惠城环保机构调研纪要

调研日期: 2026-05-08 青岛惠城环保科技集团股份有限公司是一家专业从事固废、危废处理处置服务的环保型高新技术企业,成立于2006年,注册资本1亿元。公司拥有雄厚的技术实力和高素质的研发队伍,以解决客户实际需求为出发点,专注于催化剂产品多样化及功能性的研发,提升产品品质。公司的催化剂等产品已得到中国石化、中国石油、中国化工、地方炼油企业的认可,市场占有率逐年提高。未来,全球催化裂化催化剂需求将持续增长,国际市场空间巨大。公司在现有资源化循环利用技术的基础上不断创新,以有效彻底的资源综合利用方式处理处置各行业“三废”,减少因废弃物的填埋、焚烧、肆意排放造成的土壤污染、大气污染及地下水污染,并持续解决废弃物的循环利用问题,变废为宝、物尽其用。公司正在积极推进的高硫石油焦制氢灰渣处理处置项目、在研的含盐(硫酸钠)污水再利用技术及混合废塑料深度裂解制化工原料技术,具有极大的环保和经济价值,推广前景广阔。公司规划以青岛总部为技术依托和总控管理中心,逐步向大石化行业密集的东北、西北、华中、华南等区域扩张,并深耕国际市场。公司将秉承“惠及诚信、服务共赢”的经营理念,以打造民族品牌企业为愿景,以为解决世界生态环境难题为己任,为构建人与自然生命共同体和实现可持续发展,贡献惠城力量。 投资者关系活动主要内容介绍: 问: 1、公司在春节前就完成用粉末做满负荷试验,到目前为止定制的粉末塑料加工设备还没有明确进展,时间进度上已经过去正三个月。不知这样的进度是正常的吗,还是存在不可解决的问题? 答:尊敬的投资者您好,公司正积极推进磨粉机的设计、定制与安装等工作,力争早日实现满产达效,全面达成设计产能目标。不存在不可解决的问题。感谢您对我们的关注! 问:2、东粤化学的磨粉机大概何时可以全部到位? 答:尊敬的投资者您好,公司正积极推进磨粉机的设计、定制与安装等工作,力争早日实现满产达效,全面达成设计产能目标。感谢您对我 们的关注! 问:3、目前油价下,20 万吨废塑料裂解项目若满产利润能达到一年6亿吗? 答:尊敬的投资者您好,公司具体经营数据可详见公司于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)披露的定期报告。感谢您对我们的关注! 问:4、董事长您好!投资者及其关注公司废塑料裂解产能,未来公司能否采用自愿披露方式,每季度披露一次裂解产能,就像很多汽车制造行业上市公司,自愿披露相关销售信息。这样投资者就十分了解公司进度,也杜绝一切流言蜚语。谢谢!答:尊敬的投资者您好,感谢您对我们的建议和关注! 问:5、公司干气未来打算怎么利用,实现利润最大化? 答:尊敬的投资者您好,公司将积极推进PSA 建设等相关工作,具体情况还请关注公司的公告。感谢您对我们的关注! 问:6、提钒项目进展如何,销售产品是什么,预计什么时候大规模量产。提钒二期项目什么时候开始建设? 答:尊敬的投资者您好,公司提钒项目在九江共规划建设3套生产装置,一期建设1套规模为1,000 吨/年的生产装置,二期建设2套规模均为4,500 吨/年的生产装置。目前正在建设一期1,000 吨/年的生产装置,项目投产时间将视建设进度确定。公司提钒项目主要产品为五氧化二钒和三氯化铁。其中,高纯五氧化二钒可制备出杂质含量低、产品稳定性高、生产成本低的超纯净、高性能钒电池电解液。感谢您对我们的关注! 问:7、蒸汽有没打算对其他公司销售蒸汽,不再单单销售给广东的石化。 答:尊敬的投资者您好,目前公司POX 项目产生的蒸汽通过管道直接供应给广东石化使用,同时公司正积极推进蒸汽外售工作,关于项目的 具体情况,敬请关注公司后续发布的相关公告。感谢您对我们的关注! 问:8、25 年全年累计也生产了五六十天,为什么产值只有 2800 多万?是生产负荷率太低了吗? 答:尊敬的投资者您好,具体经营数据可详见公司于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)披露的定期报告。