景兴纸业机构调研纪要

调研日期: 2026-05-13 浙江景兴纸业股份有限公司是一家成立于1984年的造纸企业,总部位于长三角杭嘉湖平原中心地带,靠近上海,交通便利。公司经过多年的开拓创新和拼搏奋斗,发展成为拥有多家子公司,并在造纸和包装行业拥有一定知名度的国际化大型企业。2006年9月15日,景兴纸业在深圳证券交易所挂牌上市。景兴纸业的主导产品包括牛皮箱板纸、白面牛卡纸、高强度瓦楞原纸、纱管纸、生活用纸、纸箱等系列产品。公司拥有21世纪国际先进水平的包装用纸生产线5条、生活用纸生产线5条,为生产出高品质的产品奠定了坚实的基础。景兴纸业注重技术创新,正在加快建立以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的技术创新运行机制。公司先后获得了国家高新技术企业、国家首批“资源节约型、环境友好型”试点企业、中国包装龙头企业、全国造纸行业劳动关系和谐企业、全国守合同重信用企业、浙江省文明单位、浙江省四星级环保诚信企业、浙江省绿色企业、浙江省知名商号等荣誉,并在同行中率先通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO50001能源管理体系、FSC森林体系、两化融合管理体系、AEO海关及绿色工厂认证。公司的产品先后获得国家级新产品、中国包装名牌产品、浙江省名牌产品等称号,“景兴”牌商标被认定为中国驰名品牌。面对市场竞争,景兴人高瞻远瞩、开拓进取,在巩固造纸龙头地位、发展绿色造纸的同时,加快发展上下游浆板、造纸、包装产业,致力于成为一家中国最优秀、最专业的纸品供应商。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、请问公司马来西亚项目是否已经投产,投产后对于公司本年度收入是否有较大影响尊敬的投资者: 您好!马来西亚一期项目年产80 万吨废纸浆板项目于2023年正式完工投产,2025 年1-12 月景兴控股(马)有限公司实现营业收入为10.08 亿元,对合并报表收入有较大贡献。二期项目年产60 万吨箱板纸项目尚处于建设过程中,预计2027 年会贡献收入。感谢您的关注。 2、您好,请问公司有没有往电子纸,或高附加值产品开拓发展的打算? 尊敬的投资者: 您好!公司主要从事工业包装原纸、纸箱纸板、各类生活用纸以及再生浆板的生产和销售。公司的主导产品为牛皮箱板纸、瓦楞原纸、白面牛卡纸、纸箱纸板、各类生活用纸及再生浆板。目前没有电子纸的规划。公司注重科技赋能,聚焦高附加值赛道,拓展多元化销售渠道并优化价格体系,兼顾产品品质与性价比,推动产品从"满足需求"向"创造价值"转变。2025 年度,依托公司绿色低碳造纸技术研究院申报的"高端造纸产业用纳米纤维素功能精细化学品的宏量制备与产业化应用关键技术研究"项目,成功入选浙江省科学技术厅 2026 年度"尖兵领雁+X"科技计划"领雁"项目(项目编号:2026C02A1066)。新型地膜纸的研发项目入选 2025 年浙江省"三农九方"重点科技项目,相关技术创新获得省级层面肯定。感谢您的关注。 3、管理层您好。面对当前宏观经济环境,公司在下半年(或未来一年)面临的毛利率压力主要来自哪些环节?公司目前是否有具体的措施(如产品结构调整或成本转移)来维持或提升盈利水平? 尊敬的投资者: 您好!公司潜在的经营压力,主要来自于原材料价格波动带来的成本传导影响;二是行业市场影响,可能导致部分产品销售价格承压。日常经营中,公司管理层将着力从以下几方面来开展工作:1.优化产品结构,做好新产品开发;2.深化成本管控和供应链管理,提升公司经营效率和费用管控;3.拓宽销售渠道,拓展潜力市场和优质客户。感谢您的提问和关注。 4、朱董事长,景兴纸业近期有无向新质生产力投资的意向和潜在标的?已卵化的企业有无可变现的标的? 尊敬的投资者: 您好!公司始终坚守"创新引领发展"的核心理念,全力构建以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系,培养公司新的增长点。对外投资一直也是公司非常重视的业务板块,公司有专门的子公司作为投资平台,寻找合适的投资标的,开展对外投资工作。以前年度对外投资的项目比如金浦国调基金、容腾基金、绿合基金等均已开始逐步退出,为公司贡献收益。关于对外投资等,如涉及重大事项, 公司将通过指定信息披露媒体进行披露,感谢您的关注。 5、作为投资者我想问问朱总,目前景兴股价已经从去年最高点到现在连着跌了 8 个月,公司去年的公司股票回购计划几乎相当于没有回购,请问目前有啥措施提振股价,以及是否还有股票回购计划? 尊敬的投资者: 您好!非常理解您对公司股价波动的关切。公司管理层始终高度重视股东回报和公司价值的合理体现。虽然股价短期会受到宏观经济、市场情绪、资金偏好等多种因素影响,但从长期看,公司坚信,做好主业、提升经营质量是回报股东的根本。同时,我们也通过多种实际行动来做好公司经营,增强投资者信心,与股东共享发展成果。近一年公司股价受市场热点催化波动较大,请您注意投资风险。公司重大信息会通过指定信息披露媒体进行披露。感谢您的关注。 6、作为景兴股民 25 年 10月持股到现在一直亏损,表现甚至都不如ST,是故意为之? 尊敬的投资者: 您好!非常理解您对公司股价波动的关切。公司管理层始终高度重视股东回报和公司价值的合理体现。虽然股价短期会受到宏观经济、市场情绪、资金偏好等多种因素影响,但从长期看,公司坚信,做好主业、提升经营质量是回报股东的根本。同时,我们也通过多种实际行动来做好公司经营,增强投资者信心,与股东共享发展成果。近一年公司股价受市场热点催化波动较大,请您注意投资风险。感谢您的关注。 7、请问朱董事长,景兴纸业间接投资持有宇树科技的比例是多少?另景兴纸业还对外投资了什么上市公司或拟 IPO 的公司?贵司有无潜在并购的标的? 尊敬的投资者: 您好!全资子公司上海景兴实业投资有限公司参与的容腾基金有投资宇树科技,公司对容腾基金的投资额为2,000 万元,公司对容腾 基金的持有份额约为1.6667%,容腾基金对宇树科技的投资额为2000万元。根据宇树科技的招股说明书显示,截至2025年6月容腾基金持有宇树科技的股权比例为1.1868%。公司近年来较高比例的财务投资通过私募基金完成,由于基金对外投资的项目数量众多,您可以查阅公司年度报告中第三节管理层讨论与分析章节,报告期内公司从事的主要业务板块中的第七部分对外投资情况。该章节有详细披露公司对外投资的情况。感谢您的关注。 8、你好,请问公司持有宇树科技多少股份?还持有其他科技类公司股权吗? 尊敬的投资者: 您好!全资子公司上海景兴实业投资有限公司参与的容腾基金有投资宇树科技,公司对容腾基金的投资额为2,000 万元,公司对容腾基金的持有份额约为1.6667%,据了解,容腾基金对宇树科技的投资额为2000 万元。公司近年来较高比例的财务投资通过私募基金完成,由于基金对外投资的项目数量众多,您可以查阅公司年度报告中第三节管理层讨论与分析章节,报告期内公司从事的主要业务板 块中的第七部分对外投资情况。该章节有详细披露公司对外投资的情况。感谢您的关注。