核心观点与关键数据
沪铝
- 价格与持仓：主力合约收盘价24,525元/吨，环比上涨80元；持仓量291,145手，环比增加3,935手。
- 现货与基差：现货贴水，基差走强。
- 基本面：原料端，冶炼厂逢低采买氧化铝，铝价虽回落但处于高位，利润优，开工率临近上限；需求端，下游旺季向淡季过渡，高铝价抑制采买情绪，出口补贴取消，铝材厂开工放缓，社会库存小幅积累。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴附近，红柱收敛。
- 观点：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
氧化铝
- 价格与持仓：主力合约收盘价2,826元/吨，持平；持仓量334,087手，环比增加8,103手。
- 现货与基差：现货贴水，基差走强。
- 基本面：原料端，几内亚雨季前集中发运到港，港口库存回升，土矿报价持稳；供给端，新建产能释放，进口货源涌入，供应量逐渐宽松；需求端，下游电解铝厂对高价原料敏感，逢低采买，成交情绪一般，社会库存积累。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛。
- 观点：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
铸造铝合金
- 价格与持仓：主力收盘价23,165元/吨，环比上涨250元；持仓量12,536手，环比增加5,263手。
- 现货与基差：现货升水，基差走弱。
- 基本面：原料端，海外地缘冲突缓和，原铝价格回落，但国内开票监管趋严，废铝报价小幅回落，成本支撑稳固；供给端，原料供给及冶炼利润令再生铝厂主动控产，供给偏多情况或有缓和；需求端，传统旺季向淡季过渡，下游压铸厂消费及开工放缓，库存积累。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴附近，红柱收敛。
- 观点：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
下游及应用
- 汽车行业：4月汽车出口强势突破，整车出口93.9万台、161亿美元，量、额同比分别增长51%、44%；国内乘用车市场零售140.6万辆，同比下降20%。
- 再生铝合金：产量当月值57.59万吨，环比增加30.51万吨；建成产能总计126万吨。
宏观与产业消息
- 中美经贸磋商：何立峰率团赴韩国与美方举行经贸磋商。
- 算电协同：政府工作报告写入“算电协同”，推动绿色电力与算力协同布局。
- 国务院常务会议：强调宏观政策靠前发力，做强国内大循环，加强新型基础设施建设。
- 海关数据：4月中国进出口同比增速超14.2%，贸易顺差5856.9亿元。
- 人工智能发展：国家发改委调研人工智能发展情况，强调统筹发展和安全。
- 矿产资源法：审议通过《中华人民共和国矿产资源法实施条例(草案)》。
研究结论
- 沪铝、铸造铝合金：基本面或处于供给偏多、需求放缓的阶段，建议轻仓震荡交易。
- 氧化铝：基本面或处于供给偏宽、需求持稳的阶段，建议轻仓震荡交易。
- 电解铝：基本面或处于供给稳定、需求放缓的阶段，行业库存小幅积累，建议轻仓震荡交易。
