中金岭南机构调研纪要

调研日期: 2026-05-12 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司是一家以铅、锌、铜等为主业的多金属国际化全产业链资源公司。公司成立于1984年,先后隶属于原中国有色金属工业总公司和原国家有色金属工业局。1997年1月在深圳证券交易所挂牌上市,1999年重组韶关岭南铅锌集团,2000年公司国有股份由原国家有色工业局划归广东省管理,2001年国有股份划归广东省广晟控股集团有限公司。公司业务范围涵盖矿产、冶炼、新材料加工、贸易金融、工程技术五大板块,拥有全资、控股子公司20余家,产业辐射至澳大利亚、多米尼加、爱尔兰等国家。公司设有多个研发平台和研发机构,拥有享受国务院特殊津贴专家、深圳市地方级领军人才、教授级高级工程师和高级职称人员等人才,先后荣获省部级及以上科技奖励140余项,其中国家级科技奖励14项。作为中国有色金属铅锌行业龙头企业,公司开创了利用海外开发平台收购全球资源的新模式,目前在中国、澳大利亚、多米尼加、爱尔兰拥有多个矿山和勘探项目,掌控已探明的铅、锌、铜等有色金属资源金属量超千万吨,潜在价值超千亿元。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、中金铜业阳极泥提取金银项目进展怎么样?2026年一季度提取黄金、白银进展如何?全年黄金、白银产能多少? 尊敬的投资者,您好。铜阳极泥稀贵金属综合利用技术改造项目一期工程火法系统顺利产出金、银产品,稀贵金属提取工艺持续优化,铂、钯、铑等金属提取攻关加快推进。公司2026年计划生产银锭308吨、黄金3807公斤,公司将按照全年经营计划推进生产。感谢您的关注。 2、1、看到公司的资源品位一直在下跌,生产成本不断提高。公司有没有继续拿矿权的计划。2公司的说两翼发展,一路就是走深加工,高科技路线,但停了半导体材料的研发,还有什么深加工高技术路线?3、集团下面还有几家矿业公司,有没有主业冲突。4、现在是部分大宗商品牛市,公司有没有做套保,风险怎么控制,做的不好,会不会一年白干了。 尊敬的投资者,您好。公司锚定打造具有全球竞争力的有色金属全产业链国际矿冶集团战略目标,构建新“一体两翼”战略布局,“一体”即筑牢资源根基,公司持续寻找优质矿产资源项目适时开展并购,增加矿产资源储备;“两翼”一是升级绿色智能矿冶,强化金、银、镓、锗、铟、硒、碲、铋、铂、钯、铑等稀有稀散稀贵金属高效回收与高纯化制备,二是壮大高端新材料产业集群,重点发展锌基材料、铜基复合材料、高端铝材及合金制品,加快培育新质生产力;践行国企担当,全力保障国家战略性矿产资源与产业链供应链安全。目前,不存在集团内主业冲突。公司2025年开展的套期保值业务严格按公司相关流程制度操作,套期保值业务平抑了现货市场价格波动对公司盈利的影响,达到预期保值效果。感谢您的关注。 3、2026年铜冶炼加工费(TC/RC)走势如何?公司铜精矿自给率目前是多少?迈蒙矿投产后能提升到多少? 尊敬的投资者:您好!感谢您对公司的关注。铜冶炼加工费(TC/RC)受全球铜精矿供需关系影响存在波动,公司将密切跟踪市场走势,灵活调整经营策略及生产计划。根据公司2025年年度报告,公司2025年生产精矿含铜10255吨,阴极铜47.72万吨。公司未在法定信息披露媒体披露过铜精矿自给率的具体数值及迈蒙矿投产后的自给率预测。迈蒙铜矿达产后将增加公司铜精矿供应,逐步提升公司铜精矿自给水平。公司所有信息均以在巨潮资讯网披露的正式公告为准。 4、近期伴生稀有金属价格持续上行,铜陵有色、江西铜业等同业公司均加大了对伴生稀有金属资源的开发利用,已经取得良好回报。请问贵公司在伴生金属回收提纯上有哪些核心技术?已经采取了哪些具体措施?2026年稀有金属能给公司业绩带来多大提升? 尊敬的投资者:您好!感谢您对公司的关注。公司依托铅锌铜联合冶炼工艺优势,拥有镓、锗、铟等多种稀散金属的综合回收核心技术。