朗科智能机构调研纪要

公司概况

深圳市朗科智能电气股份有限公司成立于2001年，是一家国家级高新技术企业和区级民营百强企业。公司主要从事基于应用电子技术的智能控制、智能电源、无刷马达控制及新能源等产品的研发、生产、销售及服务，产品广泛应用于智能家电、电动工具、锂电池管理、植物照明、电机系统及新能源等领域。公司总部位于深圳，旗下拥有一个三新研究院和四大智能制造产业园，拥有现代化的生产线一百余条，并建立了产品中试和测试中心。公司以管理创新、产品创新、技术创新、价值创新为核心理念，拥有多项国内、国际专利，并荣获政府“自主创新型优势科技企业”称号。

业绩说明会要点

1. 合肥生产基地：已于2025年内转固，但因市场需求变化和产业基地区域调整，部分产品结构需重新调整，产业用地实际需求将结合市场需求合理布局安排。
2. 产能扩张：安徽9.4万㎡厂区生产产能扩张未造成产能过剩，公司会结合市场需求合理布局安排。
3. 新能源业务：新能源锂电池包及BMS主要以产品形式出售给下游工厂，公司智能终端产品也使用公司锂电池包。
4. ODM业务：公司ODM产品包括清洁家电、宠物家电和植物照明产品，也承接部分OEM产品生产。
5. 海外生产基地：越南新生产基地于2025年投产，受多重因素影响暂未盈利，公司正加快推进产能爬坡。
6. 现金流改善：2025年经营活动现金流净额1.09亿元，同比大幅增长，主要系收到上期在途资金和加大应收账款回款。
7. 股权结构：公司间接持有宇树科技股份有限公司0.04218%的股份。
8. 机器人业务：公司机器人控制器主要用于提升生产自动化水平，尚未对外销售。
9. AI电源控制：公司目前没有涉及AI电源控制相关技术，没有投资生产的计划。
10. 汇率和原材料风险：公司通过外汇衍生工具和战略备料方式降低汇率波动和原材料涨价带来的成本压力。
11. 一致行动人：公司实际控制人及其一致行动人为陈静女士、刘沛然女士、刘晓昕女士三人。
12. 管理举措：公司管理层正加紧推进合肥生产基地相关工作，不存在重大事项未披露。
13. 盈利预期：公司后续经营情况和财务状况请以交易所指定媒体公告为准。
14. 资本结构优化：通过提前赎回可转换公司债券转股，有效降低了有息债务余额。
15. 未来布局：公司在电动工具、厨电、清洁类家电客户的基础上，相继开拓了智能宠物、汽车电子、机器人等下游新客户，并逐步开展新消费家电整机的ODM业务。
16. 无刷电机：公司自主研发的无刷电机已获得相关专利，尚未应用在人形机器人上，相比传统电机具有效能高、稳定性好、噪音低、使用寿命长等优点。
17. 研发投入：2025年度研发投入86,232,769.60元，同比略有下降，研发方向将聚焦宠物智能、无人机、机器人等领域。
18. 业绩下滑原因：主要受关税压力、汇率损失、折旧增加等因素影响。
19. 产品结构优化：公司坚持以“电池、电机和电控”技术为核心，实现下游应用领域的扩张，并从核心零部件向产业链下游整机产品拓展延伸。
20. 新能源和智能终端业务：并非新增业务，2025年新能源板块及智能终端板块分别实现营业收入519,305,042.56元及73,532,525.00元，产能充足。
21. 分红政策：公司维持连续、稳定的分红政策，2025年年度分红方案不会影响后续日常经营及其他投入。
22. 新能源汽车合作：公司目前主要供应电子后视镜控制器以及车载娱乐屏控制器，占比较小。