饲料养殖产业周报

2022-07-25 【产业服务总部|饲料养殖团队】潘钰烛执业编号: F0290936投资咨询号:Z0011442韦蕾执业编号: F0244258投资咨询号:Z0011781叶天执业编号: F03089203 目录 01生猪：期价震荡整理 鸡蛋：期价底部震荡 02 玉米：期价低位震荡 03 04豆粕：期价偏弱震荡 生猪：期价震荡整理 01生猪：期价震荡整理 基本面分析：供应端兑现产能去化，7月出栏压力不大。但多地新冠疫情复发以及夏季猪肉淡季，屠企亏损降量，需求难有明显提振。加之，国家稳价保供，防范猪价大幅上涨，散户出栏有所增加，不过养殖端抗价情绪仍强，也限制跌幅，关注前期压栏和二次育肥是否7-8月集中出栏。3-4月能繁母猪仍处于去化阶段，对应明年1月供应下滑，叠加需求旺季，价格高点预计在12月-1月。5、6月能繁母猪存栏持续回升，对应明年3月开始出栏恢复增长，叠加季节性消费淡季，供需转弱，远期价格承压。 操作建议：操作上，2209震荡整理，关注20000表现；等待调整多2301，养殖企业可以有养殖利润逢高套保2303、2305合约。 风险提示：新冠和非瘟疫情情况、生猪产能去化情况、国家政策3 01周度行情回顾 现货：截至7月22日，河南猪价22.07元/公斤，较上周跌0.61元/公斤。期货：生猪2209收于20970元/吨，较上周跌190元/吨。基差：09基差1100元/吨，较上周跌420元/吨。 季节性消费淡季叠加新冠疫情影响，终端需求疲软，随着猪价高位回落，养殖端出栏有所增加，猪价继续下跌，但养殖端抗价限制跌幅。期货主力偏弱震荡，主力基差小幅下跌。 供应：供应边际递减，6月产能环比增加01 能繁母猪存栏：农业部22年6月全国能繁母猪存栏量4277万头，环比增2.03%。涌益6月样本能繁母猪存栏108.32万头，环比增0.71%，同比降9.66%。我的农产品网6月样本能繁母猪存栏量为471.88万头，环比增1.94%，同比降11.49%。 二三元能繁占比：6月二三能繁占比88%：12%，较上月降2%，。因利润差及冬季疫情，2021年10-2022年3月母猪配种和分娩率不增反降，不过5、6月随着利润好转，配种与分娩不断回升。 从产能节奏来看，2022年5月-2023年2月生猪供应减少，5月能繁母猪存栏增加，6月能繁母猪存栏环比继续增加，对应明年3月开始出栏恢复增长，后续关注产能变化。 供应：大猪存栏下滑，生猪出栏减少01 大中小猪存栏：涌益数据，小猪存栏6月环比减0.19%至184.96万头，同比减12.30%，去年9月高位；中猪6月环比增0.11%至132.8万头，同比减12.92%，去年10月高位；大猪存栏6月环比减2.69%至167.82万头，同比减13.83%，去年11月高位。测算三季度出栏预计减少，四季度回升。 生猪出栏量：涌益数据2022年6月出栏208万头，环比降2.21%，同比增13.69%。 6月出栏减少，因去年去产能兑现供应减少，以及中小散压栏、二次育肥增多，导致供应后移。7月供应继续收缩，但价格高位回落，养殖出栏或增加，关注出栏节奏。 供应：生猪出栏体重增加01 出栏体重：截至7月21日当周，全国平均出栏体重为125.88公斤，较上周涨0.43公斤，涨幅0.34%。 出栏结构：截至7月21日当周，90公斤以下生猪出栏占比较上周维持6.63%，150公斤以上大猪出栏占比较上周涨0.31%至6.84%。 肥标价差：截至7月21日当周，175-200公斤全国肥标平均价差-0.28~-0.25元/公斤，较上周跌0.09-0.06元/公斤。 天气炎热，加之消费淡季，大体重猪需求弱，部分养殖户积极出栏大体重猪，提升出栏均重。高温天气规模场增重情况不多，且猪价震荡走跌后散户压栏热情减退，预计后期生猪出栏均重增幅有限。 0101供应：冻肉库存小降 进口：2022年6月累计进口猪肉12万吨，较5月进口量减少1万吨；同比去年减少22万吨，同比降64.7%。