公司高度重视伴生稀有金属业务发展,持续加大研发投入,不断优化生产工艺,提升金属回收效率和产品纯度;将稀散金属业务作为"十五五"重点发展方向,稳步推进相关产能建设,延伸产业链条,提升产品附加值。相关产品具体贡献受市场价格、产销量、生产成本等多种因素综合影响,无法量化预测。具体经营情况请以公司后续定期报告为准。 5、贵公司稀有金属目前产量,有哪些产能尚在建设中尊敬的投资者,您好。公司2025年生产电镓17.15吨、锗精矿含锗17.24吨、二氧化锗2589公斤、铟锭350公斤、镉锭437吨。感谢您的关注。 6、新一体两翼战略中,锗铟业务的地位如何?未来3年在产能扩张、技术研发方面有哪些具体计划? 尊敬的投资者:您好!感谢您对公司的关注。锗铟等稀散金属业务是公司"一体两翼"战略的重要组成部分,公司将根据市场需求和自身发展规划,稳步推进产能扩张和技术研发工作,具体后续进展请以公司公告为准。感谢您的关注 7、公司年产200万吨硫酸,今年以来差不多平均涨价1000多元/吨,请问能给公司带来多少利润?公司阳极泥提炼能出黄金将近3.7吨,还有另外银等,请问这个项目能为公司带来多少年利润? 尊敬的投资者:您好!感谢您对公司的关注。公司产品利润受市场价格、生产成本、销量等多种因素综合影响,不对单一产品或项目的利润进行量化预测。具体经营情况请以公司后续的定期报告为准。 8、请问2026年高纯二氧化锗7.3吨的产量目标能否完成?当前锗精矿和高纯二氧化锗的销售价格、毛利率分别是多少?尊敬的投资者,您好。锗精矿和高纯二氧化锗为铅锌冶炼产品之副产品,并未单独计价。公司按照年度生产计划推进公司生产经营活动。感谢您的关注。 9、2025年海外矿山计提减值后,2026年该矿山的生产和盈利预期是否会改善?是否有再次减值的风险?公司经营现金流大幅改善,未来是否会考虑提高现金分红比例,回报中小股东? 尊敬的投资者:您好!感谢您对公司的关注。公司正积极优化海外矿山运营管理,努力改善盈利能力。资产减值情况请以公司定期报告为准。公司高度重视股东回报,将根据经营情况和未来发展规划制定合理的分红政策。感谢您的关注 10、2026年3808公斤黄金生产计划的完成进度如何?金价每上涨10元/克,对公司净利润影响多大? 尊敬的投资者:您好!感谢您对公司的关注。公司黄金主要为铜铅锌冶炼过程中产生的伴生副产品,具体完成进度请以公司定期报告为准。公司业绩受多种因素综合影响,不对单一产品价格变动的影响进行量化预测。 11、公司二季度会主要推动哪些项目 尊敬的投资者,您好。公司重点项目情况详见公司定期报告。感谢您的关注。 12、请问,贵公司有如此多的矿产资源,有没计划开启深加工,发展一条龙的产业链。 尊敬的投资者,您好。公司专注有色金属铜铅锌核心领域,打造绿色、安全、智能、集约的世界一流生产制造与管理体系,形成“以资源为主体,以三稀金属回收为重点的绿色矿冶和有色金属材料精深加工为两翼”新战略布局。公司铅锌板块拥有成熟完整的开采、冶炼、加工产业链,产业内部连贯性强、抗风险能力优异;近年来紧抓产业并购机遇,完成铜产业全产业链布局与新材料板块整合,实现核心矿种全产业链覆盖、多金属协同高效发展。感谢您的关注。 13、请介绍一下26年的具体生产经营计划,项目拓展,以及全年的赢利目标。 尊敬的投资者,您好。根据公司2025年度报告,公司2026年经营计划如下: 精矿产品产量:精矿铅锌金属量26.64万吨,其中铅金属量7.32万吨、锌金属量19.32万吨;银金属量112吨;硫精矿(35%标硫)52.42万吨。 冶炼产品产量:铅锌产量44.28万吨,其中铅锭12.41万吨,锌锭及锌制品31.87万吨;阴极铜47.86万吨;粗铜1800吨、电镓18吨、锗精矿含锗18吨、银锭308吨、黄金3807公斤、高纯二氧化锗7.3吨、铟锭3吨;工业硫酸193万吨,硫磺3.40万吨。感谢您的关注。 14、由于硫酸、硫磺价格上涨,请问公司如何抓住时机及时调整这一副产品的生产、销售计划,从而增加公司的综合效益尊敬的投资者,您好。