【钢材】
盘面继续走强，但下游承接能力不足，多空分歧加大。螺纹表需和产量下滑，去库放缓；热卷需求回落，库存小幅累积。高炉复产放缓，铁水产量小幅回落，供应压力缓解。一季度经济开局良好，地产销售、基建、制造业投资均表现积极，4月钢材出口维持高位。宏观氛围乐观，但短线连续上涨后需关注伊朗局势及终端需求表现。
【铁矿】
盘面小幅走强。供应端，海外发运量环比大幅减少，巴西发运回落明显，国内到港量下降。需求端，终端需求面临淡旺季切换，钢厂盈利改善，铁水产量基本持平，预计已处于顶部区域。基本面有边际转弱压力，但地缘冲突不确定性及油价高位提供成本支撑，预计盘面高位震荡。
【焦炭】
价格偏强震荡。焦化利润改善，日产微增，库存微降，贸易商采购意愿改善。碳元素供应充裕，铁水维持高位但低于历史同期，钢材利润改善。焦炭盘面升水，蒙煤通关维持高位，对盘面有拖累作用。地缘冲突消息持续，霍尔木兹海峡通行未恢复，关注供应端压制力度及外部影响。
【焦煤】
价格相对强势，市场对某蒙5煤矿山维持生产存担忧。终端库存大幅下降，炼焦煤总库存大幅下降，产端库存微增。碳元素供应充裕，铁水维持高位但低于历史同期，钢材利润改善。焦煤盘面对蒙煤升水，蒙煤通关维持高位，对盘面有拖累作用。地缘冲突消息持续，霍尔木兹海峡通行未恢复，关注供应端压制力度及外部影响。
【硅锰】
价格震荡下行。能源价格抬升导致开采运输成本坚挺，现货锰矿成交价格随盘面下降，港口库存小幅下降，外盘报价持稳但报盘量未增加。铁水产量高位持稳但低于去年同期。硅锰供应小幅抬升，厂内及仓单库存均抬升，整体库存增加，关注地缘冲突消息。
【硅铁】
价格震荡下行。兰炭价格持稳，现货价格跟跌导致产区全面亏损。铁水产量大幅反弹，3月出口需求回升至4.5万吨，预计月度出口中长期维持在3.5万吨左右。金属镁产量高位，次要需求稳定，需求整体有韧性。硅铁周度供应小幅抬升，库存整体增加，外部影响传导导致价格承压。
【星级说明】
- 螺纹：★☆☆
- 热卷：★☆☆
- 铁矿：★☆☆
- 焦炭：★☆☆
- 焦煤：★☆☆
- 硅锰：★☆☆
- 硅铁：★☆☆
【免责声明】
本报告仅供国投期货有限公司机构或个人客户使用，不构成投资建议，不保证信息准确性，客户需自行承担决策风险。
