饲料养殖产业周报

2022-06-20 【产业服务总部|饲料养殖团队】潘钰烛执业编号: F0290936投资咨询号:Z0011442韦蕾执业编号: F0244258投资咨询号:Z0011781叶天执业编号: F03089203 目录 01生猪：期价震荡整理 鸡蛋：期价震荡调整 02 玉米：期价震荡整理 03 豆粕：期价偏强震荡 04 生猪：期价震荡整理 01生猪：期价震荡整理 基本面分析：供应端逐步兑现产能去化，加之国家持续收储，养殖端挺价情绪高涨。不过天气转热，猪肉需求淡季，屠宰量维持低位，需求端难有明显提振，此外南方雨季疫情风险仍存，或造成集中出栏，抑制价格涨幅。9月对应供需边际好转，但养殖场惜售、二次育肥增加，供应阶段性后移，以及新冠影响终端消费增量，谨慎乐观，目前期货09升水体现预期；而3-4月能繁去产能接近正常水平，5月产能回升，对应明年3月出栏恢复增长，市场强预期逐步减弱，远月价格升水或逐步挤压。 操作建议：09谨慎追涨，关注20000压力位表现，多01空09套利暂时观望，养殖企业可以待有利润逢高套保2303合约。 风险提示：新冠和非瘟疫情情况、生猪产能去化情况、国家收储情况3 01周度行情回顾 现货：截至6月17日，河南猪价16.7元/公斤，较上周涨0.95元/公斤。期货：生猪2209收于19585元/吨，较上周涨885元/吨。基差：09基差-2885元/吨，较上周涨65元/吨。 生猪供应减少逐步兑现加上国家猪肉收储持续，养殖端仍惜售，不过需求端平平，现货价格小涨后趋稳，整体缓慢上涨。期货主力持续多空博弈，跟随现货走强，基差小涨。 供应：产能去化放缓，5月环比增加01 能繁母猪存栏：农业部22年5月全国能繁母猪存栏量4192万头，环比增0.36%。涌益5月样本能繁母猪存栏1075546头，环比增1.23%，同比降13.15%。我的农产品网5月样本能繁母猪存栏量为462.91万头，环比增1.83%，同比降12.87%。 二三元能繁占比：截至5月份二元能繁占比90%，较上月稳定，三元能繁母猪占比10%，较上月稳定。 从产能节奏来看，2022年5月份后供应逐步下降，不过官方2月能繁母猪存栏绝对量仍偏高，叠加母猪性能提升，2022年下半年处于猪周期底部阶段，3-4月产能接近正常保有量，对应2023年1月供应逐步进入平衡状态，但5月产能环比增加，2023年3月供应压力开始恢复，远月价格谨慎乐观，后续关注产能变化。 供应：5月生猪出栏量环比下降01 大中小猪存栏：涌益数据，小猪存栏5月环比增0.49%至185万头，同比减12.35%，去年9月高位；中猪5月环比减1.49%至133万头，同比减11.15%，去年10月高位；大猪存栏5月环比减2.17%至172万头，同比减17.01%，去年11月高位。 生猪出栏量：涌益数据2022年5月出栏213万头，环比降1.46%，同比增31.90%。 5月商品猪出栏量减少，因去年去产能兑现供应减少，以及中小散压栏、二次育肥增多，导致供应后移。行情看好情况下，散户继续压栏动力仍存在，而规模场6月出栏缩量，预计6月出栏继续下滑，但南方雨季疫情风险存在，或导致集中出栏，需关注。 数据来源：涌益咨询长江期货 供应：生猪出栏体重上涨01 出栏体重：截至6月16日当周，全国平均出栏体重为124.69公斤，较上周涨1.47公斤，涨幅1.19%。 出栏结构：截至6月16日当周，90公斤以下生猪出栏占比较上周涨0.31%至6.26%，150公斤以上大猪出栏占比涨0.27%至5.95%。 肥标价差：截至6月16日当周，175-200公斤全国肥标平均价差-0.24~-0.22元/公斤，较上周涨0.01-0.05元/公斤。 周度出栏体重小增，因部分地区养殖场压栏惜售，但南方多地因非瘟影响小体重猪出栏偏多。后期天气炎热不利肥猪消费，肥标猪价差继续扩大，前期压栏大猪出栏或增加，预计生猪出栏均重继续增加。 