饲料养殖产业周报

2022-06-17 【产业服务总部|饲料养殖团队】潘钰烛执业编号: F0290936投资咨询号:Z0011442韦蕾执业编号: F0244258投资咨询号:Z0011781叶天执业编号: F03089203 目录 01生猪：谨防冲高回落 鸡蛋：期价震荡反弹 02 玉米：期价低位震荡 03 豆粕：期价偏强震荡 04 生猪：谨防冲高回落 01生猪：谨防冲高回落 基本面分析：供应端兑现产能去化，以及压栏和二次育肥增加，7月供应预计收缩，养殖端挺价意愿较强，助推猪价上涨。但疫情影响仍存以及夏季猪肉淡季，屠企亏损降量，需求难有明显提振。加之，近期猪价快速上涨，引发政策担忧，7月4日国家发展改革委召开生猪市场保供稳价专题会议，明确表示将适时采取储备调节、供需调节等有效措施，防范生猪价格过快上涨，短期猪价上涨空间受限。5月官方能繁母猪存栏止跌回升，样本机构涌益、我的农产品网6月能繁母猪存栏环比继续增加，对应明年3月开始出栏恢复增长，叠加消费淡季，供需转弱。 操作建议：操作上，09短期谨防冲高回落，关注23000压力位表现，养殖企业可以待价格反弹逢高套保2303合约。 风险提示：新冠和非瘟疫情情况、生猪产能去化情况、国家政策3 01周度行情回顾 现货：截至7月8日，河南猪价17.95元/公斤，较上周涨1.45元/公斤。期货：生猪2209收于22940元/吨，较上周涨1565元/吨。基差：09基差-1140元/吨，较上周跌115元/吨。 供应端逐步兑现产能去化，养殖端压栏惜售，不过随着猪价快速上涨，国家发展改革委召开生猪市场保供稳价专题会议，让猪价回归理性，随着政策指导，散养户出栏积极性提高，终端由于前期价格上涨消化压力较大，屠宰压价，猪价有所回落，周内猪价涨幅收窄，期货主力走势偏强，主力基差小幅回落。 供应：供应边际递减，6月产能环比增加01 能繁母猪存栏：农业部22年5月全国能繁母猪存栏量4192万头，环比增0.36%。涌益6月样本能繁母猪存栏1083203头，环比增0.71%，同比降9.66%。我的农产品网6月样本能繁母猪存栏量为471.88万头，环比增1.94%，同比降11.49%。 二三元能繁占比：截至6月份二元能繁占比88%，较上月降2%，三元能繁母猪占比12%，较上月增2%。但利润差及冬季疫情，2021年10-2022年3月母猪配种和分娩率不增反降，不过5月回升。 从产能节奏来看，2022年5月-2023年2月生猪供应减少，5月能繁母猪存栏增加，6月涌益、我的农产品网6月能繁母猪存栏环比继续增加，对应明年3月开始出栏恢复增长，后续关注产能变化。 供应：大猪存栏下滑，生猪出栏减少01 大中小猪存栏：涌益数据，小猪存栏6月环比减0.19%至184.96万头，同比减12.30%，去年9月高位；中猪6月环比增0.11%至132.8万头，同比减12.92%，去年10月高位；大猪存栏6月环比减2.69%至167.82万头，同比减13.83%，去年11月高位。测算三季度出栏预计减少，四季度回升。 生猪出栏量：涌益数据2022年6月出栏208万头，环比降2.21%，同比增13.69%。 6月出栏减少，因去年去产能兑现供应减少，以及中小散压栏、二次育肥增多，导致供应后移。7月行情看好情况下，散户继续压栏动力仍存在，叠加供应收缩，7月出栏预计继续减少，关注养殖端出栏情况。 供应：生猪出栏体重下滑01 出栏体重：截至7月7日当周，全国平均出栏体重为125.34公斤，较上周降0.12公斤，跌幅0.1%。 出栏结构：截至7月7日当周，90公斤以下生猪出栏占比较上周涨0.15%至6.68%，150公斤以上大猪出栏占比维持6.53%。 肥标价差：截至7月7日当周，175-200公斤全国肥标平均价差-0.17~-0.15元/公斤，较上周涨0.03-0.05元/公斤。 