华孚时尚机构调研纪要

调研日期: 2026-05-12 华孚时尚股份有限公司是中国A股首家色纺行业上市公司,也是全球色纺产业领导品牌、全球较大的新型纱线供应商和制造商。公司主营中高档色纺纱线、高档新型的坯纱线、染色纱线,并实现“三纱合一”。华孚牌色纺纱线已成为色纺行业国际品牌,产品远销欧美、日韩、港澳、东南亚等几十个国家和地区,得到众多国内外名牌服饰的青睐。公司通过并购和新建,目前已形成200万锭的产能,年产30万吨新型纱线,在中国东部、中国新疆、越南设立产业基地,并与一大批战略供应商结成了竞合共赢的伙伴关系。华孚公司连续多年入选“中国棉纺织行业竞争力10强”,获得中国“驰名商标”等荣誉,并被授予“国家新型色纺纱产品开发基地”、“中国纱线色彩研发基地”、“中国色纺纱精品基地”和“国家绿色工厂”、“国家制造业单项冠军示范企业”、“国家高新技术企业”等称号。面对产业互联网与柔性供应链发展的新机遇,公司重新定位为全球纺织服装产业时尚运营商,坚持主业不放松、共享产业不停步,沿着带路战略、智化战略、网链战略,朝着千亿目标奋勇向前。 投资者关系活动主要内容介绍 投资者提出的问题及公司回复情况公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、2025 半年报显示上虞算力项目毛利率约为 18%,而年报这一数字变为 36%。什么原因使得上虞算力项目毛利率大幅增长? 尊敬的投资者,您好。上虞算力项目毛利率提升主要受益于运营能力优化带来的能效水平的提升。感谢您的关注。 2、算力今年预计收益怎样? 尊敬的投资者,您好。目前已运营的上虞算力项目出租率90%以上,运营状况稳健。公司将持续关注市场动态,把握发展机遇,提升算力服务的附加值。感谢您的关注。 3、阿克苏算力平台,设备尚未入场。是打算先签合同,再根据客户需求进行设备安装吗? 尊敬的投资者,您好。公司算力项目以客户需求为导向,综合考虑市场行情及供应情况等因素进行设备选型与安装。感谢您的关注。 4、今年公司有什么措施,提高对投资者回报。尊敬的投资者,您好。公司将继续坚定战略方向,做好日常经营,提升长期价值。感谢您的关注。 5、阿克苏项目算力设备是否已入场? 尊敬的投资者,您好。阿克苏算力项目尚未正式完工,设备尚未入场。公司会结合市场行情、客户需求、设备供货等因素,合理安排投产运营进度。感谢您的关注。 6、今年公司有什么提高收益的方法? 尊敬的投资者,您好。公司坚定实行"坚持主业、共享产业、发展新业"的发展战略。主营纱线深度拓展内循环市场空间,聚焦高附加值品类,优化订单组合;共享产业整合棉花种植、棉花加工、仓储物流、花纱交易、纺服供应链,致力于贯通全产业链,实现效益提升;科技新业稳步推进,算力业务持续完善服务体系,纺织+AI 项目探索以数智化提升自身效能。感谢您的关注。 7、公司阿克苏算力项目总建筑面积大约是多少?已建好机房楼有几栋? 尊敬的投资者,您好。阿克苏算力项目建筑面积约 10,000平方米,机房楼1栋,配套动力中心1栋。感谢您的关注。 8、近半年棉花价格上涨百分之二十,对公司业绩会产生怎样影响? 尊敬的投资者,您好。棉花成本占总成本60%以上,其价格波动将会对经营产生影响。公司会根据行情趋势,采取适当的原材料备货策略,并结合套期保值等手段,规避价格波动带来的风险,保持经营的稳定性和可持续性。感谢您的关注。 9、公司的库存居高不下是什么原因? 尊敬的投资者,您好。公司存货状况正常,符合行业经营特点。公司会根据行情趋势,采取适当的原材料备货策略。截至2025 年底,公司期末存货账面余额为 44.69 亿元,其中原材料为26.77 亿元。感谢您的关注。 10、您对如何看待公司当前业务的发展和未来潜力,您对今年阿克苏算力的投产有什么预期和多大信心,以及对公司未来市值的影响,对 广大股民投资的回报? 尊敬的投资者,您好。 1、2025 年公司主营纱线盈利改善、共享产业质量优化、算力业务稳健运营。未来公司将继续坚定实行"坚持主业、共享产业、发展新业"的发展战略,做稳纱线主业、做大共享产业、做优新业。2、公司会结合市场行情、客户需求、设备供货等因素,合理安排阿克苏算力项目的投产运营进度。目前项目尚未正式完工,请注意投资风险。感谢您的关注。 11、公司目前负债偏高,后续阿克苏算力还要持续投入,会不会新增大额定增,配股摊薄股东权益?尊敬的投资者,您好。阿克苏算力项目投资资金来源均为公司自筹资金。目前项目已完成土建施工,持续推进装修及机电工程。公司会结合市场行情、客户需求、设备供货等因素,合理安排投产运营进度。项目尚未正式完工,请注意投资风险。公司暂无再融资计划。感谢您的关注。 12、公司和关键供应商的合作,是否有排他性?后续是否会新增其他算力芯片合作方? 尊敬的投资者,您好。公司持续与各生态伙伴加强合作,将综合考虑行情波动、需求变化及供应情况等因素进行设备选型,采取更适合公司投建标准、更受市场欢迎的建设方案。感谢您的关注。 13、新疆算力中心,工程进度一拖再拖请问是什么原因,具体什么时间可以完工,公司计划什么时候能投产?尊敬的投资者,您好。