云天励飞机构调研纪要

深圳云天励飞技术股份有限公司是一家专注于AI算法芯片化能力的数字城市整体解决方案提供商，致力于通过AI技术打造数字孪生城市。公司依托国际化专家团队和“全栈式”AI技术平台，面向公共安全、城市治理、新商业等领域提供产品和解决方案，业务覆盖国内外100多个城市。

2025年度经营情况及财务表现：

• 营业收入13.39亿元，同比增长45.99%，主要来自企业级和消费级场景业务增长。
• 经营活动现金流量净额首次转正，达2.66亿元。
• 归属于上市公司股东的净利润为-4.22亿元，亏损收窄1.57亿元，主要因持续加大研发投入。
• 研发人员589人，研发投入4.45亿元，同比增长11.40%，研发投入占营业收入33.26%。

2026年一季度经营情况：

• 营业收入3.12亿元，同比增长17.97%。
• 经营活动现金流量净额0.93亿元，实现由负转正。
• 研发投入1.40亿元，同比增长67.04%，研发投入占营业收入44.98%。
• 总资产54.21亿元，所有者权益37.20亿元，资产结构稳健。

推理芯片技术路线亮点：

• 采用GPNPU架构，技术亮点包括：
  1. GPGPU级通用编程能力，兼容主流CUDA生态，降低模型部署门槛。
  2. 极致能效的NPU内核，提升推理侧性价比。
  3. 引入3D堆叠存储架构，突破“内存墙”，提升推理效率。
  4. 算力积木架构，利用下一代芯片构建机架级Scale-up超节点，满足万亿级大模型推理需求。
• 目标是指数级降低Token成本，加速大模型应用规模化落地。