亿田智能机构调研纪要

调研日期: 2026-05-13 浙江亿田智能厨电股份有限公司成立于2003年,是一家专注于高端厨电和集成厨房全场景解决方案的公司。作为嵊州厨具行业协会会长单位及集成灶行业首家深圳创业板上市公众企业,亿田智能始终秉持创新精神,以高质量发展引领行业发展,并荣获浙江省人民政府质量奖。企业使命是“为亿万家庭构建健康、开放、智能的集成厨房”,企业理念是“亿田集成科技,更懂中国厨房”,致力于实现从厨电领域到厨房全场景整体解决方案的进阶式发展。亿田智能以独特的价值创造书写中国厨房新篇章,品牌聚焦“亿田集成科技,更懂中国厨房”为核心理念,实现“无烟”、“无害”、“无人”厨房的创新科技迭代升级。 投资者关系活动主要内容介绍: 本次投资者关系活动通过线上会议的方式进行,接待人员与投资者进行了沟通交流,主要内容如下: 一、管理层发言 亿田智能深耕厨卫行业二十余年,坐落于浙江嵊州厨具产业集群,2020 年登陆深交所创业板,是国内集成灶行业第一梯队企业。公司长期专注集成厨电研发、制造与销售,具备完整的产业链配套、自主生产基地以及成熟的全国经销体系。依托持续技术迭代与严苛品控标准,公司累计获得百余项核心专利,多次斩获国际设计大奖,并获评浙江省人民政府质量奖,产品品质、生产能力与供应链稳定性处于行业上游水平。 回望当下行业环境,厨电行业正处于地产后周期深度调整阶段,新房需求走弱、行业竞争加剧、渠道库存承压,行业整体增速放缓,公司短期 业绩同样面临阶段性压力。我们客观正视行业阵痛,但同时清晰判断,行业下行周期也是优质企业优化整合、提升集中度的关键窗口期。中小品牌加速出清,行业资源进一步向头部企业聚拢。 中长期来看,集成灶行业成长逻辑并未发生改变。第一,存量房翻新、家装整装渠道持续扩容,有效降低行业对新房市场的依赖;第二,居民消费升级趋势不变,厨房健康化、智能化、套系化需求稳步提升;第三,AI 智能化、数字化制造赋能传统厨电,为行业技术升级带来全新增量空间。依托稳健现金流、成熟供应链以及扎实的渠道基础,亿田具备充足韧性穿越行业周期。 基于行业现状与未来趋势,公司确立"厨电主业固本、算力新业赋能"的双轮驱动发展战略,坚持稳健经营原则,一手夯实基本盘,一手布局第二增长曲线,实现短期稳经营、中长期提估值的发展目标。 在算力新业务板块,公司严格遵循协同赋能的发展原则,卡位国家东数西算战略布局,有序拓展人工智能算力业务。公司是最早一批进行算力业务的企业,国产算力和海外算力双轮驱动,2024 年公司在庆阳成功落地首个燧原国产万卡集群,同时持续为相关客户提供算力资源以及运维服务,为上市公司新业务提供收益保障。国产算力需求在2026 年实现较大的进展。 在此明确说明,公司布局算力业务并非盲目跨界。一方面,算力技术可反向赋能厨电智能化研发,优化智能厨电算法、人机交互体验;另一方面,成熟厨电主业持续输出稳定现金流,为新业务培育提供资金支撑,形成主业护航新业、新业反哺主业的良性协同生态。我们将严格把控投资节奏,聚焦高毛利优质项目,杜绝盲目扩张,确保新业务平稳培育、逐步盈利。 针对 2026 年经营工作,公司明确三大核心执行方向。第一,优化组织架构,精简冗余流程,完善绩效考核与激励机制,提升团队执行力与组织运转效率。第二,坚守技术壁垒,聚焦主业核心技术攻关,立足厨电业务,拓展算力机会。第三,严控现金流风险,强化回款管理,优 化资产结构,保障公司资金链安全,筑牢经营底线。 短期行业波动不改产业长期趋势,阶段性经营压力不会改变公司发展初心。成立至今,亿田始终以稳健经营为底色,以技术创新为内核,秉持长期主义发展理念。现阶段,公司既有传统厨电的稳固基本盘,又有人工智能算力的成长新曲线,具备周期抗风险能力与长期成长想象空间。 未来,公司将持续夯实主业竞争力,理性培育新兴业务,以规范的治理、稳健的经营、务实的行动回馈每一位投资者的信任。我们将坚守合规底线,透明公开经营,持续创造企业价值,力求为股东带来长期、稳定、可持续的投资回报。 二、问答环节 1、问:请问公司近期发布的一致行动人减持如何理解? 答:本次减持的主体是亿顺、亿旺两个员工持股平台拟减持不超过3%,持股来源主要为 IPO 前员工激励,多为老员工持股,是公司尊重上市公司老员工的意思表示做出的决策,非亿田投资的减持,减持是员工个人需求,公司做算力业务的决心和安排没有改变。 2、问:请问公司的客户情况,以及公司高性能服务器的客户情况? 答:公司致力于头部客户、上市公司客户的业务拓展,看重客户较好的资信能力和稳定持续的付费能力。具体情况以业务谈判为准,恳请大家关注后续进展公告。 3、问:目前整体趋势是供给偏紧,需求爆发的市场,公司如何保证交付? 答:公司尽力验证多渠道的供应链,否则不能交付也会面临较大的罚则压力。 4、问:算力目前偏向于重资产投资,公司是如何做后续规划的?答:公司拟与保险机构和相关金融公司合作,进行项目滚动式运作。在前期稳定算力资源服务收益回流后,有序进行新的后续业务拓展。 5、问:公司后续以国产卡为主还是海外卡为主,具体原因是? 答:看后期芯片的供应情况,长期深耕国产算力;同时海外芯片方面,公司也会视市场需求配合客户进行供应。 (因电话会议投资者未签署《承诺书》,此次投资者关系活动中,公司不存在泄露重大未公开信息的情况。)