浩洋股份机构调研纪要

广州市浩洋电子股份有限公司是一家专注于舞台灯光、文旅景观照明、UV消毒产品及舞台桁架等科技产品研发生产的高新技术企业，拥有ISO9001等多项质量管理体系认证及欧盟CE、北美ETL/UL等国际认证，参与多项行业标准制定，是行业内的重要企业之一。

公司业务以"ODM+OBM"模式驱动，海外市场为主，国内市场为辅。报告期内，美国市场受贸易环境影响明显下滑，其他海外市场需求稳中有进，国内市场竞争加剧。2025年公司现金流显著下滑主要由于美国市场净利润下滑，未来公司策略保持稳健，将持续投入研发与市场销售。

2025年毛利率稳中有升，主要得益于产品工艺优化、品质提升及成本控制。未来公司将继续加强研发创新管理。舞台娱乐灯光作为核心主业，全球需求保持稳定增长，但欧美市场存在技术和品牌先发优势，市场竞争激烈。公司研发投入聚焦LED智能灯光、数字化控制系统等领域，拥有多项专利和奖项，技术实力获认可。

公司客户主要集中在欧美地区，未来将通过提升产品品质、参加行业展会等方式深化大客户合作并拓展新客户。未来1-3年，公司核心竞争力包括产品品牌、技术研发、文化合作及快速响应市场，主要风险为国际贸易政策调整、核心技术人员流失及汇率波动，公司已制定相应应对措施。2025年美国市场增速放缓主要受贸易政策影响，非美市场表现尚可，公司将持续提升竞争力以应对地缘风险。

2025年公司营收与净利润下滑主要受汇率贬值及子公司费用提升影响，但主要业务竞争力未实质性变化，毛利率稳中有升。