阿克苏算力项目已完成土建施工,持续推进装修及机电工程。公司会结合市场行情、客户需求、设备供货等因素,合理安排投产运营进度。目前项目尚未正式完工,请注意投资风险。感谢您的关注。 14、阿克苏算力中心有着独特的地理优势,对于中亚,东欧,俄罗斯国家有更近的位置,有没有考虑提前布局海外的市场呢? 尊敬的投资者,您好。感谢您的建议。各地区具备不同的优势资源禀赋和产业需求,公司规划"东推西训"上虞和新疆联动模式,致力于通过合理的资源布局,完善算力服务体系。阿克苏算力项目尚未正式完工,请注意投资风险。感谢您的关注。 15、阿克苏算力中心作为全国产配置,天然就对了国内央国企,军工单位有着需求优势,有没有提前拓展这方面的客户呢?尊敬的投资者,您好。感谢您的建议。相关业务团队持续关注市场动态并积极对接意向客户。阿克苏算力项目尚未正式完工,请广大投资者注意投资风险。 16、请问公司阿克苏算力中心有布局 token 工厂的运营模式吗?有提前储备相关的人才吗? 尊敬的投资者,您好。公司将持续关注市场动态,把握发展机遇,提升算力服务的附加值。阿克苏算力项目尚未正式完工,请注意投资风险,感谢您的关注。 17、请问公司回购股还有多少没出售? 尊敬的投资者,您好。公司出售 2023 年期已回购股份严格按照相关规定,遵守"在任意连续九十日内,出售股份的总数不得超过公司股份总数的百分之一"的规定,目前 2023 年期回购未出售股数为14,268,514 股。感谢您的关注。 18、华孚时尚利润增长点有哪些?公司发展规划是什么? 尊敬的投资者,您好。公司坚定实行"坚持主业、共享产业、发展新业"的发展战略。主营纱线深度拓展内循环市场空间,聚焦高附加值品类,优化订单组合;共享产业整合棉花种植、棉花加工、仓储物流、花纱交易、纺服供应链,致力于贯通全产业链,实现效益提升;科技新业稳步推进,算力业务持续完善服务体系,纺织+AI 项目探索以数智化提升自身效能。感谢您的关注。 19、今年产品销售怎样?有什么计划? 尊敬的投资者,您好。近期受益于棉价回升,公司纱线业务目前在手订单充足。公司主业将持续深度拓展内循环市场空间,聚焦高附加值品类,优化订单组合。感谢您的关注。 20、近期股票连续下跌,是公司有什么利空的么? 尊敬的投资者,您好。股票价格受到宏观经济、行业波动、市场交易资金等各种因素影响。公司经营一切正常,将继续坚定战略方向,做好日常经营,提升长期价值。感谢您的关注。 21、请问,公司主动压缩前端棉花供应链业务,全年棉花业务的优化调整计划? 尊敬的投资者,您好。公司优化棉业的业务结构,延伸种业布局,投资种业科技、开发特色棉种。棉业致力于构建从土地种植、订单农业到 棉花加工、仓储物流、贸易、交易平台等为一体的立体化经营体系,持续巩固原料优势。感谢您的关注。 22、公司在算力这一块规模多大,公司利润占比多少,后期算力这一块发展规划? 尊敬的投资者,您好。公司上虞算力项目一期 800P 已上线运营中,2025年相关业务实现收入4792.75万元,毛利额1757.35万元。公司发展新业以智能算力中心为抓手,提供算力租赁服务,同时探索人工智能在纺织服装业务中的应用。算力业务围绕"东数西算",规划"东推西训"上虞和新疆联动模式。目前上虞算力项目运营与技术服务能力持续得到优化,阿克苏算力项目已完成土建施工,持续推进装修及机电工程。感谢您的关注。 23、我想问一下棉价的上涨能对贵公司的业绩产生多少增长,贵公司采取新的财务方法处理存货是在有意进行利润调节吗?目的是什么? 尊敬的投资者,您好。 1、棉花成本占总成本 60%以上,其价格波动将会对经营产生影响。公司会根据行情趋势,采取适当的原材料备货策略,并结合套期保值等手段,规避价格波动带来的风险,保持经营的稳定性和可持续性。2、公司不存在您所述的"采取新的财务方法处理存货"的情况,详情请见公司历年年度报告相关章节。公司基于谨慎从严原则,调整了部分棉花贸易业务收入核算口径,只调减了公司 2025 年前三季度营业收入及营业成本,不影响公司净利润等财务指标,不影响实际经营状况与盈利能力,不存在您所述的"利润调节"的情况。公司严格依据《企业会计准则》审慎进行账务处理,并经外部审计机构的严格审计。感谢您的关注。 24、我想问一下华孚时尚新疆的算力项目相较前期贵公司的算力项目有哪些优势?然后什么时候能产生效益?尊敬的投资者,您好。 1、各地区具备不同的优势资源禀赋和产业需求,公司规划"东推西训"上虞和新疆联动模式,致力于通过合理的资源布局,完善算力服务 体系。目前上虞算力项目业绩贡献增强、发展稳健,为公司积累了丰富的运营及技术经验。公司将继续稳步推进在AI 与算力领域的布局。2、阿克苏算力项目正处于装修阶段。公司将综合考虑外部因素,合理安排投产运营进度。感谢您的关注。 25、阿克苏算力项目目前有哪些潜在客户? 尊敬的投资者,您好。相关业务团队持续关注市场动态并积极对接意向客户。项目尚未建设完成,请广大投资者注意投资风险。感谢您的关注。 26、上虞项目目前有哪些合作客户? 尊敬的投资者,您好。上虞算力中心所服务的客户类型包括云厂、运营商、高校及科研院所、科创领域企业等。感谢您的关注。