22年1-6月中国共进口猪肉80万吨，同比降幅65.2%。产业对下半年猪价相对乐观，预计进口量难降，预计后期月均冻猪肉进口或维持在13万吨附近。 冻品库存：截至7月21日当周，全国冻品库存量17.22%，较上周降0.08%。 近期猪价震荡偏弱，且终端需求不佳，国内屠企维持低开工，加速冻品出库，周内冻品库存小降。后期消费端利好有限，屠企依然低开工加快库存轮转频率，预计冻品库容率窄幅调整。 数据来源：涌益咨询长江期货 01需求：屠企开工率下降01 屠宰开工率：截至7月22日当周，屠企开工率20.47%，较上周降0.08%。 屠宰加工利润：截至7月22日当周，全国猪肉价29.94元/公斤，较上周跌0.57元/公斤。屠企加工毛利润-15.07元/头，较上周跌3.33元/头。 目前处于季节性消费淡季，且多地疫情反复抑制消费，屠企主动调减宰量，开工率呈震荡下滑。 01需求：猪肉销量小增 猪肉销量：截至7月24日当周，批发市场猪肉周交易量9970.48吨，日均交易量1424.453吨，较上周日均交易量增加49.273吨，增3.58%，同比降35.72%。 替代需求：截至7月22日当周，牛肉/猪肉比值2.56，较上周涨0.03；羊肉/猪肉比值2.20，较上周涨0.03；截至7月22日当周，鸡肉/猪肉比值0.21，与上周持平。 周内猪价调整，猪价销量小幅增加。目前天气炎热，猪肉需求淡季，以及部分省新冠疫情仍存抑制终端消费，需求难有提振。 01成本利润：养殖利润小幅回落 养殖利润：截至7月22日，自繁自养利润602.81元/头，较上周跌57.19元/头；外购仔猪利润814.28元/头，较上周跌57.17元/头。 猪粮比：截至7月22日，猪粮比7.87：1，较上周跌1.75%。 生猪饲料成本：截至7月23日，生猪饲料成本10.82元/公斤，较上周降0.02元/公斤。 当前养殖端已经利润，国家稳价保供，防范生猪价格过快上涨，指导猪价回归理性，猪价高位回落，养殖利润小跌，后期关注政策动向。 01价格跟踪：仔猪、母猪价格上涨 仔猪价格：截至7月21日，15公斤仔猪市场销售均价为829元/头，较上周涨50元/头。业内对后市预期较强，养户补栏仍积极，仔猪价格走势偏强震荡。 二元母猪价格：截至7月21日，二元母猪价1879元/头，较上周涨42元/吨。北方部分省份补栏积极性增强，其余地区仍以观望为主，且散户多以肥转母的形式进行配种，预计短期二元母猪价格窄幅波动。 淘汰母猪价格：截至7月21日，淘汰母猪均价16.05元/公斤，较上周下跌0.30元/公斤，环比下跌1.83%，同比上涨61.12%。淘汰母猪价格跟随毛猪价格下跌，目前养殖端去产能相对较少，淘汰母猪供应量偏紧，但终端需求淡季，养户情绪松动，预计淘汰母猪价格震荡偏弱运行。 01生猪仓单跟踪 生猪仓单：截至7月22日生猪注册仓单2手，与上周持平。 02 鸡蛋：期价底部震荡 鸡蛋：期价底部震荡02 1基本面分析：7月虽然在产蛋鸡存栏量持续增加，但上周入伏后，天气持续炎热导致产蛋率出现下降，部分养殖户开始淘汰前期换羽的老鸡，使得鸡蛋供应阶段性减少。近期猪肉价格和蔬菜价格接连上涨，提高鸡蛋的性价比，提升了鸡蛋的需求。不过前期贸易商和下游已在积极备货，导致鸡蛋现货价格上涨较快，已达历史同期最高水平，将会抑制拿货积极性，短期现货价格预计会出现调整。近期鸡蛋期货9月跌至4300，显著贴水现货，预计会在底部震荡。 操作建议：期货09底部震荡2 3风险提示：鸡蛋需求变化、贸易情况 02现货价格表现 截止7月22日，山东德州鸡蛋平均价报4.8元/斤，较上周涨0.3元/斤。7月持续高温天气导致产蛋率出现下降，鸡蛋供应阶段性减少，而市场对后市的乐观情绪也带动下游和贸易商拿货备货积极性增加，导致现货价格上涨明显。 