饲料养殖产业周报

2022-06-17 【产业服务总部|饲料养殖团队】潘钰烛执业编号: F0290936投资咨询号:Z0011442韦蕾执业编号: F0244258投资咨询号:Z0011781叶天执业编号: F03089203 目录 01生猪：期价震荡整理 鸡蛋：期价偏弱震荡 02 玉米：期价震荡整理 03 豆粕：期价震荡调整 04 生猪：期价震荡整理 01生猪：期价震荡整理 基本面分析：供应端逐步兑现产能去化，加之国家持续收储，养殖端挺价情绪高涨。不过天气转热，猪肉需求淡季，屠宰量维持低位，需求端难有明显提振，此外南方雨季疫情风险仍存，或造成集中出栏，抑制价格涨幅。9月对应供需边际好转，但养殖场惜售、二次育肥增加，供应阶段性后移，以及新冠影响终端消费增量，谨慎乐观，目前期货09仍升水；而3-4月能繁去产能接近正常水平，5月产能回升，对应明年3月出栏恢复增长，市场强预期逐步减弱，远月价格升水或逐步挤压。 操作建议：09谨慎追涨，关注20000压力位表现，养殖企业可以待有利润逢高套保2303合约。 风险提示：新冠和非瘟疫情情况、生猪产能去化情况、国家收储情况3 01周度行情回顾 现货：截至6月24日，河南猪价17.95元/公斤，较上周涨1.35元/公斤。期货：生猪2209收于19830元/吨，较上周跌20元/吨。基差：09基差-1880元/吨，较上周涨1105元/吨。 北方部分市场标猪猪源较少，加上国家猪肉收储持续，养殖端挺价情绪高涨，带动南方市场看涨，但终端需求较弱，制约价格上涨。期货主力在价格高度受限预期下挤压升水，主力基差大涨。 供应：产能去化放缓，5月环比增加01 能繁母猪存栏：农业部22年5月全国能繁母猪存栏量4192万头，环比增0.36%。涌益5月样本能繁母猪存栏1075546头，环比增1.23%，同比降13.15%。我的农产品网5月样本能繁母猪存栏量为462.91万头，环比增1.83%，同比降12.87%。 二三元能繁占比：截至5月份二元能繁占比90%，较上月稳定，三元能繁母猪占比10%，较上月稳定。 从产能节奏来看，2022年5月份后供应逐步下降，不过官方2月能繁母猪存栏绝对量仍偏高，叠加母猪性能提升，2022年下半年处于猪周期底部阶段，3-4月产能接近正常保有量，对应2023年1月供应逐步进入平衡状态，但5月产能环比增加，2023年3月供应压力开始恢复，远月价格谨慎乐观，后续关注产能变化。 供应：5月生猪出栏量环比下降01 大中小猪存栏：涌益数据，小猪存栏5月环比增0.49%至185万头，同比减12.35%，去年9月高位；中猪5月环比减1.49%至133万头，同比减11.15%，去年10月高位；大猪存栏5月环比减2.17%至172万头，同比减17.01%，去年11月高位。 生猪出栏量：涌益数据2022年5月出栏213万头，环比降1.46%，同比增31.90%。 5月商品猪出栏量减少，因去年去产能兑现供应减少，以及中小散压栏、二次育肥增多，导致供应后移。行情看好情况下，散户继续压栏动力仍存在，而规模场6月出栏缩量，预计6月出栏继续下滑，但南方雨季疫情风险存在，或导致集中出栏，需关注。 数据来源：涌益咨询长江期货 供应：生猪出栏体重上涨01 出栏体重：截至6月23日当周，全国平均出栏体重为125.56公斤，较上周涨0.87公斤，涨幅0.7%。 出栏结构：截至6月23日当周，90公斤以下生猪出栏占比较上周涨0.11%至6.37%，150公斤以上大猪出栏占比涨0.31%至6.26%。 肥标价差：截至6月23日当周，175-200公斤全国肥标平均价差-0.20~-0.19元/公斤，较上周涨0.03-0.04元/公斤。 本周交易体重较上周涨幅收窄，南方区域受降雨影响，交易量减少，被动压栏，北方散户也有较强压栏心态，导致整体出栏量减少，交易体重稍有增加，预计雨季过后出栏体重会适当增加。 