本周市场出栏体重下行，周内受政策指导价格回归理性，养殖户出栏有所增加，但肥标价差缩小以及市场看好后市，二次育肥交易仍活跃，90公斤以下商品猪出栏量上涨。后期关注天热养殖端是否集中出栏。 0101供应：进口和冻肉库存下降 进口：中国2022年5月累计进口猪肉13万吨，较4月进口量减少1万吨；同比去年减少24万吨，同比降65.7%。22年1-5月中国共进口猪肉68万吨，同比降幅65.2%。下半年产业对猪价相对乐观，预计进口量难降，下半年月均冻猪肉进口或维持在13万吨附近。 冻品库存：截至7月7日当周，全国冻品库存量17.25%，较上周降0.18%。周初肉价共振猪价出现快速上涨，部分屠企借机加大冻品出库量，周中后期终端疲软态势显现，企业出库频率有所减缓，且有部分被动入库操作。 整体进口和冻品压力处于近两年同期偏低水平。 数据来源：涌益咨询长江期货 01需求：屠企开工率下降01 屠宰开工率：截至7月1日当周，屠企开工率21.91%，较上周降1.10%。 屠宰加工利润：截至7月8日当周，全国猪肉价28.98元/公斤，较上周涨4.43元/公斤。屠企加工毛利润-24.29元/头，较上周涨34.09元/头。 周内猪价快涨快跌，肉价共振波动，但终端积压肉品较多，叠加天气炎热，屠企鲜品白条走货速度偏慢，企业提量谨慎，整体开工窄幅走弱。后期天热需求淡季，加之高价抑制消费，屠企开工率维持低位。 01需求：猪肉销量小增 猪肉销量：截至7月10日当周，批发市场猪肉周交易量9986.79吨，日均交易量1426.284吨，较上周日均交易量增加20.94吨，增1.49%，同比降45.83%。 替代需求：截至7月8日当周，牛肉/猪肉比值2.65，较上周下跌0.49；羊肉/猪肉比值2.26，较上周下跌0.45；截至7月7日当周，鸡肉/猪肉比值0.22，较上周跌0.04。 周内白条价格连续上涨，贸易商积极性有所增加，多数白条批发地出现增量。不过天气转热，猪肉需求处于淡季，且终端对高价接受程度有限，以及安徽、广州、西安、河南等省新冠疫情又爆出，需求持续提振有限。 01成本利润：养殖利润持续增加 养殖利润：截至7月8日，自繁自养利润555.19元/头，较上周涨354.84元/头；外购仔猪利润765.82元/头，较上周涨356.54元/头。 猪粮比：国家发改委数据，截至6月29日，猪粮比6.50：1，较上周涨12.46%。 生猪饲料成本：截至7月10日，生猪饲料成本10.82元/公斤，较上周降0.019元/公斤。 三季度随着猪价上涨以及饲料成本的高位回落，预计猪粮比维持在6.0以上，国家冻猪肉收储政策或暂停。目前国家稳供给的背景下，会避免产能大幅波动。7月4日国家发展改革委召开生猪市场保供稳价专题会议，明确表示将适时采取储备调节、供需调节等有效措施，防范生猪价格过快上涨。关注后期国家政策。 01价格跟踪：仔猪、母猪价格上涨 仔猪价格：截至7月7日，15公斤仔猪市场销售均价为744元/头，较上周涨134元/头。猪价大涨，业内对后市预期较强，仔猪询价气氛浓厚，多地成交有所溢价。短期来看，猪价大涨后养户补栏积极性有所提升，仔猪价格走势仍偏强震荡。 二元母猪价格：截至7月7日，二元母猪价1821元/头，较上周涨23元/吨。北方部分省份补栏积极性增强，其余地区仍以观望为主，且散户多以肥转母的形式进行配种，预计短期二元母猪价格窄幅波动。 淘汰母猪价格：截至7月7日，淘汰母猪均价15.91元/公斤，较上周上涨2.39元/公斤，环比上涨17.68%，同比上涨57.82%。周内淘汰母猪价格随着毛猪价上涨。短期淘汰母猪价格偏强震荡为主。 数据来源：涌益咨询长江期货 01生猪仓单跟踪 生猪仓单：截至7月8日生猪注册仓单51手，较上周减少1手，均为德康农牧。 02 鸡蛋：期价震荡反弹 鸡蛋：期价震荡反弹02 1基本面分析：7月初虽然在产蛋鸡存栏量持续增加，但是后续天气逐步转热，产蛋率的下降将使得鸡蛋供应阶段性减少。