感谢您对我们的关注! 问:9、江西九江提钒一期建设到什么进度了,危废许可证拿到了吗?谢谢! 答:尊敬的投资者您好,公司提钒项目在九江共规划建设3套生产装置,一期建设1套规模为1,000 吨/年的生产装置,二期建设2套规模均为4,500 吨/年的生产装置。目前正在建设一期1,000 吨/年的生产装置,项目投产时间将视建设进度确定。感谢您对我们的关注! 问:10、年报披露废塑料装置设计产值 12.4 亿,实际 25 年产值仅2800 万。而 25 年共连续运行 55 天,换算下来负荷率仅不到 15%。但公司从 25 年7 月中开始,在微信公众号、互动易等平台多次公告装置"运行平稳",这样的宣传和绝口不提负荷率极低的事实极大误导了广大散户,但同时知道实情的大户及高管亲信(包括张敏)却在股价高位大幅减持,极大伤害了散户利益、毁了公司信誉。请高管在以后信披时实事求是,不触碰法律底线。 答:尊敬的投资者您好,公司严格遵循信息披露法规及制度要求,感谢您对我们的关注! 问:11、什么时候准备开始负荷 85%进行一个月的生产? 答:尊敬的投资者您好,公司正积极推进磨粉机的设计、定制与安装等工作,力争早日实现满产达效,全面达成设计产能目标。感谢您对我们的关注! 问:12、20万吨废塑料装置当前实际负荷、良品率、单位加工成本、吨净利区间?何时能稳定满产? 答:尊敬的投资者您好,公司20 万吨/年混合废塑料化学循环工业试验装置整体运行平稳。后续,公司将结合装置运行情况进行技改优化。公司与客户签订的合同及订单中的产品定价、供应量等涉及商业机密,具体情况详见定期报告。感谢您对我们的关注! 问:13、 1、目前 20 万吨废塑料裂解项目保持 60%负荷运行,日产出裂解汽和油各有多少,都满销吗?2、加氢设备啥时候能上,需要停机吗?若停机需要几天能完成这项配套设施?风险大吗?3、磨粉机啥时候能到位,到位后片改粉还需要其他准备工作还是马上能提负荷了?4、新产能扩建审批手续还需要什么必要条件才能批复? 答:尊敬的投资者您好,公司20 万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范性项目产出的产品主要有液化塑料裂解气及塑料裂解轻油。各组分的详细比例是个波动的范围,具体以典型值为代表。公司20 万吨/年混合废塑料资源化综合利用项目产出的产品已实现正常销 售,公司将按照合同约定进行发货。公司正积极推进磨粉机的设计、定制与安装等工作,力争早日实现满产达效,全面达成设计产能目标。关于项目扩产的具体情况,敬请关注公司后续发布的相关公告。感谢您对我们的关注! 问:14、江西九江提钒一期建设到什么进度了,危废许可证拿到了吗? 谢谢! 答:尊敬的投资者您好,公司提钒项目在九江共规划建设3套生产装置,一期建设1套规模为1,000 吨/年的生产装置,二期建设2套规模均为4,500 吨/年的生产装置。目前正在建设一期1,000 吨/年的生产装置,项目投产时间将视建设进度确定。感谢您对我们的关注! 问:15、请问发改委对二期的审批条件是什么? 答:尊敬的投资者您好,对于发改委审批条件,公司将严格遵循国家产业政策及地方主管部门要求,具体审批标准需参照《企业投资项目核 准和备案管理条例》等法规执行。公司始终秉持合规经营原则,所有项目审批进展均将依法履行信息披露义务。感谢您对公司的关注! 问:16、请问 4 月24 日公司股价暴跌,市场当天有两则传闻,一个传闻证监会来揭阳找张总问询了,请问是否属实?后续有被立案调查的可能吗?传闻二,是说当天在试验片料掺粉料,引起了负荷波动,产生了催化剂飞温问题,请问是否属实?答:尊敬的投资者您好,公司严格按照证监会和交易所的相关规定履行信息披露义务,不存在应披露未披露的重大事项。感谢您对我们的关注! 问:17、公司 2025 年末在建工程余额高达约 15.38 亿元(较年初增长约34%),但多个已投产的募投项目均未达到预期效益,且效益"未达预期"的表述在年报中多次出现。