君禾股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-08 君禾泵业成立于1999年,是一家专注于研发制造家用水泵的企业。公司产品广泛应用于家庭供水、排水、园林灌溉、家庭清洁和美化等领域,拥有40万平方米的现代化标准厂房,年产量500万台以上。君禾以“君子以德,禾生天下”的文化理念,致力于成为国际领先的水泵专业制造商,成长为具有社会价值的中国水泵民族品牌。公司于2017年7月在上交所A股主板上市,股票名称:君禾股份,股票代码:603617。在品质方面,君禾坚持品质优先,先后获得宁波市科技进步奖、区政府质量奖、宁波市制造业单项冠军等荣誉,并通过了CE、GS、EMC、UL等国际产品认证,得到国际市场的认可。在研发方面,君禾注重研发投入,大力引入研发人才,2013年被评定为浙江省级研发中心,2017年与高校合作建立浙江省博士后工作站,聚集了大批行业内优秀人才,形成了优秀的研发能力、高质量的品控能力、快速响应的交货能力、高效的跨国公司合作能力、完善的全产业链制造能力、高价值的知识产权创造能力等企业核心竞争力。在市场方面,君禾目前有五大系列,分别为潜水泵、花园泵、喷泉泵、深井泵和高压清洗机,共1000多种规格,主要出口欧洲、美洲等消费市场,与多家世界知名跨国公司建有长期稳定的战略合作关系。君禾集团秉承“立足泵主业,做足水文章”的发展理念,围绕水泵等水系统产品进行全产业链上下游布局,集团以君禾泵业股份有限公司(股票代码603617.SH)为核心,旗下拥有君禾智能、君禾智控、君禾塑业、君霖塑业、君禾线缆、蓝鳍科技、蓝鳍电商、香港君禾、美国君禾、可利尔等多家子公司,集团充分发挥全产业链协同效应,打造具有国际竞争力的水系统产业体系。 投资者关系活动主要内容介绍: 1.2025年营收微增,净利润却跌36%,原因是什么? 答:尊敬的投资者您好,2025年公司营业收入实现112,280.52万元,同比增长1.06%,但归属于母公司所有者的净利润为5,050.02万元,同比下降36.44%。主要原因包括: 1、战略投入增加,公司为应对贸易壁垒,启动泰国生产基地建设及跨境电商业务拓展,相关固定资产折旧、运营费用及前期投入(如平台入驻费、海外仓建设等)短期内拖累利润表现。其中跨境电商业务收入虽同比增长367.95%,但高投入阶段对盈利形成阶段性影响。2、公司在日常税务合规自查过程中,发现因可转债利息费用的税会处理差异,补缴了企业所得税。感谢您对公司的关注。 2.海外市场发展如何 答:尊敬的投资者您好,公司在海外市场的发展呈现出积极态势并持续推进全球化战略布局。1.区域拓展方面:公司已形成"东南亚制造基地+全球销售网络"的布局体系。继2024年在泰国、印尼、俄罗斯设立公司后,2025年进一步扩展至马来西亚和香港市场,其中泰国生产基地已正式投产,旨在规避贸易壁垒并辐射东南亚及欧美市场。2026年公司计划巩固欧洲、美洲传统优势市场,同时加快东南亚、中亚、非洲等新兴市场的线下线上布局。2.业务表现方面:跨境电商业务成为重要增长点,2025年公司通过亚马逊、沃尔玛等平台实现销售收入17,793.62万元,同比增长367.95%,形成"多平台、多区域多品类"的运营格局。新兴市场(亚洲、南美洲、非洲)销售额显著增长,部分抵消了欧美传统市场因贸易政策导致的下滑压力。3.战略规划方面:公司采取"巩固优势区域、开拓新兴市场"双轨策略,针对不同区域制定差异化产品及渠道策略。感谢您的关注。 3.泰国工厂投了2个亿,现在正式投产了吗 答:尊敬的投资者,您好!泰国工厂已于今年正式投产,该生产基地总投资2亿元人民币,占地面积约120亩,配备了国际先进的生产线和 自动化设备。目前工厂运行正常,已有美国客户下单,预计随着产能逐步释放,将为公司2026年度业绩贡献可观增量。感谢您对公司的关注。 4.北美、亚洲收入大涨,新兴市场能持续高增长吗? 答:尊敬的投资者您好,根据公司2025年年度报告,公司在亚洲、南美洲、非洲等新兴市场销售额实现显著增长,适当减缓了传统市场的下滑压力,形成了多元化的市场格局。2025年公司跨境电商业务实现销售收入17,793.62万元,同比增长高达367.95%,展现出强劲的增长势头。在国际市场方面,公司将继续巩固在欧洲、美洲等传统优势市场的领先地位,同时加快在东南亚、中亚、非洲等地的线下和线上布局。东南亚市场作为全球制造业转移的核心承接地区,正迎来前所未有的发展机遇。中亚和非洲市场则代表了未来的增长潜力。随着"一带一路"倡议的深入推进,中亚地区的基础设施建设需求持续增长;而非洲市场在城市化进程加速和人口红利释放的背景下,家用水泵需求呈现爆发式增长态势。公司将针对不同市场的特点,制定差异化的产品策略和渠道策略,实现精准市场开拓。感谢您对 公司的关注。 5.原材料铜、塑料波动大,公司怎么稳住成本和毛利? 答:尊敬的投资者您好,针对原材料铜、塑料价格波动对公司成本和毛利的影响,公司采取了以下措施: 1、公司销售定价已考虑原材料价格波动因素,通过与客户协商调整产品价格,部分化解成本压力。2、公司与核心供应商建立长期战略合作,采用VMI(供应商管理库存)模式和"云供应商"SRM系统,动态监控原材料采购成本,并通过模块化设计提高零部件通用性,降低切换成本。3、公司逐步向高毛利产品转型,分散了传统产品(如潜水泵)的成本压力。未来,公司将持续深化供应链协同,并加速高附加值产品布局,以增强成本管控能力。感谢您对公司的关注。