万丰奥威机构调研纪要

调研日期: 2026-05-12 浙江万丰奥威汽轮股份有限公司是一家以先进制造业为核心的国际化公司,在全球十个国家(地区)拥有制造基地和研发中心。2020年,公司确立了以“镁合金-铝合金-轻质高强度钢”金属材料轻量化应用为主线的新发展格局,并实施“双引擎”驱动战略。公司通过并购国际龙头通用飞机制造公司,制造拥有自主知识产权的飞机整机,参与建设浙江省5.5平方公里的“万丰航空特色小镇”,打造国家级通航产业示范区。公司遵循“营造国际品牌、构筑百年企业”的经营理念,经过二十多年的持续发展,逐步实现了从经营国际化向资本、人才、科技、品牌国际化的转型升级。展望未来,公司将专注于科技创新和实体经济,在金属材料轻量化应用领域和通用飞机制造领域做精做专做强做久,为客户提供满意的优质产品和服务。 交流内容 Q1、简述公司 2025 年度和 2026 年一季度经营情况 A:2025 年公司实现营业收入 159.87 亿元,保持稳定;实现归母净利润 9.87 亿元,同比增长 51.1%。其中汽车金属部件轻量化业务面临竞争较为激烈的产业环境,实现营业收入 132.41 亿元,保持稳定,并持续优化客户结构,保障经营规模稳健的同时,增加高附加值客户产品配套供应量,盈利水平显著提升。公司通航飞机制造业务面对复杂的国际形势,对内进行业务整合并强化新机型研发取证,对外加大市场开拓力度,并持续以飞机创新制造为核心,实现营业收入 27.46 亿元。 2026 年一季度公司实现营业收入 34.58 亿元,保持稳定;实现归母净利润 2.43 亿元,同比下滑 11.6%,主要原因 为原材料成本上升以及汇兑损失所致。面对一季度汽车行业波动以及原材料成本上升等因素的挑战,公司对内提升经营质量,对外稳步开拓市场,保持了一定的经营韧性。 Q2、公司应对原材料价格波动对业绩影响的措施 A:一方面公司产品销售价格采用价格联动结算,进一步提升价格联动客户占比,优化价格联动机制,减少结算滞后影响;另一方面,适时运用套期保值等金融工具锁定原材料价格,降低经营风险,加强大宗物资集中采购管理,同时强化原材料库存管理工作,优化供应商管理体系,通过工艺改进、技术创新、提高自动化程度,降低经营成本,提升产品盈利能力。 Q3:张雪机车的夺冠是否为公司带来业务增量? A:张雪机车在世界超级摩托车锦标赛(WSBK)分站赛的连续夺冠,实现了中国摩托车品牌在该项国际顶级赛事的历史性突破,这也反映出了中国摩托车正在走向世界。 公司是张雪机车的核心供应商,在铝合金轻量化技术方面赋能张雪机车,在为 820RR-RS 高性能赛车提供核心部件支持的同时,也为张雪机车 500RR、500F、820RR 等车型提供铝合金轮毂、摆臂与车架配套。张雪机车的夺冠直接提升了其品牌度与销量,也为公司带来了相应增量业务的订单(该业务目前占公司整体营收比重较小,敬请投资者注意投资风险)。更重要的是,张雪机车的夺冠也让摩托车行业更加关注极致轻量化在赛级、仿赛摩托车领域的应用,使得更多的国内与国际摩托车品牌更加注重轻量化材料部件的应用。 Q4:公司在镁合金业务领域的经营情况 A:2025 年公司镁合金业务实现营业收入 24.03 亿元;实现净利润 2.75 亿元,较上年同期增长 31.87%,其中在新能源领域实现收入 6.16 亿元,较上年同期增长 67.39%,在新能源汽车领域业务拓展效果良好。 我国是全球最大的原镁产量国,综合镁资源总量全球领先,具备原料保障优势。同时原镁价格已经长期低于铝价,镁合金应用的性价比正在逐步显现。在市场开拓方面,2025 年以来万丰镁瑞丁加大新产品研发与配套商务洽谈,加速推进镁合金压铸产品在国内市场的应用,电驱壳体、仪表盘支架、门内板等产品均保持较好的配套供应。 基于镁合金新材料在汽车领域的技术优势,凭借其出色的材料特性,力争实现镁合金新材料技术的跨行业、跨领域拓展,逐步探索镁合金在非车领域的应用。 Q5:公司通航飞机制造业务经营情况 A:2025 年是公司通航飞机制造业务富有挑战的一年,在面临供应链优化、国际贸易区域政策变动等情况下,公司优化整机生产交付节奏,保障交付的稳定。同时,公司持续优化客户结构,高附加值机型生产工艺持续改进,并持续开拓全球私人飞机市场。公司通航飞机制造落实全球一体化战略运行机制,不断投资开发新供应链配套维护飞机生产供应链安全,同时加大研发投入,推进eVTOL、eDA40、DART 系列新机型研发及适航取证工作。 在市场品牌开拓方面,积极参加国际航展赛事,向消费者展示了万丰钻石产品阵容,包含 DA50、DA62、DA42-VI、DA20i Katana等机型,展现了包括外观设计、航电系统、内饰工艺等维度的升级成果,为进一步市场开拓奠定基础。 Q6:简要介绍公司 eVTOL 产品开发进展 A:公司不断整合 Volocopter 系列 eVTOL 机型,构建以业态+生态为依托的商业模式,针对城市内空中交通解决方案、城际空中交通解决方案、城市空中生命救援通道、商务出行、消遣娱乐、特定环境接驳等场景进行拓展。 公司对 Volocopter 首款机型 VoloXpro 不断进行开发,采用模块化设计,便于满足多元化的应用需求以及后续的技术迭代,在原型机的基础上开展大量的实验室测试、飞行测试和详细设计活动相关的持续性测试,同时推进关键零部件国产化配套供应开发,以优化成本;并加快推进型号合格证(TC)取证和商业化进程,助力公司低空业务长期可持续发展。