数据来源：同花顺，长江期货 02养殖利润开始好转 根据国家发改委发布的蛋鸡预期养殖利润，7月13日养一只鸡的预期利润是29.22元，较上一周上涨10.74元，涨幅达58.12%。近期随着鸡蛋现货价格上涨，养殖利润开始好转。 02蛋鸡苗和淘鸡价格分化 截止7月22日，主产区蛋鸡苗价格为3.2元/羽，与上周持平，高温抑制补栏积极性，鸡苗价格难有起色。截止7月22日，全国淘汰鸡平均价格在6.34元/公斤，较上周下跌0.03元/公斤，气温升高对老鸡影响较大，部分养殖户开始淘汰前期换羽的老鸡，导致本周我的农产品网监测的淘汰鸡数量较上一周上涨16.4%，短期淘汰鸡价格有望震荡回落，说明延迟淘汰情绪有所减轻。 数据来源：同花顺，长江期货 02在产蛋鸡存栏量持续增加 在产蛋鸡存栏量：7月份在产蛋鸡存栏量为10.56亿只，环比增加1.93%，同比增加4.3%。2022年7月在产蛋鸡存栏量环比增加，同比增加。 02鸡蛋库存下降，需求环比减弱 截至7月22日，生产环节库存为1.15天，环比降5%；流通环节库存天数0.73天，环比降2%。代表销区鸡蛋销量7566.7吨，环比减61吨。近期现货价格持续上涨，已经达到历史同期最高水平，加之天气炎热，下游深加工和贸易商备货的积极性减弱，鸡蛋需求环比减少。 02替代品价格分化 截至7月22日猪肉平均批发价为29.94元/公斤，较上周下跌0.57元/公斤。寿光蔬菜价格指数7月22日为147.48，较上一周上涨6.97。本周猪肉价格下跌，蔬菜价格上涨，随着近段时间猪肉和蔬菜价格的上涨，鸡蛋需求性价比有明显提升。 03 玉米：期价低位震荡 03玉米：期价低位震荡 1基本面分析：本周玉米现货价格偏弱运行。产区气温逐渐升高，不利于储粮，大型粮贸企业和贸易商积极出粮，市场供应宽松，产区进入“越跌越卖”的情绪圈。华北地区下雨并未影响贸易商出货节奏，深加工产品销售利润不佳，开机继续走低，压价收购。销区玉米需求疲软，下游饲料企业采购心态宽松，以消耗库存，少量补库为主。整体上，新作将上市，成本支撑玉米现货价格，目前09期价已贴水现货超100元/吨，下探空间有限，在无明显利好消息的前提下，预计以低位震荡为主，关注低位做多机会。 2操作建议：盘面09低位震荡，关注成本线做多机会。 3风险提示：贸易商出货节奏，物流情况，替代情况 03周度行情回顾 现货：截至7月22日，辽宁大连北良港玉米平仓价报2720元/吨，较上周跌70元/吨，近期产区玉米价格有所下滑，但仍处于近五年同期最高位置。 期货：截至7月22日，玉米主力2209收于2564元/吨，较上周五跌118元/吨。基差：09基差156元/吨，较上周五走强48元/吨。 本周玉米现货价格偏弱运行。天气入伏，储粮不易，新作将上市，产区大型粮贸和贸易商积极出货，供应 增加，但下游需求疲软，现货价格承压，本周期货09继续下行。 数据来源：同花顺，长江期货 03供应：22/23年度供需预测 中国玉米供需平衡表：7月对中国玉米供需平衡表预测数未做调整，据农业农村部六月预测，2022/23年度，中国玉米种植面积42524千公顷（6.38亿亩），较上年度减少800千公顷（1200万亩），降幅1.8%。 供给方面：当前大部分玉米产区气象条件总体好于上年，有利于拔节期春玉米和出苗期夏玉米的生长，特别是东北产区玉米长势普遍好于上年，预计2022/23年度中国玉米单产水平有望创历史新高，玉米产量将与上年持平或略增。 进出口方面：国际玉米价格高企将抑制中国玉米进口，预计进口量1800万吨，较上年度下降10.0%。 需求方面：生猪产能稳定在合理区间，而小麦因质优价高将制约其饲用替代，预计玉米饲用消费仍将保持较高水平；本月玉米深加工企业开工率有所回落，但仍处于年度次高水平，工业消费也将保持增长态势。 数据来源：中国农业信息网，长江期货 03需求：生猪存栏仍处高位 能繁母猪存栏：据农业农村部数据，2022年5月，全国能繁母猪存栏量4192万头，环比上涨0.19