航天电器机构调研纪要

调研日期: 2026-05-11 贵州航天电器股份有限公司是中国航天科工集团第十研究院下属的上市公司,是一家集科研、生产于一体的电子元器件骨干企业之一。公司拥有绞线式毫微接触件自动化制造、刷状接触件制造、毛纽扣制造、宇航级产品制造、微特电机制造、光电模块制造等国际先进制造技术,在复合材料电镀、激光封焊、玻璃陶瓷烧结、高致密性镀金等技术领域具备国内领先水平。此外,公司还荣获全国五一劳动奖状、国家认定企业技术中心、国家精密微特电机工程技术研究中心、中国电子元件百强企业、国家创新型企业、国家技术创新示范企业、全国企事业知识产权示范创建单位、国家级智能制造新模式应用示范企业、中国驰名商标等多项荣誉。 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、公司在半导体方面有什么产品? 答:公司为相关领域客户提供连接器及互连组件、微特电机等相关产品。 2、一季度星网/GW 卫星连接器发货量环比增速是多少?全年是否有 70%增速指引?第二组装基地的投产进度将如何匹配下游密集发射节奏?此外,朱雀三号等民企客户订单规模大致如何? 答:公司紧跟下游客户需求,为相关领域的主要客户,提供连接器及线缆组件、继电器、微特电机等产品配套。 3、航天航空发展作为国家顶层设计,贵州省的政府对航天航空企业发展有地方性的政策帮扶吗? 答:航天航空作为国家战略性新兴产业,贵州省政府出台相应政策支持航天航空为重点的高端装备制造产业的发展。 4、请问公司产品在国产算力和商业航天两方面的应用与营收规模? 答:公司紧跟下游客户需求,为商业航天、算力领域提供连接器及线缆组件、继电器、微特电机等产品配套。2025 年公司来自上述领域配套产品收入占公司营业收入的 8%左右。 5、当前昇腾服务器连接器月度出货量大约处于什么水平?是否已占据华为主要供应商份额?液冷连接器目前的交付节奏和后续产能扩产情况如何? 答:公司为通讯行业客户提供电源连接器、射频连接器、高速连接器及线缆组件、液冷连接器等产品,部分新产品尚处于研制验证阶段,目前公司相关产品的交付节奏能满足客户需求。 6、航天电器利润率最高的产品与光传输有关吗?企业市值管理的目标是多少? 答:(1)公司主导产品为连接器及线缆组件、继电器、微特电机、光通信器件等产品,目前公司产品毛利率较高的产品是继电器,光传输器件产品销售规模较小,尚未体现出规模效应。 (2)公司将积极做好投资者关系管理工作,向资本市场投资者充分展示公司投资价值。 7、面对当前宏观经济环境,公司在下半年(或未来一年)面临的毛利率压力主要来自哪些环节?公司目前是否有具体的措施(如产品结构调整或成本转移)来维持或提升盈利水平? 答:公司在下半年面临的毛利率压力主要来自贵金属价格波动、同行竞争导致的产品价格波动、自身产品结构调整等;面对当前宏观环境,公司积极采取如下措施:一是通过技术创新和工艺创新,降低产品制造成本;二是积极与下游客户沟通,积极争取调整相关产品供货价格;三是积极采取各项措施,进一步控制产品生产成本及各类费用开支;四是积极优化产品结构,提高高毛利产品占比。 8、看公司做的 2026 年计划,航天大年公司计划年增长 10%多点,是不是有点不思进取? 答:航天电器于 2026 年 3 月 28 日召开的第八届董事会第四次会议审议通过公司 2026 年度财务预算方案(包含营业收入、营业成本等指标),公司将积极为股东创造更多价值。 9、一季度计提应收账款坏账准备 9025 万元,请问:收回的概率有多大? 答:根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定,2026年一季度公司合计计提应收账款坏账准备 9,025.79 万元,计入当期损益。公司货款回笼主要集中于四季度,如货款回收达到年度预期目标,则计提的应收账款减值准备可相应转回。