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更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2026年5月12日星期二 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 推荐理由 昨日SR609合约收盘价5477元/吨，日涨幅0.64%,夜盘收5482元/吨；SR701合约收盘价5657元/吨，日涨幅0.77%，夜盘收5660元/吨。 外盘方面：昨夜ICE原糖收涨。能源价格高位震荡给予原糖一定支撑。随着北半球主产国收榨，后续糖产供应主要关注南半球巴西的后续情况。 内盘方面：当前郑糖整体的运行逻辑依然未变，“弱现实+强预期”的博弈环境，叠加“政策兜底”和“产业套保”的触发预期，多空双方均缺乏单边冲顶破底的持续助力。单从技术指标观察和在厄尔尼诺这一“潜在炸弹”的影响下，近期郑糖的天平向多方倾斜。 【行情复盘】 昨日CJ609合约收盘价9355元/吨，日涨幅0.97%；CJ701合约收盘价10060元/吨，日涨幅0.55%。 【重要资讯】 1.截至5月7日当周，36家样本点物理库存在11120吨，较上周减少80吨，环比减少0.71%，同比增加5.85%，仍处于同期偏高水平。 2.昨日河北市场特级价格参考8.98元/公斤，日环比+0.00元/公斤。 3.昨日广东如意坊市场到货车辆3车，日环比-3车。 4.昨日红枣仓单7206张，日环比+0张。 【市场逻辑】 近期红枣期价延续低位回升态势。在高结转库存与偏弱消费逻辑的长期约束下，年内红枣期价上行空间整体受限，行情大幅走强需要实质性减产兑现作为支撑。但由于红枣已在低位运行许久，叠加种植成本支撑、生长季天气不确定性及宏观情绪扰动，市场抄底布局情绪逐步升温，资金低位布局动作显现。整体来看当前红枣基本面依然偏空，较高的结转库存将长期压制枣价，但随着红枣进入新一轮生长期，盘面逻辑将逐步转至供应预期驱动。近期主要关注上游产区的天气情况以及资金流向。 【行情复盘】 截至05月11日：RU主力合约收盘价为17865元/吨，日涨幅0.20%。NR主力合约收盘价为15090元/吨，日涨幅0.17%。BR主力合约收盘价为15455元/吨，日涨幅0.78%。 【重要资讯】 1.昨日泰国原料胶水价格86泰铢/公斤（1.25/1%），杯胶价格68泰铢/公斤（1/1%）；云南胶水进全乳厂16600价格元/吨（100/0.61%），进浓乳厂17000价格元/吨（0/0%），二者价差400元/吨(-100)，云南胶块价格14300元/吨（0/0%）；海南胶水制全乳价格16500元/吨（0/0%），制浓乳胶价格18700元/吨（0/0%），二者价差2200元/吨(0)。 2.截至2026年5月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.87万吨，环比上期增加0.76万吨，增幅1.07%。保税区库存11.96万吨，降幅1.38%；一般贸易库存59.91万吨，增幅1.57%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少0.77个百分点，出库率减少2.13个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.51百分点，出库率减少2.33个百分点。 3.昨日全乳胶17700元/吨，0/0%；20号泰标2290美元/吨，10/0.44%，折合人民币15679元/吨；20号泰混17150元/吨，50/0.29%。 4.RU与NR主力价差为2775元/吨，环比走扩10元/吨；混合标胶与RU主力价差为-715元/吨，环比走缩15元/吨。 5.上周中国半钢胎样本企业产能利用率为43.89%，环比-29.78个百分点，同比-2.82个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为47.29%，环比-19.18个百分点，同比+5.60个百分点。 6.昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在12280-12400元/吨，华东出罐自提价格参考12300-12570元/吨左右。 7.昨日国内丁二烯行业产能利用率66.50%，较上一工作日提升2.21个百分点。 8.昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格稳定，山东市场大庆BR9000稳定在15500元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格稳定在16100元/吨。 【市场逻辑】 天然橡胶：昨日天胶盘面震荡整理。当前天胶基本面整体依然趋强。海外原料价格保持高企，成本端支撑强劲。但受上周假期影响，最新库存数据显示累库，一定程度上制约盘面上行步伐。中长期市场看涨氛围仍存，下方回调空间或相对有限。 合成橡胶：近期国内丁二烯装置短停检修及重启并存，短时供应面带动有限。在中东局势和预期的带动下，近期丁二烯低位补库需求有所跟进，顺丁橡胶成本支撑暂稳。从BR自身基本来看，当前其整体驱动不强，价格走势略显纠结，技术层面可考虑背靠下方MA60支撑试多。 回调入多思路不变。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建 议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。