天奇股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-12 天奇自动化工程股份有限公司成立于1984年,2004年在深圳证券交易所上市。公司现已形成智能装备产业、循环装备产业、重工机械产业和锂电池循环产业四大板块,在全国范围内设立多家子公司。产品与服务主要涉及汽车制造、智能仓储、循环装备、报废汽车回收拆解、锂电回收处理、新能源工程、重工制造等产业领域。天奇股份是国家高新技术企业、创新型企业、国家知识产权工作示范单位,拥有企业技术中心、国家博士后科研工作站、江苏省物流自动化装备工程技术中心等研发创新平台。公司将以“诚信、勤勉、创新、共赢”的核心价值观,立信市场,服务客户,践行价值创造。 投资者关系活动主要内容介绍: 问题一:黄董事长您好,关注到公司近期加大了在具身智能(人形机器人)领域的投入,且一季度研发费用显著增加。想请教一下:1.目前具身智能机器人业务是否已有实质性的意向订单或定点客户?2.具身智能实验工厂目前的实验数据(如运动控制精度、负载能力等)是否已达到预期?3.公司预计该业务何时能实现量产交付或贡献实质性营收? 回答:公司具身智能业务聚焦高端工业制造智能化升级需求,专注于工业级具身智能解决方案的研发、迭代与商业化落地,核心业务涵盖机器人整机适配优化、工业实景真机数据采集与智能实训、垂类场景算法定制开发等关键环节。公司及子公司天奇银河重点围绕厂区无人零售、导览讲解、工厂料箱识别与搬运、空箱码垛、零部件按类分拣的场景需求,开发并持续优化具身智能机器人垂类模型,截至目前已与长城汽车、东风猛士、丰田通商等汽车整车厂、汽车零部件厂商签订业务订单,并已在轮胎制造场景(中策轮胎)、3C制造场景(富士康武汉工厂)等工业制造现场开展实景训练。 结合当前的客户需求、技术发展进程,公司及子公司交付的解决方案仍需持续优化迭代,并需要更多真实场景数据反哺优化模型能力。预计具身智能业务在26年能够实现小批量交付并形成一定规模的营业收入。 问题二:贵公司定增事宜什么时候落地,对象会有机器人相关公司认购吗?银河通用会参与吗?对贵公司发展有什么影响?贵公司对于股价春晚后38跌到24有什么想法?是否会做好价格维护,让我们这些投资者能够安心! 回答:公司本次向特定对象发行股票申请事项已获深交所受理,尚需通过深交所审核,并获得中国证监会同意注册的批复后方可实施,最终能否通过深交所审核并获得中国证监会同意注册的批复及其时间尚存在不确定性。发行方面,公司拟邀请重要的产业合作方参与本次定增,通过资本的纽带深化业务合作与产业协同。定增事项的具体进展请持续关注公司公告。 公司充分理解二级市场股价短期波动给各位投资者带来的关切与困扰。公司始终坚持专注主业、深耕经营的发展理念,始终把夯实经营基本面、持续提升经营业绩作为核心工作重心。后续公司将持续聚焦主营业务发展,稳步推进各项经营战略落地,优化业务结构、降本增效、 拓展市场增量,不断提升公司核心竞争力与持续盈利能力,以稳健向好的经营业绩夯实公司内在价值。同时,公司将严格依规做好信息披露工作,保持与资本市场的顺畅沟通,真实、准确、及时传递公司经营基本面情况。公司始终重视全体投资者的长远合法权益,相信随着公司基本面持续改善、经营业绩稳步提升,公司内在价值终将在二级市场合理体现,努力为广大投资者创造长期可持续的投资回报。 问题三:一、2025年扣非仍亏0.80亿元,2026年Q1虽有改善但归母净利润同比下滑41.83%,全年扣非能否真正转正?能否给出明确的时间预期。二、公司股价前段时间高达38元,管理层认为公司需要什么样的业绩增速才能支撑这一估值?三、锂电池循环业务Q1毛利率高达22.61%。如果碳酸锂价格从当前水平大幅回落,这项业务2026年全年毛利率会下滑到什么区间?四、Q1研发费用同比大增81.23%,与主流人形机器人厂商的合作处于哪个确切阶段?2026年内能否贡献实质性的收入?何时才能从"研发投入"跨越到"主营业务收入"?