投资者。投资者应充分了解相关风险，并根据自身情况谨慎投资。