博菲电气机构调研纪要

调研日期: 2026-05-13 浙江博菲电气股份有限公司是一家专业从事电动机、发电机、变压器用电气绝缘材料等高分子复合材料研发、生产与销售的国家高新技术企业,被列入国家第二批“专精特新”重点“小巨人”企业。公司现有浙江海宁、湖南株洲两大生产基地。公司具有较为完整的绝缘材料产品体系,产品涵盖绝缘树脂、高强度槽楔、绝缘套管、绑扎线/绳/带、云母制品、复合材料、热膨胀材料等各类绝缘材料。同时公司具备研发和生产B级、F级、H级、C级及以上等各耐热等级绝缘材料的能力,能够根据客户差异化需求提供定制化产品,为风力发电、轨道交通、工业电机、家用电器、新能源汽车、水力发电等领域的绝缘材料应用提供系统化的解决方案。公司在绝缘材料的研发、制造方面具备突出的竞争优势和自主创新能力,建有省级企业研究院、省级院士专家工作站、省级博士后工作站等研发创新平台,并与浙江大学、浙江理工大学、哈尔滨理工大学、杭州师范大学等国内知名院校建立了良好的产学研合作关系。已通过ISO9001、IATF16949、ISO14001和ISO45001等管理体系认证,参与了电气绝缘材料耐热性国家标准、固体绝缘材料介电和电阻特性国家标准、水溶性半无机硅钢片漆行业标准等多项国家、行业及团体标准的起草工作,先后承担了国家火炬计划产业化示范项目、省级新产品试制计划项目、浙江省重点研发计划项目等重点科研项目,并荣获国家专精特新重点“小巨人”、浙江省科学技术奖、浙江省优秀工业新产品奖、浙江制造认证、嘉兴市科学技术进步奖、嘉兴市绿色工厂、嘉兴市“瞪羚企业”培育对象、海宁市市长质量奖等荣誉。未来的博菲电气将以技术创新为依托,不断开 发研制安全、环保、可持续的绝缘材料,努力打造成世界优秀的绝缘材料生产服务商。 投资者关系活动主要内容介绍, 1.公司此前与东方电气签订了战略合作,具体在哪些应用场景展开了合作,产品是否可应用在燃气轮机上? 答:公司与东方电气集团东方电机有限公司签署的《全面合作框架协议》,重点围绕严苛环境下的大型水轮发电机与高效汽轮发电机绝缘系统,开展从材料基础研究、部件验证到整机应用的全链条协同创新等技术攻关。目前,双方合作聚焦于风电、水电领域的发电机绝缘系统。公司绝缘材料具备高耐热、高绝缘、耐复杂工况等特性,在高端工业动力装备领域具备良好的技术适配性,未来公司将持续关注相关领域的市场需求与技术迭代,积极探索更多应用场景。感谢您的关注! 2.公司在哪些新的领域进行了技术与产品储备,能否按照下游应用场景展开介绍? 答:公司持续深耕轨道交通、风力发电主营板块,稳固绝缘系统核心配套优势。在此基础上,积极向变压器、高端工业伺服电机、新能源汽车、光伏发电等新兴领域延伸。依托成熟的绝缘材料研发与系统配套能力,精准适配各场景耐高温、耐强振、耐湿热、高绝缘、高可靠的 严苛工况,持续拓宽应用边界、完善整体解决方案,进一步打开中长期成长空间,筑牢行业核心竞争壁垒。感谢您的关注! 3.未来在绝缘材料相关新品拓展上,有哪些规划方向? 答:公司立足轨道交通、风力发电既有配套优势,以绝缘系统技术沉淀为依托,新品研发重点向变压器、高端工业伺服电机、新能源汽车、光伏发电领域延伸。聚焦高端装备耐高温、耐强振、耐湿热、高绝缘、高可靠的工况要求,迭代开发适配性新品,完善全场景绝缘整体解决方案,拓宽产业应用版图,依托新兴赛道打开长期成长空间,强化核心竞争优势。感谢您的关注! 4.主持人好,请问公司产品可否应用于固态变压器,当前进展如何?谢谢! 答:依托完备的研发创新平台、深厚的行业技术沉淀、齐全的产品体系矩阵及成熟规模化制造能力,公司立足全球电力消费稳步扩容、新型电力系统建设持续推进的行业大势,长期看好电力行业刚性需求及市场稳健增长潜力。