近期猪肉价格大幅反弹，提高鸡蛋的性价比，在市场看好后市的情况下，贸易商和下游备货积极性增加，带动鸡蛋需求好转，促使鸡蛋现货价格在上周开始反弹。前期鸡蛋期货9月跌至4320，平水现货，预计在鸡蛋现货看涨情况下期货震荡反弹。 操作建议：期货09震荡反弹2 3风险提示：鸡蛋需求变化、贸易情况 02现货价格表现 截止7月8日，山东德州鸡蛋平均价报4.3元/斤，较上周涨0.3元/斤。7月初，天气逐步炎热，市场待涨情绪较强，带动下游和贸易商拿货备货，鸡蛋现货价格出现上涨。 数据来源：同花顺，长江期货 02养殖利润季节性有好转预期 根据国家发改委发布的蛋鸡预期养殖利润，6月29日养一只鸡的预期利润是16.45元，较上一周下跌4.38元，跌幅达21.03%。6月底养殖利润延续出现季节性回落，但仍处于近五年偏高水平，随着7月初鸡蛋现货价格明显反弹，养殖利润预计维持开始好转。 02蛋鸡苗和淘鸡价格稳中有涨 截止7月8日，主产区蛋鸡苗价格为3.4元/羽，较上周下跌0.1元/羽，近期养殖利润出现回落，并且进入季节性补栏低迷期，鸡苗价格难有起色。截止7月8日，全国淘汰鸡平均价格在6.08元/公斤，较上周上涨0.06元/公斤，淘汰鸡价格持续上涨，仍处于历史同期最高水平，说明当前延迟淘汰情绪仍较重。 数据来源：同花顺，长江期货 02在产蛋鸡存栏量持续增加 在产蛋鸡存栏量：7月份在产蛋鸡存栏量为10.56亿只，环比增加1.93%，同比增加4.3%。2022年7月在产蛋鸡存栏量环比增加，同比增加。 02鸡蛋需求提振明显 截至7月8日，生产环节库存为1.39天，环比降7%；流通环节库存天数0.88天，环比降6%。代表销区鸡蛋销量7504.6吨，环比增232.6吨。前期鸡蛋现货价格大幅回落，加上近期疫情防控形势的好转，下游深加工和部分贸易商需求增加，鸡蛋需求有所增加，同期比也有明显好转。 02替代品价格出现回落 截至7月8日猪肉平均批发价为28.98元/公斤，较上周跌0.11元/公斤。寿光蔬菜价格指数7月8日为125.65，较上一周下跌0.78。本周猪肉价格和蔬菜价格均出现回落，前期对鸡蛋需求产生的提振将减弱。 数据来源：同花顺，长江期货 03 玉米：期价低位震荡 03玉米：期价低位震荡 1基本面分析：本周玉米现货价格偏弱运行。期价大幅下跌，现货市场看涨情绪分化。产区气温逐渐升高，不利于储粮，贸易商出粮意愿增加，市场供给增加，但下游需求疲软，叠加月底新作上市，下游企业控制采购节奏，观望为主。华北地区本地余粮同比偏多，且东北粮源补充，收购价格持续走低。销区玉米需求较为疲软，下游饲料企业采购心态宽松，依旧维持按需采购。整体上，受成本支撑，玉米现货价格下跌空间不大，目前09期价已贴水现货近100元/吨，继续下跌空间有限，在无明显利好消息的前提下，预计以低位震荡为主，关注低位做多机会。 2操作建议：盘面09低位震荡，全年低位可逢低做多。 3风险提示：贸易商出货节奏，下游采购，天气情况 03周度行情回顾 现货：截至7月8日，辽宁大连北良港玉米平仓价报2800元/吨，较上周跌40元/吨，近期产区玉米价格有所下滑，但仍处于近五年同期最高位置。 期货：截至7月8日，玉米主力2209收于2726元/吨，较上周五涨7元/吨。基差：09基差74元/吨，较上周五走弱47元/吨。 本周玉米现货价格偏弱运行。受期价大幅下调，加上天气逐渐炎热不利于储粮，产区贸易商逐步出粮，供 应有所增加，但下游需求疲软，现货价格承压，本周期货09止跌，触及低价2655元/吨。 数据来源：同花顺，长江期货 03供应：22/23年度供需预测 中国玉米供需平衡表：6月对中国玉米供需平衡表预测数未做调整，据农业农村部六月预测，2022/23年度，中国玉米种植面积42524千公顷（6.38亿亩），较上年度减少800千公顷（1200万亩），降幅1.8%。 供给方面：国内春玉米播种已基本结束，东北产区气象条件总体有利于春玉米生长，华北黄淮夏粮产区前茬作物及