云天励飞机构调研纪要

调研日期: 2026-05-07 深圳云天励飞技术股份有限公司成立于2014年8月,是一家专注于AI算法芯片化能力的数字城市整体解决方案提供商。公司致力于通过AI技术进行物理世界结构化,打造数字孪生城市。公司依托一流的国际化专家团队和“全栈式”AI技术平台,打造了面向公共安全、城市治理、新商业等领域的产品和解决方案。以深圳先行示范区-粤港澳大湾区的双区驱动为基点,以青岛、成都、长沙、南京、杭州、上海、北京等城市为灯塔,业务辐射国内外100多个城市。 投资者关系活动主要内容介绍: 一、公司情况介绍 二、Q&A 1、请介绍公司 2025 年度整体经营情况及财务表现? 答:2025年度,公司经营稳步向好,核心财务指标呈现积极态势。报告期内,公司实现营业收入 13.39 亿元,同比增长45.99%,主要系企业级场景业务和消费级场景业务收入大幅增加,业务结构持续优化。公司经营活动产生的现金流量净额为2.66亿元,实现首次转正。归属于上市公司股东的净利润为-4.22 亿元,亏损金额较上年同期收窄 1.57 亿元,公司为把握行业发展机遇,巩固核 心技术优势,持续加大研发投入力度,引进行业优秀人才,故公司经营毛利未覆盖研发等方面投入,报告期内仍然呈现亏损状态。截至 2025 年12 月 31 日,公司拥有研发人员 589 人,占公司总人数的比例为 59.20%;2025 年全年研发投入 4.45 亿元,同比增长11.40%,研发投入占营业收入的比例为 33.26%。 2、请介绍一下公司 2026年一季度的经营情况? 答:2026 年第一季度,公司实现营业收入 3.12 亿元,同比增长17.97%。经营活动产生的现金流量净额为 0.93亿元,较上年同期实现由负转正。研发方面,一季度公司研发投入合计 1.40 亿元,同比增长 67.04%,研发投入占营业收入的比例达44.98%,持续加大核心技术领域的资源投入。截至2026年3月末,公司总资产 54.21亿元,归属于上市公司股东的所有者权益37.20亿元,资产结构稳健。 3、公司正在研发的推理芯片的技术路线有哪些亮点? 答:公司正在研发的推理芯片,采用 GPNPU 架构为核心技术路线,主要技术亮点包括四个方面,一是 GPGPU 级通用编程能力:面向国内芯片"易用性"痛点,GPNPU 架构强调对主流CUDA等生态的兼容与迁移支持,以降低客户模型部署与迁移门槛;二是极致能效的 NPU内核:围绕推理效率与能效比进行深度优化,提升推理侧性价比;三是引入 3D堆叠存储架构:采用 3D 堆叠存储架构,以获得更高带宽与更低访问时延,突破"内存墙",提升推理效率;四是算力积木架构:公司延续过去五年在国产工艺上的探索,以"算力积木"架构利用下一代芯片构建机架级 Scale-up 超节点,以满足万亿级乃至十万亿级 MoE架构大模型的推理需求。公司通过该技术路线目标是指数级降低Token 成本,加速大模型应用的规模化、普惠化落地。