公司概况与业绩表现
株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司（飞鹿股份）是一家专注于轨道交通防腐防水材料、风电、光伏、储能材料及系统解决方案的供应商。公司秉持“创新驱动,技术领先”的研发理念，拥有专业的研发团队和先进的实验室设施，产品广泛应用于多个领域并获得多项荣誉。2026年一季度，公司营业收入同比增长约9%，净利润同比增长61%，主要得益于主营业务稳健增长、期间费用控制以及应收账款回款力度加强。
新能源领域业务拓展计划
飞鹿股份在新能源领域积极布局，计划大力发展风光储等细分领域。在风电领域，公司参与起草国家标准并中标多个头部风电项目；在储能领域，导热凝胶、隔热反射涂料等产品已获得批量订单；在动力电池领域，低密度灌封胶已实现批量应用。此外，公司还布局算力数据中心、工业机器人、低空经济等领域，拓宽产品应用范围。
财务状况与风险控制
公司2026年一季度经营活动现金流增长111.38%，经营基本面稳步改善。目前负债率达72%，但公司将持续强化财务风险管控，优化债务结构。关于后续融资计划，公司将综合考虑发展战略、资金需求及市场环境等因素审慎研判。
股权激励与股东安排
公司2026年亏损年设置股权激励计划，以营业收入和经营活动产生的现金流量净额作为解锁条件，旨在引导管理层提升应收账款周转率和公司资产质量。大股东上海骁光智能技术有限公司承诺18个月内不直接或间接转让所持股份。公司参股的苏州恩腾半导体科技有限公司暂无IPO明确计划。
2025年业绩回顾与分红计划
2025年，公司实现营业收入5.19亿元，同比增长小幅；经营活动现金流增长136.13%。由于亏损状况，公司拟不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本。
业务构成与市场拓展
2025年，轨道交通装备行业收入占比59.84%，轨道交通工程行业占比21.29%，民用建筑行业占比12.74%，新能源行业占比6.10%。公司继续深耕轨道交通领域，同时拓展钢结构、风电等工业涂料业务。新能源光储胶、热管理胶类材料已获得市场认可，销售和盈利情况良好。
市场竞争与应对策略
面对市场竞争和售价下降，公司通过强化产品差异化价值、提升技术创新能力（如实现关键原材料自主可控）来稳住产品价格。
未来增长点展望
未来一两年，公司最看好的增长点包括：继续专注和拓展防腐防水材料等高分子材料产业，积极拓展钢结构、风电等工业涂料业务，以及大力发展光储胶类、胶带类材料为主的新能源产业。