0101供应：冻肉库存增加 进口：中国2022年4月累计进口猪肉14万吨，较3月进口量持平；同比去年减少29万吨，同比降67.6%。 冻品库存：截至6月16日当周，全国冻品库存量18.02%，较上周升0.17%。 周内冻品价格坚挺，深加工企业订单减少，制约屠企冻品走货速度，且终端需求增幅不大，部分企业仍有被动入库操作，冻品库容率小幅上涨。天气炎热，猪肉消费淡季，消费利好有限，屠企被动入库仍存，预计冻品库容率继续小增。 01需求：屠企开工率小降01 屠宰开工率：截至6月16日当周，屠企开工率25.40%，较上周降0.13%。 屠宰加工利润：截至6月15日当周，全国猪肉价20.95元/公斤，较上周跌0.10元/公斤。屠企加工毛利润亏损99.74元/头，较上周涨12.09元/头。 周内屠企开工先增后降，周初上海备货，白条走货加快，支撑开工上行，但备货过后需求回落，白条下跌，屠企亏损加大减量降损，开工回落，整体开工率小降。短期来看，终端消费利好有限，预计屠企开工延续低位。 01需求：猪肉销量回落 猪肉销量：截至6月19日当周，批发市场猪肉周交易量11203.45吨，日均交易量1600.493吨，较上周日均交易量减少11.794吨，降0.73%，同比降40.71%。 替代需求：截至6月17日当周，牛肉/猪肉比值3.66，较上周下跌0.02；羊肉/猪肉比值3.13，较上周下跌0.04；截至6月16日当周，鸡肉/猪肉比值0.30，较上周稳定。 天气转热，猪肉需求处于淡季，且终端对高价接受程度有限，周度猪肉销量回落。目前终端消费利好有限，需求难有明显提振。 01成本利润：养殖亏损缩减，关注收储 养殖利润：截至6月17日，自繁自养利润-119.45元/头，较上周涨37.18元/头；外购仔猪利润85.38元/头，较上周涨38.15元/头。 猪粮比：国家发改委数据，截至6月8日，猪粮比5.59：1，较上周涨0.18。6月17日，2022年第十二批轮中央储备冻猪肉计划收储4万吨，共成交0吨，起拍价25040元/吨，较上次底价减少420元/吨。 生猪饲料成本：截至6月19日，生猪饲料成本10.94元/公斤，较上周稳定。 猪粮比价低于6：1，养殖端仍亏损，国家会继续收储，提振市场信心，支持猪价。后期继续关注国家收储情况。 数据来源：同花顺长江期货 01价格跟踪：仔猪、母猪价格小降 仔猪价格：截至6月16日，15公斤仔猪市场销售均价为633元/头，较上周跌17元/头。目前已过传统补栏季节，经过前期大量补栏，养殖户补栏积极性下滑，预计后期仔猪价格弱势调整。 二元母猪价格：截至6月16日，二元母猪价1814元/头，较上周跌11元/吨。养殖场补栏积极性一般，订单量偏少，部分养殖户为了减少养殖风险，存在肥转母猪现象，二元母猪需求有限，预计后期偏弱运行。 淘汰母猪价格：截至6月16日淘汰母猪均价10.90元/公斤，较上周上涨0.34元/公斤，环比上涨3.22%，同比上涨15.59%。周度淘汰母猪价格随毛猪价格上涨，目前少数北方市场出现产能去化过度，淘汰母猪供应短缺现象。但是需求淡季，市场供需僵持，预计后期淘汰母猪价格窄幅震荡。 01生猪仓单跟踪 生猪仓单：截至6月17日生猪注册仓单50手，较上周增50手，均为德康农牧。 02 鸡蛋：期价震荡调整 鸡蛋：期价震荡调整02 1基本面分析：近期随着现货价格跌至总成本附近，带动下游深加工企业备货，加上猪肉、蔬菜价格都出现上涨，导致鸡蛋需求出现好转，鸡蛋现货价格出现小幅抬升。但是前期高养殖利润带动产能扩张，在产蛋鸡存栏量仍然处于缓慢抬升态势，并且天气逐步进入梅雨季，不利于鸡蛋存储，导致鸡蛋需求难有持续增加动力。近期鸡蛋期货9月已经跌至4700以下，升水不过300点左右，短期在鸡蛋现货难在创新低的情况下，期货继续下跌动力不强，建议前期空单减仓，预计短期期货以震荡调整为主。 操作建议：期货09震荡调整，前期空单建议减仓。