思特威机构调研纪要

调研日期: 2026-05-08 思特威(上海)电子科技股份有限公司是一家从事CMOS图像传感器芯片产品研发、设计和销售的高新技术企业,总部设立于中国上海,在多个城市及国家设有研发中心。自成立以来,思特威始终专注于高端成像技术的创新与研发,凭借自身性能优势得到了众多客户的认可和青睐。作为致力于提供多场景应用、全性能覆盖的CMOS图像传感器产品企业,公司产品已覆盖了安防监控、机器视觉、智能车载电子、智能手机等多场景应用领域的全性能需求。思特威将秉持“以前沿智能成像技术,让人们更好地看到和认知世界”的愿景,以客户需求为核心动力,持续推动前沿成像技术升级,拓展产品应用领域,与合作伙伴一起助推未来智能影像技术的深化发展。 投资者关系活动主要内容介绍, 围绕公司近期的发展情况,公司管理层与投资者进行了充分交流,主要涉及以下方面: 1. 请简要介绍公司 2025年以及 2026年第一季度经营业绩。 答:2025年,公司积极推进多元业务布局,在坚持"智慧安防及AIoT 应用+智能手机+汽车电子"三足鼎立发展方向的同时,机器视觉、工业应用、各类形态机器人、新消费类影像等视觉 AI 收入持续增长。技术和产品创新促进了销售规模高速增长,公司 2025年共实现营业收入90.31亿元,较上年同期增长51.32%;实现归属于母公司所有者的净利润10.01亿元,较上年同期增长154.94%。2026年第一季度共实现营业收入21.12亿元,较上年同期增长20.68%;实现归属于母公司所有者的净利润 2.37 亿元,较上年同期增长 23.66%。得益于公司产品结构和供应链布局的持续优化以及管理效率的持续提升,公司毛利率、营业利润率2025年、2026年第一季度均同比提升。 2. 公司"3+AI"战略能否具体介绍? 答:近年来,AI 发展速度较快,公司在内部应用与开发中积极运用AI 技术,结合现有技术储备和供应链优势,正式提出"3+AI"发展战略。"3"指智慧安防及AIoT 应用、智能手机、汽车电子三大核心主业;"AI"指智视生态,包括 AI 视觉、AI 互连和 AIASIC。公司将依托三大业务收入基本盘的深厚积累,以 AI 为方向,持续拓展视觉AI技术产品应用,打造AI 视觉和空间智能新发展生态。 3. 2025年公司智慧安防及 AIoT 应用领域增速 52.38%,怎么看今年的趋势? 答:2025 年,公司智慧安防及 AIoT 应用市场行业收入为 24.88亿元,较上年同期增长52.38%,占主营收入的比例为27.55%。据TSR数据报告显示,2024年公司蝉联安防CIS 市场全球出货量第一。智慧安防业务核心方向为高清化升级,实现全天候清晰成像,同时向智能化、低功耗化、超清化方向发展。当前安防领域已由单摄为主升级为多摄为主方案,并由双摄逐步向三摄、四摄升级 ,单机搭载多摄像头成为行业趋势,带动安防领域相关产品需求快速增长。此外,"平安城市""雪亮工程"等部分设备已进入超维保期限,智慧安防行业需求支撑充足。公司将依托安防领域深厚的技术实力和客户优势,进一步强化公司在高端安防市场的话语权,持续推动安防智慧化升级。 4. 如何看待手机涨价的影响,对于今年手机板块的展望? 答:公司始终以客户需求为导向,以前瞻的研发方向及高效的研发效率,着力构建手机CIS 产品金字塔型结构,在常规基础产品层面着力扩大销售规模,在中端产品层面聚焦产品差异化和性价比,在高端产品层面着力打造具有技术引领力的产品,提升公司市场影响力和客户服务深度与广度。同时,公司不断加大本土产研技术开发投入,高端化产品实现全流程国产化布局,助力手机CIS 产品在不同价位段搭建了兼具性价比和性能优势且稳定、可靠的供应链体系,以保障高质量、高稳定性的客户供货服务。公司在行业成本波动时展现出更强的抗风险能力与性价比优势,所以不仅巩固了现有客户合作,更借此契机拓展了手机业务的客户覆盖广度与深度。同时,公司也在不断强化海外市场布 局,提升国际市场份额与品牌影响力。 5. 年报首次拆出 AI 智视生态收入,该领域将如何突破? 答:2025年,公司AI智视生态收入为7.45亿元,较上年同期增长38.12%,占主营收入的比例为8.25%。据TSR数据报告显示,2024年,公司以 46.2%的市占率蝉联无人机 CIS 市场全球第一,在全球XRHeadset CIS 市场排名中位列第3位。视觉 AI领域,公司现已构建了完整的产品矩阵,客户覆盖大疆创新、华睿科技、海康机器人、科沃斯、追觅、石头、云鲸等头部客户;并与奥比中光等公司配合,已间接向多家机器人品牌客户提供CMOS图像传感器,应用于各类服务机器人和具身机器人。未来,公司将依托在 AI 智视领域的技术优势和核心积累,持续投入研发力量,不断探索创新,将核心技术广泛应用于各个领域,加大各种形态机器人、AI眼镜、新兴影像、医疗影像等多元新兴应用领域投入,针对特殊场景需求研发定制化产品,挖掘新增量空间与蓝海市场,打造视觉AI新增长极。公司正积极推进Micro LED CPO光互连、AI ASIC 等板块下的产品开发和业务推进,按照公司战略规划持续构建"视觉AI-AI 互连-端侧AIA SIC"的技术生态。 6. MicroLEDCPO 技术和公司 CIS 技术同源协同性有哪些? 答:Micro LED 接收端从离散PD演变为高灵敏度CMOS 探测器阵列,工艺流程与CIS(图像传感器)晶圆及封装工艺高度重合。公司拥有TxArray、RxArray、PDArray 等深厚的技术储备可同源延伸复用,公司具有超高速传输和CIS 设计经验和产业资源,可助力打造产业化基础。公司将依托核心技术的深度复用与拓展,致力于未来为客户提供综合解决方案。 7. 公司在市值管理方面有什么措施? 答:公司高度重视市值管理,公司董事会审议通过了《关于 2025年度利润分配预案的议案》,以实施权益分派的股权登记日登记的公司总股本扣减公司回购专用证券账户中股份为基数,向全体股东每1股派发现金红利0.88元(含税),合计派发现金红利353,557, 514.64元(含税)。同时,鉴于对公司未来发展前景的信心以及对公司长期价值的认可,为促进公司持续、稳定、健康发展,支持公司实现未来战略规划,切实维护广大投资者利益,促进公司内在价值合理反映,公司实际控制人、控股股东、董事长兼总经理徐辰先生,副总经理莫要武先生,董事、副总经理马伟剑先生,副总经理赵颂恩女士自愿承诺:自2026年5 月11日起24 个月内(2026 年5月11日至 2028 年5 月10 日)不通过集中竞价交易、大宗交易等方式减持直接持有的公司股份。未来,公司将继续根据所处发展阶段,结合业务现状、未来发展规划以及行业发展趋势,匹配好资本开支、经营性资金需求,落实打造"长期、稳定、可持续"的股东价值回报机制,切实承担提升自身投资价值的主体责任,主动提升投资者回报,积极维护市场稳定,努力提振投资者信心,推动公司投资价值提升,持续提高股东回报能力,与股东分享发展成果。