国债期货早报

品种观点参考—金融期货股指板块

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月
备注：

1. 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。
3. 偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块
品种：TL、T、TF、TS
日内观点：偏强
中期观点：震荡
参考观点：震荡整理
核心逻辑：

• 短期：昨日国债期货窄幅震荡整理，受宏观经济韧性支撑，国债收益率企稳回升，政策面全面降息预期回落。中东地缘风险减弱，央行公开市场操作保持流动性合理充裕，单边驱动力量不强，短期维持区间震荡整理。
• 中长期：内需复苏偏慢，3、4月一线房地产“小阳春”但居民信贷数据仍偏弱，政策面扩大内需及扶持科技创新需求推动货币信用环境宽松，国债收益率中枢趋于下移。

研究结论：短期内国债期货维持区间震荡整理，中长期看国债收益率中枢下移。

（仅供参考，不构成任何投资建议）