五、如果管理层坚信当前股价被严重低估,公司是否有回购计划?大股东或实控人是否有近期增持的安排? 回答: 1、公司26年一季度归母净利润为2,460.81万元,同比下降41.83%,扣非后归母净利润为2,150.44万元,同比上升87 .72%。一季度归母净利润同比下降的原因主要系(1)智能装备业务海外订单部分应收款项尚未达到回款节点,但一季度末受欧元、美元汇率下跌等因素影响,致使本期财务费用同比增加1,649万元;(2)一季度公司持续加大具身智能机器人业务的相关研发投入,持续投入具身智能机器人数据采集与实训、具身智能垂类模型等研发方向,致使研发费用同比大幅增长;(3)上期子公司天奇重工处置房产土地形成资产处置收益2,804万,本期无重大长期资产处置事项,相关资产处置收益同比大幅减少。 2、公司始终坚持专注主业、深耕经营的发展理念,始终把夯实经营基本面、持续提升经营业绩作为核心工作重心。一是公司智能装备业务目前在手订单储备充足,随着海外项目及国内重点大型项目持续落地、批量交付履约,将有力支撑智能装备板块营收规模稳步增长,盈利水平保持稳健提升。二是锂电循环业务后续产能利用率有望大幅提升,公司将充分把握金属价格上行周期红利,持续优化经营效益,带动板块盈利能力修复向好。三是具身智能业务深度融合主业优势,持续研发投入及订单履约交付,客户需求持续提升拓展,将带动公司具身智能 业务在工业应用的交付量、市占率快速攀升。 3、锂电池循环业务的盈利能力受上游采购端(渠道稳定性、采购成本)、中游生产端(产能利用率、单位加工成本)及下游销售端(产品价格波动、产品结构)等多维度因素综合驱动,呈现出显著的周期性盈利特征。其盈利水平与碳酸锂等核心金属价格存在相关性,但并非简单的线性映射关系,因此无法通过碳酸锂价格单一变量进行线性外推以精准测算全年毛利率区间。公司将持续通过全产业链布局优化,包括上游回收网络的精细化运营与渠道拓展、中游产能利用率的稳步提升、以及梯次利用与再生利用的深度协同。碳酸锂价格维持在相对高位或行业景气度向好的区间,将有助于稳定回收端产品售价、保障合理毛利空间,并支撑产能利用率维持在最优水平,为业务的可持续发展与核心竞争力提升奠定坚实基础。2026年全年毛利率水平将由锂及其他有价金属价格中枢、回收电池量与结构、产能利用率、单位加工成本及产品市场售价等多重因素共同决定,难以仅依据碳酸锂价格的单一波动幅度进行预判。公司凭借在产业链各环节的综合竞争优势,有信心在行业周期波动中保持稳健的盈利能力与经营韧性。 4、公司及子公司天奇银河重点围绕厂区无人零售、导览讲解、工厂料箱识别与搬运、空箱码垛、零部件按类分拣的场景需求,开发并持 续优化具身智能机器人垂类模型,截至目前已与长城汽车、东风猛士、丰田通商等汽车整车厂、汽车零部件厂商签订业务订单,并已在轮胎制造场景(中策轮胎)、3C制造场景(富士康武汉工厂)等工业制造现场开展实景训练。 5、目前暂无应披露未披露的增持计划或回购计划;若后续公司或相关股东、董事、管理层有回购或增持公司股份安排,公司将严格依规履行信息披露义务。 问题四:1.管理层好,注意到公司一季度营收仅微降4%,但归母净利润亏损同比扩大了215.95%。财报显示营业成本同比大幅增长了近24%,请问导致营业成本激增的核心原因是什么?公司后续有哪些具体的降本增效措施来改善毛利率?2.公司近期推出了股份回购方案,请问目前的回购进展如何?在当前股价和业绩承压的背景下,公司如何通过回购或其他措施来切实保障中小股东的利益?3.公司一季度投资活动产生的现金流量净额流出高达2.73亿元,远超公司单季度的营收规模。请问这部分巨额资金流出的具体投向是什么?公司如何评估当前的资金链安全以及大规模投资带来的潜在风险? 回答: 1、公司26年一季度营收72,470.64万元,同比增长16.47%,营业成本70,421.46万元,同比增长10.55%,营收增速显著高于成本增速,带动毛利率同比提升4.28%。