同时,顺应电网智能化、高效化升级趋势,公司高 度看好固态变压器未来发展前景,将充分发挥自身绝缘系统研发与配套优势,加快适配性新技术、新产品研发布局,抢占新兴赛道机遇,进一步拓宽成长空间、巩固行业竞争地位。感谢您的关注! 5.公司的研发投入主要聚焦在哪些技术方向上呀? 答:公司紧扣国家新型电力系统与新能源战略布局,持续研发投入,深耕轨道交通、风力发电等核心领域,并积极向变压器、高端工业伺服电机、新能源汽车、光伏发电等新兴赛道拓展。研发聚焦高端装备耐高温、耐强振、耐湿热、高绝缘、高可靠核心性能要求,迭代开发专用绝缘适配新品。感谢您的关注! 6.新产能投产后,后续会怎么安排使用呀? 答:本次新增产能主要用于布局未来几年绝缘产品的产能,适当超前布局产能,以期获得更有利的竞争地位,公司绝缘树脂产品的供货能力 、市场拓展能力将进一步增强,进而提升公司的营收规模和盈利能力。产能的使用主要结合公司对未来的市场需求规模、公司预期可能实现的市场销售情况等因素综合确定,同时也将环保、安全生产、产品质量、投资经济性等因素的影响考虑在内,在保证项目预期收益可观、合理的基础上,逐年释放。感谢您的关注! 7.新能源行业发展对绝缘材料行业的带动作用大吗? 答:新能源产业高速迭代崛起,持续引领绝缘材料行业迎来规模扩容与结构升级双重机遇。风电、光伏、新能源汽车、储能及新型电力系统建设步伐持续加快,直接拉动高端绝缘材料市场需求保持高景气增长。新能源装备工况更为严苛,对绝缘产品在耐高温、耐强振、耐湿热、高绝缘、高可靠性等维度提出更高标准,加速行业技术革新与产品换代升级。行业需求由传统通用型加速向定制化、高性能、长寿命方向升级,倒逼企业加大研发布局、优化产品结构、完善系统解决方案。依托国家能源转型战略纵深推进,行业长期成长空间持续拓宽,正向高端化、精细化、绿色化高质量演进。公司作为绝缘材料领域领先企业,凭借深厚技术积淀、完备产品矩阵与系统研发实力,充分受益行业 红利,持续引领技术迭代与国产替代,稳固行业领先地位。感谢您的关注! 8.面对原材料价格波动风险,公司会怎么应对呢? 答:针对公司可能面临的原材料价格波动风险,公司将根据市场订单和生产计划优化采购方式,完善供应商渠道。密切关注原材料的价格动向,在保证正常生产的前提下,合理规划原材料库存,有效降低原材料价格波动对公司生产经营带来的影响。感谢您的关注! 9.未来给股东的回报如何考虑? 答:公司始终重视对投资者的合理投资回报。对于2025年度留存的未分配利润,公司将用于投资项目建设、技术研发投入等经营发展需要,在增强公司核心竞争力与盈利能力的同时,公司也会在后续年度综合考虑盈利状况、经营发展需求等因素,合理安排利润分配,与投资者共享公司发展成果。未来公司将坚持稳健经营,努力提升经营业绩与盈利能力,严格遵循相关法律法规和《公司章程》等规定,在保证公 司正常经营和长远发展的前提下,持续切实维护投资者合法权益,强化中小投资者权益保障机制,给予投资者持续稳定的合理回报。感谢您对公司的关注! 10.2026年一季度财务情况如何? 答:2026年一季度财务情况请详见公司2026年一季度报告。感谢您的关注! 11.请问公司收入增长较快,利润却下滑,原因是什么,未来会改善吗?谢谢! 答:公司2025年度收入增长,扣非后归母净利润却下滑主要系:1.下属子公司新兴项目处于孵化培育期,营收快速放量的同时,前期产能爬坡、市场开拓及研发投入同步增加,阶段性摊薄了整体利润。2.公司2025年新增对员工的股权激励并于当年产生股权支付费用,该笔股权支付费用减少当期净利润1534.26万元。这是公司布局中长期增长的战略性投入,目前新兴项目已展现出清晰的市场需求与 成长潜力,随着规模效应逐步显现,有望成为公司新的盈利增长引擎。感谢您的关注!