0101供应：进口下滑，冻肉库存小增 进口：中国2022年5月累计进口猪肉13万吨，较4月进口量减少1万吨；同比去年减少24万吨，同比降65.7%。22年1-5月中国共进口猪肉68万吨，同比降幅65.2%。 冻品库存：截至6月23日当周，全国冻品库存量18.07%，较上周升0.05%。 虽然进口持续下滑，但冻品库存回升。周内终端消费欠佳，部分地区白条剩货增多，屠宰企业被动入库，冻品库容率微增。天气炎热，猪肉消费淡季，消费利好有限，屠企被动入库仍存，预计冻品库容率继续小增。 01需求：屠企开工率下降01 屠宰开工率：截至6月23日当周，屠企开工率24.15%，较上周降1.25%。 屠宰加工利润：截至6月23日当周，全国猪肉价21.67元/公斤，较上周涨0.12元/公斤。屠企加工毛利润-62.27元/头，较上周涨32.47元/头。 周内屠企开工率下滑，因生猪价格强势上涨，而天气炎热，终端对高价白条抵触，白条走货欠佳，白条跟涨不足，屠企减量降损。后期高校陆续放假，终端消费利好有限，预计屠企开工延续低位。 01需求：猪肉销量回落 猪肉销量：截至6月19日当周，批发市场猪肉周交易量11203.45吨，日均交易量1600.493吨，较上周日均交易量减少11.794吨，降0.73%，同比降40.71%。 替代需求：截至6月24日当周，牛肉/猪肉比值3.56，较上周下跌0.1；羊肉/猪肉比值3.06，较上周下跌0.07；截至6月23日当周，鸡肉/猪肉比值0.29，较上周跌0.01。 天气转热，猪肉需求处于淡季，且终端对高价接受程度有限，周度猪肉销量回落。目前终端消费利好有限，需求难有明显提振。 01成本利润：养殖亏损缩减，关注收储 养殖利润：截至6月24日，自繁自养利润-36.79元/头，较上周涨82.67元/头；外购仔猪利润172.49元/头，较上周涨87.11元/头。 猪粮比：国家发改委数据，截至6月15日，猪粮比5.67：1，较上周涨1.43%。6月24日，2022年第十三批轮中央储备冻猪肉计划收储4万吨，共成交0吨，起拍价25330元/吨，较上次底价增加290元/吨。 生猪饲料成本：截至6月26日，生猪饲料成本10.94元/公斤，较上周降0.01元/公斤。 猪粮比价低于6：1，国家持续收储提振市场信心，支持猪价。目前养殖利润接近盈亏平衡，后期继续关注国家收储情况。 数据来源：同花顺长江期货 01价格跟踪：仔猪、母猪价格小降 仔猪价格：截至6月23日，15公斤仔猪市场销售均价为625元/头，较上周跌8元/头。猪价虽然逐步上升，但养户补栏情绪较为谨慎，实际成交疲软，预计仔猪价格偏弱震荡。 二元母猪价格：截至6月23日，二元母猪价1798元/头，较上周跌16元/吨。市场补栏情绪不高，多数厂家自留，实际成交平淡，预计短期内价格难回升。 淘汰母猪价格：截至6月23日淘汰母猪均价11.97元/公斤，较上周上涨1.07元/公斤，环比上涨9.82%，同比上涨43.53%。周内市场看涨情绪浓厚，散户压栏惜售，市场猪源供应紧缺，淘汰母猪价格随毛猪价大幅上涨。从去年至今年4月，市场持续去化，目前淘汰母猪量大幅减少，预计下周淘汰母猪价偏强。 数据来源：涌益咨询长江期货 01生猪仓单跟踪 生猪仓单：截至6月24日生猪注册仓单50手，较上周不变，均为德康农牧。 02 鸡蛋：期价偏弱震荡 鸡蛋：期价偏弱震荡02 1基本面分析：6月中旬现货价格下跌后带动一部分鸡蛋贸易商和下游备货入冷库，带动鸡蛋现货价格反弹，但是当前需求仍然维持低位，618过后电商拿货减少、加上高温高湿天气仍在，导致线下传统贸易渠道到货明显增加，现货价格出现二次触底。近期鸡蛋期货9月跌至4600，跌幅小于现货，升水提升至600点，短期在鸡蛋现货维持弱势的情况下，期货预计以偏弱震荡为主。 操作建议：期货09偏弱震荡2 3风险提示：鸡蛋需求变化、贸易情况 02现货价格表现 截止6月24日，山东德州鸡蛋平均价报4元/斤，较上周跌0.35元/斤。