营业成本无异常激增,成本增长与营收规模增长相匹配,核心驱动为锂电循环板块营收增长:子公司天奇金泰阁产能利用率大幅提升,叠加钴、碳酸锂、磷酸铁等原材料及产品价格上行,公司产品出货量同步增长,最终实现一季度营收、毛利率同比大幅改善。 2、目前暂无应披露未披露的增持计划或回购计划;若后续公司或相关股东、董事、管理层有回购或增持公司股份安排,公司将严格依规履行信息披露义务。 3、2026年一季度公司投资活动现金流量流出为合计3,515万元,投资活动净额流出合计为2,703万元,规模未超出当期7.24亿元季度营收水平;本期投资现金流流出增加,主要系年处理15万吨磷酸铁锂电池环保项目(二期)工程建设投入增加所致。公司当前资金链整体安全,无大规模投资带来的潜在风险。 问题五:机器人产业发展状况如何?如何提升利润业绩? 回答:公司具身智能业务聚焦高端工业制造智能化升级需求,专注于工业级具身智能解决方案的研发、迭代与商业化落地,核心业务涵盖机器人整机适配优化、工业实景真机数据采集与智能实训、垂类场景算法定制开发等关键环节。公司及子公司天奇银河重点围绕厂区无人零售、导览讲解、工厂料箱识别与搬运、空箱码垛、零部件按类分拣的场景需求,开发并持续优化具身智能机器人垂类模型,截至目前已与长城汽车、东风猛士、丰田通商等汽车整车厂、汽车零部件厂商签订业务订单,并已在轮胎制造场景(中策轮胎)、3C制造场景(富士康武汉工厂)等工业制造现场开展实景训练。公司具身智能业务发展重点结合以下几点: 一、深度融合主业优势。依托公司深耕汽车智能制造多年积累的优质客户资源、生产工艺积淀及行业认知优势,将机器人业务与智能装备主业深度协同,深入布局汽车整车制造、轮胎制造、汽车零部件制造领域,依托存量客户快速落地标杆项目,击穿重点场景。 二、构建技术自研+数据沉淀+场景落地闭环。持续核心技术自研投入,依托数采及机器人实训中心积累场景数据,不断提升现有垂类模型 的稳定性、准确率,积极匹配客户需求,有效缩短现场部署周期、运维及技术支持成本,从技术层面筑牢盈利根基。 三、强化产业生态赋能。携手行业头部共建技术合作、场景示范与供应链协同生态,整合上下游资源、拓宽应用渠道、共研技术难关。四、逐步释放规模效益。围绕重点场景,推进具身智能解决方案产品化迭代,由非标定制模式逐步转向标准化产品交付专项,推动订单放量、规模化应用提升。 问题六:天奇机器人板块未来有什么规划?天奇计划生产自有品牌机器人吗?天奇对机器人业务的定位是什么,是只做机器人解决方案的集成商?锂电循环板块计划分拆上市吗? 回答:公司具身智能业务聚焦高端工业制造智能化升级需求,专注于工业级具身智能解决方案的研发、迭代与商业化落地,核心业务涵盖机器人整机适配优化、工业实景真机数据采集与智能实训、垂类场景算法定制开发等关键环节。目前公司及子公司已在汽车整车制造、汽车零部件制造、轮胎制造、3C制造等工业制造场景及无人零售、导览讲解等场景或功能开展项目交付、实景训练。 公司锂电池循环业务板块尚未有明确资本运作规划。公司将优先夯实锂电池循环业务的经营质量、公司治理水平,待条件成熟后将结合行业情况、监管要求及金泰阁自身发展情况再做决策。相关进展请以公司公告为准。 问题七:黄董事长您好!作为一名天奇股份长期的二级市场股民。关注到公司在锂电池回收板块的动作,特别是子公司江西金泰阁(天奇金泰阁)的发展。此前在2025年底的资本赋能发展大会上,公司已明确表示将启动金泰阁的资本运作进程,目标是独立对接资本市场。我想请教一下:1.当前进度:目前金泰阁独立上市(如IPO)的辅导备案或筹备工作进展到了哪个具体阶段?是否有明确的时间表?2.融资策略:在独立上市的过程中,公司是否计划同步引入战略投资者(如产业资本或国资)来优化股权结构,还是主要依靠自身业绩推动上市?3.业绩预期:为了满足上市合规及业绩要求,公司对金泰阁未来两年的产能释放和净利润目标是否有具体规划?回答:公司锂电池循环业务板块尚未有明确资本运作规划。公司将