明阳智能机构调研纪要

调研日期: 2026-05-11 明阳智慧能源集团股份公司成立于2006年,总部位于中国广东中山,是一家致力于打造清洁能源全生命周期价值链管理与系统解决方案的供应商。在2021年全球新能源企业500强中位居第18位,稳居全球海上风电创新排名第一位。公司已发展成为全球具有重要影响力的智慧能源企业集团。明阳智能的主营业务包括新能源高端装备、兆瓦级风机及核心部件的开发设计、产品制造、运维服务、新能源投资运营。在全球布局了“一总部、五中心”的研发创新平台,建有博士后科研工作站、国家级企业技术中心、国家地方联合工程实验室,是国家知识产权优势企业和国家级高新技术企业,获得超过30种机型的设计与型式认证。明阳智能专注开发可再生绿色清洁能源,通过技术创新和商业模式创新,使可再生能源从补充能源到替代能源转化,从高贵能源向普惠能源转化,建设天蓝、地绿、山青、水净的美丽中国,真正能够惠及民众,是公司最重要的使命。明阳智能的主要战略客户包括中广核、三峡、华能、国电投、大唐、华电等大型国有电力集团,投运遍布全国600多个风力发电场项目,产品远销至意大利、保加利亚、印度、罗马尼亚、巴基斯坦、南非、越南等全球各地。明阳智能秉承“全球合作、全球共享”的理念,倡议用新能源点亮一带一路,推进公司朝着“全球清洁能源智慧化、普惠制领军者”目标迈进,在伟大的时代创办全球伟大的公司,用绿色清洁能源服务新时代,建设新时代。 投资者提问: 1、请问,考虑到当前行业价格战尚未根本缓解,公司除了依靠出货量堆叠外,具体的盈利质量提升路径是什么? 答: 在经历过往几年激烈的价格竞争后,风电行业在政策引导与内部自律等因素促使下,低价竞争态势显著减缓,中国风电行业迎来结构性转折,行业中标价格企稳回升,行业逐步从"价格战"向"价值竞争"转型。据中国可再生能源学会统计,2025年全年,风机中标均价较去年同期有明显回升,产业链压力得到有效缓解,风电行业"反内卷"已取得阶段性成效。在政策与市场需求的双重推动下,行业盈利水平有望获得持续改善。 公司管理层通过优化产品结构、严控成本费用、推进降本增效、提升内部运营管理效率等多项举措,持续改善盈利水平与盈利质量。感谢您的关注! 2、请问面对 2026 年‘十四五’收官年的抢装潮,公司在销售回款和坏账计提方面有无具体的激励或考核机制? 答: 公司高度重视客户结构优化、回款质量改善等工作,制定适当的考核激励政策,推动公司经营质量稳步提升。主要有:(1)加强销售合同评审,尤其重大合同评审,包括价格、风险、付款方式等;(2)持续加强应收账款管理,包括日常管理加强政策激励及考核,月度专项会议,法务清欠,专项清欠等手段,加强回款改善; (3)加强库存管理,精细化生产,减少资金占用; (4)持续开展降成本、降费用工作;(5)合理使用票据、供应链等融资手段;(6)通过加快项目的交付进度、提高预验收和终验收效率和客户满意度,有效提升应收账款周转率。感谢您的关注。谢谢! 3、对于这笔巨额的应收账款,公司预计在 2026 年内实现现金净流入的规模大约是多少? 答:公司经营业绩受外部环境、行业趋势、收入构成等因素影响会产生一定波动,2025 年以来风电行业价格内卷趋势减缓,中标价格企稳回升,行业随着外部环境优化、订单结构改善、成本控制改善等因素逐步释放,行业及公司盈利修复路径明确。公司将坚守稳健经营, 根据实际经营情况及未来发展需要平衡资本开支和融资规模,加强应收账款回款、各项经营支出管理,有序偿还银行贷款等,持续优化现金管理,保持现金流稳定。感谢您的关注。谢谢! 4、领导好,请问 50mw 风机目前开发进程怎么样了?目前有下海-测试-批量化生产的时间表吗?答:尊敬的投资者您好!公司在 2025 年 10 月发布"新领军计划",包括提出全新一代 Ocean X全球首款50MW 超大型漂浮式风电机组。根据项目当前规划,50MW机型预计将于 2026年完成整体设计,2027 年后开始浮体建造及运行测试等,具体时间将根据后续审批、测试验证及市场情况最终确定。同时,公司MCD24.5-290漂浮式产品样机已在前期生产制造中,计划今年年底下线。感谢您的关注! 5、领导好,看网上消息称明阳电气和 Xai达成了一些初步合作,想问未来公司旗下的德华芯片未来有没有可能与 Space X 开展合 作呢? 答: 尊敬的投资者,您好!明阳电气与明阳智能是两家独立的上市公司,相关信息请以上市公司指定媒体披露为准。公司收购德华芯片事项正在推进中,德华芯片主要从事砷化镓太阳电池外延片、芯片、空间能源系统的研发和产业化,定位于卫星电源系统领域,目前客户主要集中于国内航空航天领域,公司钙钛矿薄膜、异质结及叠层电池等前沿光伏技术有储备和布局,后续将根据行业情况、市场需求、产品布局等情况综合考虑市场拓展方向。感谢您的关注!