6月中旬，市场回落至成本线之后，带动下游和贸易商拿货备货，随着深加工和备货结束，鸡蛋现货价格出现回落。 数据来源：同花顺，长江期货 02养殖利润季节性回落 根据国家发改委发布的蛋鸡预期养殖利润，6月15日养一只鸡的预期利润是19.49元，较上一周下降0.61元，降幅达3%。养殖利润近期出现季节性回落，但目前仍处于近五年偏高水平，近期鸡蛋现货价格仍然未出现明显反弹，养殖利润预计维持低位。 02蛋鸡苗和淘鸡价格稳中有涨 截止6月24日，主产区蛋鸡苗价格为3.5元/羽，较上周五持平，近期养殖利润出现回落，但是仍然处于历史同期高位，同时饲料价格也出现回落，鸡苗价格继续维持相对高位。截止6月24日，全国淘汰鸡平均价格在6.03元/公斤，较上周上涨0.31元/公斤，淘汰鸡价格持续上涨，已经处于历史同期最高水平，说明当前延迟淘汰情绪仍较重。 02在产蛋鸡存栏量同比有增 在产蛋鸡存栏量：6月份在产蛋鸡存栏量为10.46亿只，环比增加0.11%，同比增加7.17%。2022年6月在产蛋鸡存栏量环比增加，同比增加。 02鸡蛋需求有所提振 截至6月24日，生产环节库存为1.43天，环比增1%；流通环节库存天数0.98天，环比降4%。代表销区鸡蛋销量7382.1吨，环比增276.7吨。近期鸡蛋现货价格大幅回落，带动下游深加工和部分贸易商需求增加，鸡蛋需求有所增加，但是仍然处于偏低水平。 02替代品价格出现上涨 截至6月24日猪肉平均批发价为21.75元/公斤，较上周涨0.47元/公斤。寿光蔬菜价格指数6月24日为98.96，较上一周上涨2.84。本周猪肉价格和蔬菜价格均出现上涨，对鸡蛋的需求将产生一定的提振。 数据来源：同花顺，长江期货 03 玉米：期价震荡整理 03玉米：期价震荡整理 1基本面分析：本周玉米现货价格偏强运行。东北地区供应收紧，需求增加，受华北地区现货强势影响，贸易商报价心态偏强。华北地区受新麦上市及天气影响，贸易商出货减少，下游深加工企业到货量走低。销区玉米需求较为疲软，下游饲料企业采购心态宽松，依旧维持按需采购。整体上，受库存成本等因素支撑，玉米现货价格下跌空间不大，短期关注贸易商出货节奏及下游需求，近期玉米9月期货已经出现较大幅度回落，在现货相对平稳偏强的趋势下，跌幅空间有限，预计盘面09在2800-2900元/吨区间震荡调整。 2操作建议：盘面09震荡整理，前期空单建议减仓，观望为主。 3风险提示：贸易商出货节奏，下游采购，天气情况 03周度行情回顾 现货：截至6月24日，辽宁大连北良港玉米平仓价报2880元/吨，较上周涨20元/吨，目前处于近五年同期最高位置。 期货：截至6月24日，玉米主力2209收于2786元/吨，较上周五跌119元/吨。基差：09基差94元/吨，较上周五走强139元/吨。 本周玉米现货价格偏强运行。产区供应收紧，需求有所增加，且受新麦上市及天气原因，华北地区贸易商 出货减少，整体上偏强运行，本周期货09持续大幅下滑，跌破2800元/吨后止跌。 数据来源：同花顺，长江期货 03供应：22/23年度供需预测 中国玉米供需平衡表：6月对中国玉米供需平衡表预测数未做调整，据农业农村部六月预测，2022/23年度，中国玉米种植面积42524千公顷（6.38亿亩），较上年度减少800千公顷（1200万亩），降幅1.8%。 供给方面：国内春玉米播种已基本结束，东北产区气象条件总体有利于春玉米生长，华北黄淮夏粮产区前茬作物及时腾茬，有利于夏玉米播种工作开展。农户手中余粮基本见底，加之新冠肺炎疫情得到有效控制，物流运输条件好转，玉米市场供给较为宽松。 进出口方面：国际玉米价格高企将抑制中国玉米进口，预计进口量1800万吨，较上年度下降10.0%。 需求方面：能繁母猪存栏量处于产能调控的绿色合理区间，生猪产能保持基本稳定，小麦价格高位运行、饲料替代下降，玉米饲料消费稳中有增；深加工企业开工率小幅