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更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2026年5月11日星期一 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 推荐理由 周五SR609合约收盘价5442元/吨，日跌幅0.09%,夜盘收5464元/吨；SR701合约收盘价5614元/吨，日跌幅0.20%，夜盘收5635元/吨。 1.周五ICE原糖主力合约14.69美分/磅，日涨幅0.89%。 2.2026年5月9日，广西糖业集团西江制糖厂顺利收榨，标志着广西2025/26榨季糖厂生产工作全面结束。本榨季于2025年11月15日开榨，较上榨季推迟7天；生产持续175天，较上榨季大幅增加30天；开机糖厂共73家，同比减少1家。据最新数据测算，2025/26榨季广西总产糖量约为770万吨，同比增加约124万吨，为2014/15榨季以来的最高水平。 当前郑糖整体的运行逻辑依然未变，“弱现实+强预期”的博弈环境，叠加“政策兜底”和“产业套保”的触发预期，多空双方均缺乏单边冲顶破底的持续助力。从技术指标观察和在厄尔尼诺这一“潜在炸弹”的影响下，近期郑糖的天平略向多方倾斜。 前期多单持有观望；期权可考虑卖沽或双卖。 【行情复盘】 周五CJ609合约收盘价9265元/吨，日跌幅1.12%；CJ701合约收盘价10005元/吨，日跌幅0.79%。 【重要资讯】 1.截至5月7日当周，36家样本点物理库存在11120吨，较上周减少80吨，环比减少0.71%，同比增加5.85%，仍处于同期偏高水平。 2.周五河北市场特级价格参考9.00元/公斤，日环比+0.00元/公斤。 3.周五广东如意坊市场到货车辆1车，日环比+0车。 4.周五红枣仓单7206张，日环比+123张。 【市场逻辑】 上周红枣期价延续低位回升态势。在高结转库存与偏弱消费逻辑的长期约束下，年内红枣期价上行空间整体受限，行情大幅走强需要实质性减产兑现作为支撑。但当前红枣价格已回落至历史低位区间，叠加种植成本支撑、生长季天气不确定性及宏观情绪扰动，市场抄底布局情绪逐步升温，资金低位布局动作显现。整体来看当前红枣基本面依然偏空，较高的结转库存将长期压制枣价，但随着红枣进入新一轮生长期，盘面逻辑将逐步转至供应预期驱动。近期主要关注上游产区的天气情况以及资金流向。 【交易策略】多单持有观望。 【行情复盘】 截至05月08日：RU主力合约收盘价为17830元/吨，日跌幅0.64%。NR主力合约收盘价为15065元/吨，日涨幅0.57%。BR主力合约收盘价为15335元/吨，日跌幅2.08%。 【重要资讯】 1.周五泰国原料胶水价格84.75泰铢/公斤（0.75/1%），杯胶价格67泰铢/公斤（2/3%）；云南胶水进全乳厂16500价格元/吨（-100/-0.6%），进浓乳厂17000价格元/吨（0/0%），二者价差500元/吨(100)，云南胶块价格14300元/吨（0/0%）；海 南 胶 水 制 全 乳 价 格16500元/吨 （700/4.43%） ， 制 浓 乳 胶 价 格18700元/吨（100/0.54%），二者价差2200元/吨(-600)。 2.截至2026年5月5日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.11万吨，环比上期减少0.52万吨，降幅0.72%。保税区库存12.13万吨，降幅2.77%；一般贸易库存58.98万吨，降幅0.29%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少2.53个百分点，出库率增加0.39个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.98百分点，出库率减少0.26个百分点。 3.周五全乳胶17700元/吨，-100/-0.56%；20号泰标2280美元/吨，0/0%，折合人民币15618元/吨；20号泰混17100元/吨，-50/-0.29%。 天 胶 震荡20号 胶震荡合 成 胶震荡 4.RU与NR主力价差为2765元/吨，环比走缩200元/吨；混合标胶与RU主力价差为-730元/吨，环比走扩65元/吨。 5.上周中国半钢胎样本企业产能利用率为43.89%，环比-29.78个百分点，同比-2.82个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为47.29%，环比-19.18个百分点，同比+5.60个百分点。 6.周 五 山 东 鲁 中 地 区 送 到 价 格 在12300-12400元/吨 ， 华 东 出 罐 自 提 价 格 参考12100-12300元/吨左右。 7.周五国内丁二烯行业产能利用率64.29%，较上一工作日下降0.09个百分点。 7.周五顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格稳定，山东市场大庆BR9000稳定在15500元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格稳定在16100元/吨。 【市场逻辑】 天然橡胶：上周主力合约一度向上突破18000整数关口。当前天胶基本面整体依然趋强。产出淡季叠加天气因素令国内外原料价格居高不下，成本端支撑强劲。同时青岛港口库存加速去库叠加海外出口减量，多重利好因素共存。但随着前期利好逐步消化，市场看涨情绪略有降温。考虑盘面已运行至高位，建议等待回调入多机会，追涨仍需谨慎。 合成橡胶：当前和中东地缘冲突与原油端的扰动依然存在。短时丁二烯无明显上冲动力，顺丁橡胶成本助力减弱。随着生产利润逐步恢复，后市顺丁橡胶的产能利用率或将延续上行走势，供应端复苏或对BR期价形成一定压制。整体来看，当前BR与天胶走势分化，二者的交易逻辑以自身基本面为主，但若后市天胶继续走强，BR的替代支撑或逐步显现。短期BR自身缺乏明显利好驱动，操作上建议短线思路为主，关注下方MA60支撑。 【交易策略】 橡胶系多单离场，后续回调入多思路不变。 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。