公司将根据相关产品市场行情,及时调整销售策略,实现公司综合利益最大化。感谢您的关注。 15、股价准备怎么管理的? 尊敬的投资者:您好!感谢您对公司的关注。股价受宏观经济、行业周期、市场情绪等多种因素影响。公司将持续做好生产经营,提升核心竞争力,努力为股东创造长期价值。 16、结合当前金属价格和生产情况,公司对2026年二季度及上半年的业绩有何预期?环比变化趋势如何? 尊敬的投资者,您好!公司2026年一季度实现营收21.30%稳健增长达到190.14亿元,归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长84.45%至5.04亿元。业绩情况请关注后续公司定期报告。感谢您的关注。 17、从公司2025年的年报看,公司的财务费用偏高,2026年公司如何解决这一问题,从而为公司的持续高速发展打下坚实基础? 尊敬的投资者,您好。公司2025年财务费用增加主要源于汇兑净损失的上升。后续公司将多措并举:优化债务结构以降低利息支出、拓宽融资渠道以降低融资成本、同时强化预算管理和资金使用效率,努力提升公司整体盈利能力。感谢您的关注。 18、您好,请问集团副产品金和银目前存量有多少? 尊敬的投资者,您好!截至2025年底,公司所属矿山保有金属资源量银7292吨,金89吨。感谢您的关注。 19、请详细说明一下国外矿产情况?进展如何? 尊敬的投资者,您好。截止2025年底,公司所属矿山保有金属资源量锌704万吨,铅385万吨,铜155万吨,银7292吨,金89吨,镍9.24万吨,镓690吨,锗208吨,钨1.65万吨。其中国内矿山保有金属资源量锌395万吨,铅230万吨,铜23万吨,银4052吨,镓690吨,锗208吨,钨1.65万吨。国外矿山保有金属资源量锌309万吨,铅155万吨,银3240吨,铜132万吨,金89吨,镍9.24万吨。感谢您的关注。 20、2025年的业绩增长不错,请问一下2026年的年度业绩会增长更好吗? 尊敬的投资者,您好!公司2026年一季度实现营收21.30%稳健增长达到190.14亿元,归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长84.45%至5.04亿元。 21、您好,我是中金岭南的忠实粉丝,希望公司能重视市值管理,你看看华锡有色的估值与利润,再看看我们的估值与利润,另外如果公司缺钱希望能够通过配股来解决,而不是通过给大股东低价增发来伤害中小投资者的心,谢谢。 尊敬的投资者,您好!感谢您的关注,公司将根据经营情况及市场情况,审慎推进融资方案,保护中小投资者利益。再次感谢您的关注。 22、公司在2026年5月6日曾公告:拟斥资4.24亿元,建设年产86万片高纯半导体衬底技改项目,其中包括磷化铟、砷化镓、锗单晶衬底。-但在5月11日的互动平台上,公司明确表示:已停止对该项目的后续推进工作,同时也回应“目前铟产品为铟锭,不涉及相关铟深加工产品” 尊敬的投资者,您好!公司2026年5月6日仅发布两条公告:《关于举行2025年度网上业绩说明会的公告》(2026-049) 、《关于成立全资子公司并完成工商注册登记的公告》(2026-050),从未发布过您提及的相关内容公告。公司所有重大信息均以在巨潮资讯网刊登的正式公告为准。敬请投资者理性投资,注意投资风险。 23、请问迈蒙矿今年1—4月各类矿石的实际产量和销售收入分别是多少?是否达到了公司的预定计划? 尊敬的投资者,您好。公司迈蒙矿生产及销售情况,均根据公司生产经营计划开展,请关注公司后续定期报告相关信息披露。感谢您的关注。 24、根据去年年报,公司海外资产占公司资产近20%,但利润贡献却是亏损,请问公司2026年如何加强海外资产的监管,实现扭亏为 盈,谢谢! 尊敬的投资者,您好。公司海外子公司2026年已扭亏为盈,感谢您的关注。 25、您好!请问公司韶关冶炼厂年产86万片高纯半导体衬底材料技改项目,为什么没有开工?是否有下一步开工计划?什么时间开工? 尊敬的投资者:您好!关于您