生猪期货：回调做多、切勿追高

核心观点与结论

• 市场展望：当前生猪行业库存基数过高，屠宰企业被动入库持续，社会库存高位囤货意愿不足，冻品库存压制猪价。多部门联合收储虽提供情绪支撑，但难以快速消化高库存或扭转供需宽松格局，市场处于震荡磨底阶段。
• 操作建议：建议回调做多，切勿追高，关注行业库存变化、消费复苏及政策调控动态。

期现货市场回顾

• 数据来源：钢联终端，宁证期货
• 回顾近期市场表现及关键数据变化。

供应情况分析

• 数据来源：钢联终端，宁证期货
• 屠宰企业入库：4月以来持续增加，反映终端走货放缓、白条消化不畅。
• 社会库存：贸易商操作谨慎，仅在价格低于5元/斤时补库，高位囤货意愿不足。

需求情况分析

• 数据来源：钢联终端，宁证期货
• 终端走货节奏放缓，消费复苏缓慢。

成本利润分析

• 数据来源：钢联终端，宁证期货
• 分析养殖成本与利润水平，反映行业盈利状况。

关注因素

• 能繁母猪存栏变化：影响未来供应预期。
• 消费复苏进度：决定市场需求强度。
• 政策调控动态：如冻猪肉收储政策影响。

免责声明

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