2 3风险提示：鸡蛋需求变化、贸易情况 02现货价格表现 截止6月17日，山东德州鸡蛋平均价报4.35元/斤，较上周上涨0.05元/斤。端午节过后现货价格出现大幅回落，在月初已经跌至总成本一线，带动下游食品厂备货积极性增加，加之618促销将至，带动鸡蛋期货低位小幅反弹。 02养殖利润处于相对高位 根据国家发改委发布的蛋鸡预期养殖利润，6月8日养一只鸡的预期利润是20.1元，较上一周下降6.03元，降幅达23%。养殖利润随着鸡蛋现货价格的回落而下跌，但目前处于近五年偏高水平，近期随着鸡蛋现货价格的逐步企稳，养殖利润预计维持现状。 02蛋鸡苗和淘鸡价格稳中有涨 截止6月17日，主产区蛋鸡苗价格为3.5元/羽，较上周五持平，近期养殖利润出现回落，但是仍然处于历史同期高位，同时饲料价格也出现回落，鸡苗价格继续维持相对高位。截止6月17日，全国淘汰鸡平均价格在5.72元/公斤，较上周上涨0.16元/公斤，淘汰鸡价格持续上涨，已经处于历史同期最高水平，说明当前延迟淘汰情绪仍较重。 02在产蛋鸡存栏量同比有增 在产蛋鸡存栏量：6月份在产蛋鸡存栏量为10.46亿只，环比增加0.11%，同比增加7.17%。2022年6月在产蛋鸡存栏量环比增加，同比增加。 02鸡蛋需求有所好转 截至6月17日，生产环节库存为1.42天，环比降4%；流通环节库存天数1.02天，环比持平。代表销区鸡蛋销量7105.4吨，环比增18.2吨。近期鸡蛋现货价格大幅回落，带动下游深加工需求增加，鸡蛋需求有所增加，但是仍然处于偏低水平。 02替代品价格出现上涨 截至6月16日猪肉平均批发价为21.19元/公斤，较上周涨0.04元/公斤。寿光蔬菜价格指数6月16日为94.31，较上一周上涨7.25。本周猪肉价格和蔬菜价格均出现上涨，对鸡蛋的需求将产生一定的提振。 03 玉米：期价震荡整理 03玉米：期价震荡整理 1基本面分析：本周玉米现货价格表现平稳。东北贸易商报价心态回稳，多数跟进资金和存粮成本合理出货。华北地区新麦收购开始，玉米出货量减少，下游深加工企业到货量走低。销区玉米需求较为疲软，下游饲料企业采购心态宽松，依旧维持按需采购。整体上，受库存成本等因素支撑，整体上玉米现货价格下跌空间不大，短期关注贸易商出货节奏及下游需求，近期玉米9月期货已经出现较大幅度回落，在现货相对平稳的情况下，难在大跌，预计盘面09横盘震荡整理。 2操作建议：盘面09震荡整理，前期空单建议减仓。 3风险提示：贸易商出货节奏，下游采购，天气情况 03周度行情回顾 现货：截至6月17日，辽宁大连北良港玉米平仓价报2860元/吨，较上周跌10元/吨，目前处于近五年同期最高位置。 期货：截至6月17日，玉米主力2209收于2905元/吨，较上周涨38元/吨。基差：09基差-45元/吨，较上周五走弱-48元/吨。 本周玉米现货价格偏弱运行。基层余量消耗完毕，产区深加工企业采购积极性一般，期货9月在前期快速 回落后，存在反弹需求，期货价格本周小幅反弹。 数据来源：同花顺，长江期货 数据来源：同花顺，长江期货 03供应：22/23年度供需预测 中国玉米供需平衡表：6月对中国玉米供需平衡表预测数未做调整，据农业农村部六月预测，2022/23年度，中国玉米种植面积42524千公顷（6.38亿亩），较上年度减少800千公顷（1200万亩），降幅1.8%。 供给方面：国内春玉米播种已基本结束，东北产区气象条件总体有利于春玉米生长，华北黄淮夏粮产区前茬作物及时腾茬，有利于夏玉米播种工作开展。农户手中余粮基本见底，加之新冠肺炎疫情得到有效控制，物流运输条件好转，玉米市场供给较为宽松。 进出口方面：国际玉米价格高企将抑制中国玉米进口，预计进口量1800万吨，较上年度下降10.0%。 需求方面：能繁母猪存栏量处于产能调控的绿色合理区间，生猪产能保持基本稳定，小麦价格高位运行、饲料替代下降，玉米饲料消费稳中有增；深加工企业开工率小