铝合金产业期现日报
- 市场走势：近期铝合金市场呈现震荡探底走势，截至5月13日SMM ADC12现货报收23700元/吨，自4月初以来累计下跌1000元/吨。
- 供应端：废铝价格跟随原铝回落，但持货商低价惜售及合规货源持续偏紧，跌幅明显滞后于合金锭，精废价差收窄压缩企业利润空间。再生铝龙头企业开工率周度下滑0.7个百分点至57.05%，部分中小企业因订单不足和持续亏损主动压缩生产节奏。
- 需求端：五一节后下游压铸企业复工节奏明显偏慢，新增订单跟进不足，采购以刚需小单为主，市场交投清淡。
- 库存：国内主流消费地再生铝合金锭社会库存周环比微增0.04万吨至5.72万吨，连续四周累库锁定短期价格上下限。
- 价格预测：预计本周ADC12价格仍将在23000-24200元/吨区间震荡。化铝减产尚未形成规模，但废铝货源偏紧及进口亏损维持3000元/吨以上的刚性支撑，方向性跟随原铝波动，重点观察下游压铸企业订单能否出现边际改善。
铜产业期现日报
- 市场走势：铜价有效突破需等待宏观顺风或供应端扰动。5月8日Grasberg铜矿复产延后及5月11日秘鲁发布能源危机紧急法令扰动下，市场担忧供应端紧缺加剧，价突持续上行，需求逐步走弱。
- 供应端：矿治矛盾仍存，铜矿Tc持续创历史新低，矿端偏紧或将逐步传导至精铜端偏紧。铜矿、废铜及硫酸均处于供应偏紧格局。
- 需求端：新增订单增长乏力，SMM铜杆开工率、国内社库去化幅度均下行至3月中旬以来最低水平，沪铜近月合约表现偏弱转为contango结构。
- 宏观层面：美联储货币政策维持中性谨慎立场，特朗普近期访华短期市场风险偏好小幅回暖，CL价差再度走扩，美钥领涨。
- 价格预测：仍看好铜的中长期逻辑，资本开支视角下的供应紧缺问题与新兴需求增量提升价格中枢，短期市场情绪乐观但价格上涨导致需求边际走弱，价格波动或加剧，主力关注104000附近支撑。
锌产业期现日报
- 市场走势：市场风险偏好回暖，日锌价偏强震荡。需求端对锌价表现敏感，4月下旬锌价调整后下游大幅补库，本周锌价反弹后下游观望情绪再起，现货交投走弱，全球库存小幅累库。
- 供应端矛盾：一是矿端与冶炼端利润失衡，但受硫酸等副产品价格高位影响，冶炼端未出现规模性减产；二是锌锭供需地域性失衡，中国冶炼厂高生产积极性，西方冶炼厂面临加工费下行、原料紧缺和能源成本上涨等多重压力，海外精炼锌供需紧缺程度高于国内，海外月差接近back结构，国内维持contango。
- 库存：海外库存偏低，国内库存高位。
- 价格预测：矿端紧缺和矿冶失衡将支撑锌的中长期价值，交易上长线以逢低买入思路对待，非衰退情形下锌价进一步大幅下跌空间有限，主力关注24000附近支撑。
工业硅产业期现日报
- 市场走势：部分现货回落，期货下跌后震荡，主力合约下跌80元/吨至8715元/吨，套利窗口收窄。
- 供应压力：丰水期供应压力增加，5月预计供需双旺，产量增长大于需求端增长，库存和仓单仍将累积。
- 技术面：日线仍在均线上方，小时线跌破均线支撑位。
- 策略：中长线空单可持有，买现货抛期货的无风险套利空间收窄，关注现货价格变动、产量调控、环保及成本端波动的影响。
镍产业期现日报
不锈钢产业期现日报
碳酸锂产业期现日报
- 市场走势：昨日碳酸锂期货盘面整体走弱，早盘高开后主力进一步上探至新高，盘中利空消息发酵导致快速回落调整，截至收盘主力合约LC2609下跌1.87%至201960，资金日内减仓。
- 消息面：上海有色网公告21日开始调整库存数据，增加样本范围，新旧数据双轨并行，可能体现出隐性库存数据增量带来库销比提升。
- 基本面：上周开始周度产量数据有小幅下滑，短期进口原料下滑带来部分盐厂产出减量，叠加少部分冶炼线检修，预计供需缺口逐步体现。
- 需求端：整体维持韧性，国内新能源车终端数据边际好转，带电量提升和出口改善预期带动，储能市场乐观，头部企业基本维持满产。
- 库存：下游库存持续下降趋势，电芯厂和贸易商库存稳步增加。
- 价格预测：基本面具备韧性，进一步上行驱动的风险主要在于高估值下市场可能对消息敏感度加剧，价格下方支撑仍然较强。主力盘中调整在10日均线附近体现出支撑，短期运行节奏未有明显改变，价格预计维持偏强区间运行，主力参考19.5-21万短线操作，前期多单逢高可适当减仓控制风险，中期仍维持逢低布局思路，后续关注下游需求变动和贸易实际成交情况。