请问公司大规模的投资是否变成了无效资产?答:尊敬的投资者您好,"1万吨/年工业固废处理及资源化利用项目"、"3万吨/年 FCC 催化装置固体废弃物再生及利用项目"受 炼油企业利润下滑、危废处置多样化竞争等因素影响,废催化剂处置单价出现下降、处置量不及预期。"4万吨/年FCC 催化新材料项目(一阶段)"项目受宏观经济下行、炼化行业盈利水平下降、山东地区炼化行业产能减小、部分国企采购减少等因素影响,催化剂市场竞争激烈,销售价格低于预期,使得前次募集资金投资项目业绩不及预期。以上募投项目效益虽因外在环境变化导致效益不及预期,但仍在正常生产运行创造收益,不是无效资产,公司将积极走出去,开拓国外市场,继续提升项目效益。感谢您对我们的关注! 问:18、请问在公司盈利能力尚未显著改善的情况下,大规模增发是否严重摊薄了现有股东的每股收益?答:尊敬的投资者您好,公司于2026 年4月初完成了2024 年度向特定对象发行股票相关工作,本次发行募集资金净额为83,549.97 万元,增加了公司净资产,降低资产负债率。每股收益(EPS)是衡量公司盈利能力的重要财务指标,需要与公司其他财务指标及行业宏观环境等综合分析,从而更好地反映公司的投资价值。感谢您对我们的关注! 问:19、公司和中资循环开展了哪些合作? 答:尊敬的投资者您好,双方合作严格遵循战略合作框架。根据协议,双方将充分发挥各自在专业技术领域的优势,项目具体操作细节属于商业合同约定内容,具体项目进展情况请关注公司公告或新闻。感谢您对我们的关注! 问:20、你好,在网上看到贵公司有跟埃克森美孚,印尼金光集团等国外大企有合作意向,目前技术已跑通,请问目前谈到什么程度了,会到国外建厂吗,毕竟欧盟目前非常需要我们现在的技术。 答:尊敬的投资者您好,鉴于各地加快构建绿色低碳循环发展规划,多地政府与公司洽谈当地区域废塑料资源循环利用项目建设计划,同时国外企业也有合作意愿,公司将积极拓展国内外业务,积极探索全球发展机遇,稳步推进国内外业务布局,具体项目的进展还请关注公司的相关公告。感谢您对我们的关注! 问:21、公司石油焦制氢灰渣处理处置及蒸汽销售业务收入高度依赖广东石化,被明确列为"单一客户依赖风险"。2025 年年报及2026 年一季报显示,该业务收入受蒸汽单价大幅下降及部分时段无法并网销售的影响而显著减少。请问公司是否具备与广东石化重新议价的能力? 答:尊敬的投资者您好,公司始终坚持以市场化、法治化为原则,与广石化等合作伙伴保持平等、互信的商务沟通。基于自身技术服务能力以及长期积累的良好合作基础,公司具备与广石化就相关条款进行重新协商或调整价格的能力。公司将积极维护自身合理利益,争取达成互利共赢的安排。感谢您对我们的关注! 问:22、请问目前公司的后续废塑料循环项目签约和排产计划有何最新进展? 答:尊敬的投资者您好,关于项目扩产的具体情况,敬请关注公司后续发布的相关公告。感谢您对我们的关注! 问:23、史总你好,公司 2025 年全年归母净利润为 5846.72 万元,但经营活动现金流净额却为-1.93 亿元;2026 年一季度归母净利润微盈 213.10 万元,经营活动现金流仍为负数。请问在账面利润为正的情况下,为何公司的现金流反而大规模"失血"? 答:尊敬的投资者您好,净利润与经营活动现金流量净额之间受折旧摊销费用、财务费用、应收款项及存货等因素影响,公司为新项目储备原材料导致存货增加同时主要客户延期回款导致应收款项增加是报告期经营活动现金流量净额为负的主要原因,后续随着项目平稳运行及应收款项的收回,经营活动现金流量净额会根本好转。感谢您对我们的关注! 问:24、今年三月九日到现在的生产情况怎样,遇到什么问题了吗?(比如飞温、进料堵塞、结焦),计划什么时间再次提高负荷运行?答:尊敬的投资者您好,公司20 万吨/年混合废塑料化学循环工业试验装置3月9日恢复生产,消耗原库存原料,装置整体运行平稳。公司正积极推进磨粉机的设计、定制与安装等工作,力争早日实现满产达效,全面达成设计产能目标。