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更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年5月14日星期四 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 10、印度宣布将金银进口关税从6%上调至15%，总理莫迪呼吁民众一年内避免购买黄金，以缓解贸易逆差帮助保护外汇储备。印度是全球第二大贵金属消费国，关税大幅提高后，业内人士预计合规进口量将再度下滑，对实物黄金需求形成直接抑制。 11、2025年全球燃气轮机（含航改、工业、重型）需求量约为90-100GW，而全球主要制造商的年产能仅为55-60GW，供需缺口高达30-40GW。积压订单量已相当于行业过去2-3年的总产量，这是自2000年以来最严重的结构性缺货。 【市场逻辑】 周三两市主要指数低开，而后在英伟达CEO参加访华的利好下震荡上涨。伊朗已向美方传达五项先决条件，结束包括在黎巴嫩在内各条战线的战争、解冻伊被冻结资金、赔偿战争损失、承认伊对霍尔木兹海峡的主权。花旗集团全球大宗商品研究主管直言，在双方明确达成协议前，油价将持续剧烈震荡。即便美伊立即停火，全球油气供应的历史性创伤也难以快速愈合。美光科技核心数据中心业务负责人表示，内存已成为数据中心推理环节的“关键战略资产”。摩根大通警告，若伊朗冲突持续，且供应问题得不到解决，全球原油库存预计将在2026年6月跌破约76亿桶的“运营压力线”，并在9月进一步降至约68亿桶的“运营底线”附近。高盛认为，原油风险在于局部地区和特定品种的严重短缺：商业成品油消耗最快、风险最高，亚太和欧洲将成为重灾区。高盛最新研判：全球原油库存正以创纪录的每日1100万至1200万桶速度消耗。达利欧表示，围绕伊朗的冲突可能演变为下一场世界大战。中国制造业已在2021年全球供应链危机、2022年俄乌冲突中完成两次“压力测试”，而本轮中东局势紧张引发的油气冲击，或将带来第三次重估。高盛判断： A股和H股值得战略性布局。 【后市展望】 周三两市主要指数低开，而后在英伟达CEO参加访华的利好下震荡上涨。A股两融余额站上2.8万亿元关口，国内部分券商增设“即时平仓线”等指标，防范市场可能出现的急跌。高盛交易台同步拉响五大警报：对冲基金七个月最大单周降杠杆、养老金250亿美元历史级卖盘压顶、CTA买盘动能耗尽转向潜在卖方、新高当日市场广度创史上第二差、情绪指标与半导体涨势双双进入"拉伸区间"，风暴或已悄然集结。摩根士丹利中国首席经济学家表示，全球投资者正逐步降低对单一美元资产的依赖，中国资产有望在再配置过程中持续获得资金流入。高盛交易台警告，推动美股反弹的系统性买盘已进入“最后阶段”，“容易的钱”已经赚完，能源成本上升正侵蚀企业盈利与消费者购买力。中东能源基础设施遭受的大规模破坏，已将全球油气市场拖入一场旷日持久的供应危机。伊朗战争已重创该地区数十座炼油厂、油田和天然气出口终端。桥水达利欧表示，围绕伊朗的冲突可能演变为下一场世界大战。运输受阻和减产对原油缺口的放大不是线性的，而是指数型的。花旗集团全球大宗商品研究主管直言，在双方明确达成协议前，油价将持续剧烈震荡。即便美伊立即停火，全球油气供应的历史性创伤也难以快速愈合，库存枯竭、航运滞后、炼能受损将长期支撑能源高价，今夏全球面临严重短缺风险。美股处于AI狂欢阶段，但舞曲随时可能终止。伊朗已向美方传达谈判的五项先决条件，美国恢复军事行动的概率上升。美国4月PPI同比大增6%，显示美国通胀提速。周三两市在英伟达CEO参加访华的利好下震荡上涨。从资金支持角度来说，两市成交额很难持续维系3万亿以上的规模，大涨之后需谨慎。 【交易策略】 股指期货方向交易：伊朗已向美方传达谈判的五项先决条件，美国恢复军事行动的概率上升。周三两市在英伟达CEO参加访华的利好下震荡上涨。从资金支持角度来说，两市成交额很难持续维系3万亿以上的规模，大涨之后需谨慎 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。